La Désintermédiation Bancaire

constituer les réserves de change des banques centrales Les mouvements de capitaux par plusieurs manières: - la règle des 3 D : -désintermédiation - décloisonnement -déréglementation - La désintermédiation est le recours direct des opérateurs internationaux aux marchés financiers (finance directe) sans passer par les intermédiaires financiers et bancaires (finance indirecte) pour effectuer leurs opérations de placement et d’emprunt. - Le décloisonnement des marchés est l’abolition des

Celle-ci, en dehors de la monnaie métallique, est en fait créée par les prêts consentis par les institutions privées. Les banques créent de la monnaie en consentant des crédits, ces prêts sont pour une bonne partie transférés en dehors du système bancaire. La titrisation permet de mobiliser les liquidités présentes sur les marchés internationaux de capitaux. La crise a démontré que ces marchés n'assuraient pas la liquidité nécessaire en cas de retournement des marchés des sous-jacents. Le marché

dynamique des banques. Le marché obligataire se résume a 2 intervenant : l’état et les banques. D’après le FMI, le marché des changes représente près de 15x le PIB mondial du coté du marché obligataires c’est 2,5x le PIB mondial et les marchés bancaires c’est 4x le PIB mondial. Le royaume uni arrive en tête avec 9x son PIB, les operations fin réalisé sur le territoire britannique sur les opérations réels. Pour le France on arrive a 6x Le japon c’est 5,5x son PIB Etats-Unis 4,5x son PIB 1

politiques structurelles ont consister à substituer les dispositifs de régulations étatiques par le marché (libéralisation) • C’est l’indépendance des banques centrales, la déréglementation du système financier afin de substituer les financements bancaires par la bourse/ • C’est les privatisations, le développement de la concurrence, enfin tous ce qui peut contraindre les entreprises à baisser leur prix. Economie monétaire et financière la déflation peut elle succéder à l’inflation ? Economie monétaire

financière de court terme peut être ainsi structurée: Contrôle et suivi Encaissement ↓ Caisse et disponibilité ↓ Décaissement Trésorerie Placement des excédants mise en place de financement Engagement à court terme: -Dettes fournisseurs -Dettes bancaires Investisseurs décisions ←apport de fonds ←Investissement Apporteurs des fonds Fonction financière → Cash flow dégagé sur investissement → Cash flow distribué Pour assurer sa mission, le directeur financier doit développer plusieurs compétences:

le contrôle des changes. Se met en place dans les 70’s aux USA et en 90’s en Europe. * Décloisonnement : un étranger qui veut emprunter, peut emprunter n’importe ou. * Désintermédiation : Favoriser le financement de l’activité économique par les marchés financiers (la bourse) plutôt que par le crédit bancaire. Cette globalisation financière devait avoir des effets positifs, économistes libéraux pensaient que ca permettrait de mieux financer les activités économiques. Mais elle a des

l’entreprise en passant par une banque va devoir s’endetter ce qui n’est pas forcément conseillé dès la création d’une entreprise ; dans le cas présent, les entreprises qui font appel aux marchés financiers économisent les couts de l’intermédiation bancaire par la vente de parts de leurs capital. Par ce mécanisme chaque entreprise peut donc investir a moindre cout et sans avoir de soucis de rendement et ainsi faire fonctionner le multiplicateur d’investissement qui donnera une augmentation des profits

pour le pays d'accueil. II- Globalisation menace internationale A- Fragilisation de l'économie La globalisation est une menace pour l'économie car étant donné que le marché est internationalisé, les grandes entreprises font moins de crédit bancaires et se financent au près des étrangers afin d'optimiser leur trésorerie ou améliorer leur croissance (financement par endettement). Face à cela les banques voient leur rôle évoluer. De ce fait elles se réorientent(activité); elles innovent leurs

dépenses). * Financement interne : un agent économique dispose d’une capacité de financement, il peut autofinancer ses investissements, il n’y a aucun coût. * Financement externe : autofinancement insuffisant donc recours : * Crédit bancaire : coûte les intérêts, et instaure une dépendance vis-à-vis de la banque. * Augmentation du capital : l’entreprise peut faire appel à un appel public à l’épargne (en émettant de nouvelles actions), en contrepartie une modification de la structure

dettes * Dettes Long, moyen et court terme * Dettes financières * Structure de la dette * Les raisons de l’alourdissement de la dette * 2 ème parties : * Financement par dettes * L’emprunt obligataire * L’emprunt bancaire * Les titres de créances négociables * Les différents types de financement * 3ème parties * Autres dettes de financement * Elément constitutif et Définition * Rappel sommaire des règles fiscales Introduction Les dettes