L Asymétrie De L Information

selon laquelle la société ne se battit pas et ne fonctionne pas seulement sous l’impulsion d’être rationnel à la recherche de leurs intérêts. 4. Aujourd’hui, la microéconomie se caractérise sur un marché par une concurrence imparfaite et une asymétrie d’information. A cet effet, l’homo oeconomicus est devenu rationnel et il ne cherche que son intérêt personnel au détriment de l’intérêt de collectif. S’il est offreur, il va chercher à maximiser son profit, et s’il est demandeur, il cherchera à

travail. Mes remerciements s’adressent aussi à Mr ARRAB Mehdi assistant du directeur, chargé de contrôle de gestion, audit et de la planification au niveau de l’entreprise LEADR MEUBLE de Taboukert pour son aide en me permettant d’accéder aux informations qui m’étaient d’une grande utilité. Mes derniers remerciements s’adressent à toute personne ayant contribué de prêt ou de loin à la réalisation de ce travail. Sommaire Introduction générale………………………………………………...... 1 Chapitre 1 Besoins

c. Avantages et limites de la contestabilité parfaite 1. 4. LES BARRIERES A L’ENTREE 1. 4. a. La libre entrée 1. 4. b. Barrières et asymétrie de coût 1. 4. b. 1. Définitions et formes 1. 4. b. 2. Coûts asymétriques et établissement des barrières 1. 4. c. Barrières fondées sur des stratégies de rétorsion crédibles CHAPITRE 2 : JEUX, INTERDEPENDANCES ET INFORMATION 2. 1. Des obstacles à la concurrence aux interdépendances stratégiques 2. 1. a. Une concurrence imparfaite 2. 1. b. Les fondements de

d'asymétrie d'information lors d'un échange quand certains des participants disposent d'informations pertinentes que d'autres n'ont pas. Par exemple, les gestionnaires d'une société A savent s'ils sont honnêtes ou pas, s'ils disposent d'une meilleure information sur la solidité de leur affaire par rapport à l'information dont disposent les actionnaires de la société. La présence d'asymétries d'information conduit à des problèmes d'anti-sélection et de risque moral. (On verra la définition de ces deux phénomènes

d'autorité associé au droit de propriété. Ces managers délèguent ensuite à leur tour aux employés les tâches à accomplir. On a donc une double délégation par contrat de travail, à la fois aux managers et aux employés, qui accroît par conséquent les asymétries d'informations et les risques de hasard moral. Dans la firme J en revanche, le conflit d'intérêt entre employés et actionnaires profitent aux employés et les managers ne sont que des intermédiaires facilitant la négociation entre eux. La distinction

qui exige le titre en question en fonction de son risque. 70 Notions sur le MEDAF Le MEDAF (Modèle d¶équilibre des actifs financiers) développé par Sharpe en 1964 repose sur plusieurs hypothèses :  Tous les investisseurs disposent de la même information et font des prévisions identiques.  Ils cherchent tous à maximiser l¶espérance de rentabilité et à minimiser le risque) Il permet de déterminer le prix d¶un titre risqué. Il explique ainsi comment se réalise l¶équilibre entre l¶offre et la demande

substituables si les marchés sont parfaits, les anticipations rationnelles et qu’il n’y a pas de risque systémique. Il existe toutefois des défaillances de marché: les asymétries d’information, le manque de concurrence (pouvoirs de marché), les externalités et les biens publics. Pour capter l’information et éviter les asymétries d’information: scoring et monitoring et l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) oblige la transparence aux entreprises côtées. Agents à capacité de financement : arbitrage

microstructure des marchés portant sur: * La formation des prix, y compris le processus dynamique par lequel les prix saisissent des informations. * La structure du marché et sa conception, y compris la relation entre la formation des prix et des protocoles de négociation. * La transparence, La capacité des participants au marché d'observer des informations sur le processus d’échange. * L’application à d'autres domaines de la finance, y compris l'évaluation des actifs, la finance internationale

ne coïncide pas, les prix sont révisés jusqu’à ce que O=D sur l’ensemble des marchés. Suppose info parfaite (sans déplacement). Tâtonnement Walrassien jusqu’à l’équilibre. Prix est une donnée qui s’impose aux agents. Pour les deux auteurs : information imparfaite sur les prix, les prix auxquels se réalisent les transactions sont des prix Visqueux/rigides/fixes. Les transactions sont effectuées en dehors de l’équilibre. Hypothèse de prix rigides : P1 : déséquilibre = QD ≤ QO : Les demandeurs

ce fait, il y a une défaillance du marché. C- Quand l’information est imparfaite et asymétrique. Lorsque l’information n’est pas parfaite, l’équilibre de marché n’est pas optimal selon Pareto. L’asymétrie d’information implique que certaines informations sur les caractéristiques des biens échangés ou des agents n’est pas totalement disponible. Cela pose deux problèmes : l’anti sélection et l’aléa moral. L’anti sélection apparaît quand la qualité des biens ou des autres agents n’est pas correctement