La Titrisation Liquidité Bancaire

financière. Cette crise financière mondiale, qui appelle aussi la « crise des subprimes », s’est déclenchée au deuxième semestre de l’année 2006 avec le crack du marché des prêtes immobilières à risque aux Etas Unis qui entraine une chute du system bancaire américain avant de généraliser au monde entière. Cette crise est déclenchée largement en 2007 et est devenu très grave en 2008. Le marché des subprime est constitué de prêtes risques qui peut-être hypothécaire, des cartes crédits, de voiture

contraire : on a assisté à la conjonction de nombreux événements qui se sont renforcés les uns les autres, ce qui complique évidemment l’analyse. Une ample liquidité mondiale Le point de départ nous semble être l’excès de liquidité au niveau mondial (paradoxalement, la crise actuelle se caractérise aussi par un assèchement de la liquidité sur lequel nous reviendrons). Si l’on prend, par exemple, le rapport entre la masse monétaire au sens strict et le PIB pour six grands pays ou zones monétaires

interbancaire qui permet le refinancement des banques ■ méfiance dans la liquidité des "collatéraux" et incertitude sur la localisation des titres contaminés => blocage des relations interbancaires et mise en difficulté de nombre de banques à travers le monde ■ Les autorités ont d'abord cru à une crise de liquidité bancaire et les banques centrales n'ont cessé d’injecter massivement des liquidités dans le marché interbancaire ■ À partir de l'été 2007, dépréciations massives

directeur de la Fédérale Reserve), majoré d'une prime de risque (subprime) pouvant être très élevée. Un grand nombre des établissements financiers américains, qui font de la subprime leur spécialité, s'est trouvé facile à intégrer dans le système bancaire traditionnel. En fait, le marché des crédits hypothécaires à haut risque a connu une forte croissance pendant les quatre dernières années comme l'indique le graphique ci-dessous. [pic] Graph.2 : Croissance du marché des crédits hypothécaires

retrouver eux-mêmes un équilibre a poussé les autorités publiques à intervenir. Comment les Etats ont-ils sauvé le capitalisme financier ? On peut définir une crise financière comme étant une crise bancaire et boursière. Elle peut consister en une situation ou les banques sont en manque de liquidité pour rembourser leur créancier ou bien dans une situation d’éclatement de bulle spéculative. En effet une crise financière est un dysfonctionnement qui neutralise le déroulement normal du système capitaliste

Adjudications des bons de trésor 12 IV. Le marché des titres et créances négociables 14 V. Marché des TCN au Maroc 14 A. Caractéristiques générales des TCN 14 B. LES TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES 15 C. LE MARCHE HYPOTHECAIRE ET LA TITRISATION 18 Deuxième partie : marché monétaire et crise financière 20 Introduction 21 I. L’origine de la crise 21 II. Les conséquences de la crise 22 III. Propositions de solutions (Guy Wagner économiste à la banque de Luxembourg) 23 Bibliographie

Titrisation au Maroc Bilan et perspectives icham KARZAZI aghreb Titrisation – Groupe CDG Sommaire • • • • • • • • • Août 1999, point de départ Mise en application en janvier 2002 Evolution timide Bilan opérationnel Nouveau contexte Réforme du cadre juridique Applications Perspectives Conclusion Août 1999 point de départ • • • Date de promulgation de la loi 10-98; Dont le but était de dynamiser le financement de l’habitat; En facilitant l’accès aux ressources longues à des coûts

Chanaz BANIAN, ma tutrice de stage, ainsi qu’à toute l’équipe de l’agence de la BFC du Barachois, notamment Mademoiselle Vanessa BOLON, qui m’ont accueillie au sein de leur équipe de travail et avec qui j’ai pu découvrir le fonctionnement d’une agence bancaire dans les meilleures conditions possibles. Je les remercie également pour toute l’aide qu’ils ont pu m’apporter dans la réalisation de ce mémoire. Je voudrais aussi remercier, mon directeur de mémoire, Monsieur Hatem SMAOUI, pour ses conseils et ses

3 I-Définition et origine de la titrisation 4 II-Conception de la titrisation 5 2.1 LES INTERVENANT DANS UNE OPERATION DE TITRISATION 5 2.2 MECANISME 6 2.3 PRINCIPALES CARACTERISTIQUES D’UNE OPERATION DE TITRISATION 8 2.4 AVANTAGES DE LA TITRISATION 11 2.5 RISQUES LIES AUX OPERATIONS DE TITRISATION 13 2.6 TYPES DE CASH FLOWS DANS UNE STRUCTURE DE TITRISATION 13 2.7 VALORISATION DES ACTIFS ET LEURS NOTATIONS 14 III-Titrisation dans le monde : 17 3.1 EVOLUTION

Adjudications des bons de trésor 12 IV. Le marché des titres et créances négociables 14 V. Marché des TCN au Maroc 14 A. Caractéristiques générales des TCN 14 B. LES TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES 15 C. LE MARCHE HYPOTHECAIRE ET LA TITRISATION 18 Deuxième partie : marché monétaire et crise financière 20 Introduction 21 I. L’origine de la crise 21 II. Les conséquences de la crise 22 III. Propositions de solutions (Guy Wagner économiste à la banque de Luxembourg) 23 Bibliographie