La Valeur Actuelle Nette Ajustée

L’APPRECIATION DE LA JUSTE VALEUR DANS LE CADRE DE LA CRISE FINANCIERE Points principaux de la problématique relative à l’appréciation de la juste valeur La crise financière actuelle a mis en avant dans le débat public la notion de « juste valeur » en ce qu’elle serait, au moins en partie, à l’origine de la crise ou en aurait amplifié les conséquences. Certains dirigeants d’entreprise, dont notamment Michel Pebereau, considèrent que les normes comptables actuelles, en raison de l’appréciation

systématiquement la valeur de chacun des actifs et passifs inscrits au bilan d’une entreprise (actif net comptable) et de corriger, réévaluer ces valeurs pour déterminer l’actif net comptable corrigé  Il s’agit d’une méthode additive d’évaluation  Les méthodes retenues pour évaluer les différents actifs et passifs peuvent être différentes. Il faut donc être cohérent.  Nous pouvons distinguer plusieurs types de valeurs patrimoniales  Valeur de marché  Valeur liquidative  Valeur d’usage ou

liquidité relativement importante. 4 LES « FULL SERVICE » Une autre tendance se dégage de ce secteur, et c’est le full service. C’est la stratégie suivie par la compagnie air France. Le lowcost et le full service semblent être les deux modèles actuels du secteur. La stratégie du « full service » a été adoptée par des compagnies telles que Singapore Airlines, Cathay Pacific et bien entendu comme nous l’avons dit plus haut Air France-KLM. Ces compagnies suivent une autre stratégie en favorisant

1. Immobilisations incorporelles (31) et corporelles (91 037) Les immobilisations incorporelles ne comprennent que des logiciels informatiques comptablisés en Distrigaz S.A. dont la valeur comptable au 31/12/2004 est de 31. Le poste immobilisations corporelles comprend les actifs comptabilisés en Distrigaz S.A. (valeur comptable de 2 120) auxquels il faut ajouter les actifs repris en Distrigaz & Co pour 30 595 et en Finpipe G.I.E. pour 58 322. Le groupe a réalisé des investissements pour 928 durant

en équivalence et autres titres de participations Autres actifs non courants Impôts différés Total des actifs non courants Stocks et encours Contrats de construction en cours, actif Clients et comptes rattachés Autres actifs opérationnels courants Valeurs mobilières de placement et autres actifs financiers courants Trésorerie et équivalents de trésorerie Total des actifs courants Total de l'actif Note (10) (10) (11) (12) (13) (8) (14) (15) (16) (17) (18) (25) 5 396 1 934 2 651 207 567 1 287 12 042

(description de la ligne de base) ; • La période de comptabilisation ; • Le niveau d’émissions réduites par an ; • Le niveau total d’émissions réduites pendant la période de comptabilisation ; • La valorisation d’émissions réduites (Prix en $1 TE CO, valeur des émissions,...). D/La contribution au développement durable Il s’agit de décrire : • Les impacts environnementaux (locaux et globaux) ; • Les impacts sociaux (création d’emplois, amélioration du niveau de vie,...) ; • Les impacts économiques (balance

informations pour la prise de décision. 2. Votre objectif Votre objectif au cours des prochaines années est de maximiser l'indice du Prix par Action (SPI) de votre division. Le SPI prend en compte plusieurs indicateurs, dont la contribution nette générée, la part de marché du produit, votre capacité à croître le chiffre d'affaires de l'organisation et la qualité des projets réalisés avec succès. 3. Votre équipe Un aspect important du Challenge Markstrat est que vous ferez partie d'une

ils sont incarnés, dans les bourses de valeurs mobilières, hauts lieux historiques du capitalisme où la propriété change de mains sur un marché qui s’incarne en un lieu phare. Cette vision est aujourd’hui dépassée, le modèle des marchés actions, caractérisé par une « cote officielle » autour de laquelle se pressent les donneurs d’ordres acheteurs et vendeurs, a vécu. Les marchés actions sont désormais opérés par des entreprises de marché (bourses de valeurs mobilières), concurrentes entre elles dans

para­ graphe 1, considérant ce qui suit: (1) financière IFRS pour la détermination de la juste valeur, et fournit des indications sur la manière d'évaluer la juste valeur des actifs et des passifs, tant financiers que non financiers. Elle s'applique quand une autre norme IFRS prévoit ou autorise l'évaluation à la juste valeur ou la fourniture d'informations sur des évaluations à la juste valeur. (4) Certaines normes comptables internationales et interpré­ tations, telles qu’existant au 15

utiliser le référentiel comptable du pays dont elle a la nationalité. •Une société inscrite au registre du commerce et des sociétés françaises doit utiliser le référentiel comptable français. •La grande entreprise cotée dans plusieurs bourses de valeurs : chaque bourse est en droit d’imposer le référentiel comptable de son choix. •Une entreprise cotée sur le marché de New York est tenue de présenter des comptes conformes au référentiel américain. Conséquences : 1. Transformer chaque année, à