La Titrisation Liquidité Bancaire

...................................................................... 3 I-DEFINITION ET ORIGINE DE LA TITRISATION ....................................................................................... 4 II-CONCEPTION DE LA TITRISATION......................................................................................................... 5 2.1 LES INTERVENANT DANS UNE OPERATION DE TITRISATION ...................................................... 5 2.2 MECANISME ...............................

INTRODUCTION I- LE ROLE DE LA TITRISATION DANS LA CRISE FINANCIERE A/ Le mécanisme général de la titrisation impliquée dans la crise 1. Les conditions et les acteurs 2. Les intérêts et les risques a) Les intérêts de la titrisation b) Les risques de la titrisation B/ La contagion de la crise par la titrisation 1. Un environnement favorable aux abus de la titrisation a) La trop grande sophistication des produits financiers b) Le développement d’un « système bancaire parallèle » permis par les

FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES ECONOMIQUES ET SOCIALES Université Mohammed V Rabat-Agdal Master Sciences de Gestion Semestre III Matière : Globalisation et Marchés Financiers Internationaux | | |LA TITRISATION | |Encadré par | |Mr. H’mad

MEMORANDUM SUR LE MONTAGE D'UNE OPERATION DE TITRISATION Travail préparé par Antonio MARRA en vue de l'obtention du D.E.S en gestion des risques financiers année académique 1998/1999 Table des matières Table des matières 2 Présentation du mémorandum 4 Partie 1: GENERALITES SUR LA TITRISATION 5 1.1. Définition de la titrisation 6 1.2 Formes de titrisation 7 1.2.1 Les Commercial Papers (C.P.) 7

milliards de dollars, on ne pensait pas à cette époque à une crise financière mondiale. II – La dissémination de la crise 2.1 Le phénomène de titrisation La crise s’est déclenchée par le marché américain de l’immobilier, mais s’est étendue au Monde entier. La titrisation permet d’expliquer ce phénomène de dissémination. En effet, la titrisation est une technique financière complexe, qui consiste à convertir des crédits accordés par une banque en titres de créances, c’est-à-dire en obligations

d'entreprises : les actions; * de créances: les obligations; * de liquidités (marché monétaire) et de devises (marchés des changes); * de produits conditionnels : les options; * de contrats à terme : les futures. Ils contribuent au financement de l'économie:     *  Pour le secteur public (notamment par le financement des déficits budgétaire);      *  Pour le secteur privé (alternative au financement bancaire). Ils permettent l'intermédiation financière:  *  Lieu de rencontre entre

le niveau de liquidité des banques. De plus elle participe à la gestion des relations monétaires extérieures en déterminant le régime des changes et la parité de sa monnaie nationale par rapport aux devises étrangères. La banque centrale connait également d’autres fonctions telles qu’assurer le bon fonctionnement des systèmes de paiement. En effet celle-ci met en place un mécanisme des réserves obligatoires que les banques de second rang doivent détenir en cas de besoin de liquidités. Celui-ci est

immobilier américain Difficultés du marché des crédits subprime  Contagion rapide à l’ensemble des places financières du monde   Globalisation financière Innovations financières, titrisation, montages financiers complexes  Intervention des autorités monétaires   Injection de liquidités Assouplissement de la politique monétaire Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis 2 Marie Musard-Gies Introduction (2/4)  Jusqu’où la crise ?   Défiance

Etude de titrisation janvier 2011 Page 2 www.cdvm.gov.ma INTRODUCTION ............................................................................................................................................... 3 I-DEFINITION ET ORIGINE DE LA TITRISATION ....................................................................................... 4 II-CONCEPTION DE LA TITRISATION ..............................................................................................

l’impact de la crise des subprimes sur l’économie réelle ? Introduction 3 L’origine de la crise des subprimes 3 A) Le phénomène de titrisation 4 1) Origine et développement de la titrisation aux Etats-Unis : 4 2) L’apparition de la titrisation en France 7 3) Les caractéristiques techniques de la titrisation 8 4) Les coûts engendrés par une titrisation 11 5) La titrisation : ses avantages 11 2) Vers une amélioration des risques 13 B) Les errements de la confiance 13 1) La contamination internationale