Lbo Lbi

| | | | | |Rachat d’entreprise avec ou sans effet de |Recherche de l’amélioration de la rentabilité|LBO, LBI, MBO, MBI, | |levier |des capitaux propres par endettement |BIMBO | | |

générales……………….…04 1.1- Définition et principales classifications .......................................................... 04 1.2- Les techniques de réalisation des F&A .......................................................... 07 1.3- Les opérations de LBO ................................................................................... 10 1.4- L’historique des opérations de croissance externe ......................................... 16 Section 2 : Processus et motivations des opérations de F&A……………………………

Normandie Création 1 – Normandie Création 1 renforce les fonds propres des entreprises en création et accompagne la croissance et la transmission des petites PME. - Reprendre & Développer – FCPR. - Croissance et proximité 2 - Major capital – Fonds de LBO majoritaire [rachat avec effet de levier] d’un montant cible de 50 millions € dont l’objet est de reprendre de façon majoritaire des entreprises normandes dont le chiffre d’affaires est supérieur à 3 millions €. Les prises de participations sont d’un

maintenir une production significative en France ». En effet, après avoir occupé des fonctions de cadres supérieurs au sein du groupe Bolloré, ils souhaitent entreprendre dans leur Bretagne natale et achètent la Bonneterie d’Armor en utilisant un LBO financé par des sociétés d’investissements. N’ayant aucune compétence dans le domaine textile, ils suivent une formation rapide à l’Institut National du Textile à Troyes. Un de leurs formateurs, Daniel Wiedman, leur inculque le vocabulaire de base

d’investisseurs en limitant leur mise de fonds et en leur offrant des perspectives de rentabilité plus élevées. 1.2. Holdings de rachat Les LBO (Leverage Buy Out) et LBI (Leverage Buy-In) désignent les opérations de rachat d’une société par l’intermédiaire d’une holding. Dans le LBI, l’acheteur vient de l’extérieur dans le capital de la société, dans le LBO, il est issu de celle-ci. Les opérations de LMBO (Leverage Management Buy Out) et LMBI (Leverage Management Buy-In) désignent le rachat d’une

qui sont appelées « LBO »: Leverage By Out. Pierre VERNIMMEN définit la technique du LBO comme suit : « un LBO ou (leverage buy out) est le rachat des actions d’une entreprise, financé par une très large part d'endettement. Concrètement, un holding est constitué et s'endette pour racheter la cible. Le holding paiera les intérêts de sa dette et remboursera celle-ci grâce aux dividendes réguliers ou exceptionnels provenant de la société rachetée »7. Il existe cinq types de LBO : 7 VERNIMEN Pierre

ou tel indicateur économique. vi. Risques liés aux opérations à effet de levier Une partie du portefeuille de Schaeffer-Dufour est constituée de parts dans des fonds de private equity qui investissent dans des opérations avec effet de levier (type LBO/LBI) consistant à acquérir une participation par l’intermédiaire d’une société holding, généralement dédiée à la détention de cette participation, au moyen d’un emprunt bancaire financé par les cash-flows nets (principalement dividendes) qui remontent

gestion 49 L LAN (Local Area Network). Réseau local d’entreprise. LBI (Leveraged Buy-In). Rachat d’une entreprise par certains de ses dirigeants en finançant le rachat par un endettement (effet de levier). LBO (Leveraged Buy-Out). Rachat d’une société financée en totalité ou en grande partie par endettement (effet de levier). LBU (Leveraged Build-Up). Constitution d’un groupe par acquisitions successives d’entreprises par LBO. LCEN (Loi sur la Confiance dans l’Economie Numérique). Loi française

hausse des prix d’actifs, rendant les investisseurs de plus en plus court-termistes et « gourmands » dans leurs exigences de rendement. Sur le segment du capital-transmission en particulier, le recours de plus en plus massif au levier d’endettement (LBO) a progressivement distordu le jeu des incitations, en orientant les fonds vers la recherche d’un profit rapide. La pertinence de la stratégie des investisseurs dépend donc de la stratégie monétaire selon que les niveaux des taux d’intérêt sont ou non