Le Multiplicateur De Crédit

d’écriture. Cette nouvelle forme est constituée par des dépôts à vue auprès des banques, a nom des clients. Cette monnaie peut remplacer la monnaie papier et elle permet d’accroître la quantité de monnaie dans l’économie quand la banque accorde un crédit. Il y a donc ici une véritable création de monnaie scripturale mais elle ne remplace pas les billets, elle se rajoute pour remplir un rôle de monnaie à par entière. CHAPITRE 2 : LA CREATION MONETAIRE

monétaire, ainsi que de ses instruments en 1975. 2. la réforme de la politique de la monnaie et du crédit intervenue en 1975 A l'approche microéconomique, s'est substituée avec la réforme de 1975 une démarche macro-économique. Ainsi la réforme des règles d'intervention de la Banque Centrale a visé à assurer le contrôle de l'expansion de la liquidité globale et une orientation sectorielle des crédits, en s'appuyant essentiellement sur deux instruments : - la fixation d'un montant global des refinancements

gouvernements disposent alors de trois moyens : les impôts, la création monétaire et l’emprunt. §1/Les modes de financement du déficit budgétaire La monétarisation du déficit consiste concrètement en un crédit accordé par la Banque Centrale à l’État. Cette dette est dite indolore car le crédit accordé ne comporte pas d’intérêts. Cette pratique était très répandue par le passé. Elle consistait à fixer le rythme d’émission de la monnaie en fonction des besoins de l’État, alors que ce rythme d’émission

l’encadrement est insuffisant. Le CI est devenu parti prenante de la théorie Keynésienne du multiplicateur de la dépense autonome car dans la construction de ce modèle, il va de soit que par rapport a un système économique donné, la demande d’exportation est une demande autonome (exogène), ainsi elle vient constituer une 4ème branche C. I. G. + Exportation ( complication du processus du multiplicateur Keynésien. Équilibre Économique Y + M = C + I + G + X C = Co + c (1-t) Y I =I(i) G

déversement( A Sauvy ) + sur le long terme ⇒↓ de la durée du travail ACCUMULATION DU CAPITAL, PROGRES TECHNIQUE ET CROISSANCE DETERMINANTS DE L’INVESTISSEMENT 8. Vous analyserez le lien entre demande (D) et investissement (I) II ↑de I ⇒↑de D A Effet multiplicateur keynésien : avec ’ D = (1/1-c)X I. Mais effet réduit en économie ouvert B Inv. immatériel + Inv. de procédé ⇒↑de la compétitivité prix et structurelle ⇒↑ de D I ↑ de D ⇒↑de I A : Oui : Accélérateur (↑de D ⇒↑amplifiée de I si taux d’équipement

monétaire => la base monétaire détermine le volume de la masse monétaire = schéma du multiplicateur de crédit : La banque centrale achète des titres publics => création de monnaie ->se retrouve sous forme de dépôts dans les banques -> accord de nouveaux crédits. Le sens de causalité de la création monétaire est de la base monétaire vers la masse monétaire. Si le sens de la causalité est inversé : création monétaire = crédit bancaire (banques assurées du refinancement par la banque centrale) => accroissement

et F.Hayek en particulier, estiment que l’épargne doit être préalable à l’investissement, sinon l’entrepreneur doit avoir recours au crédit, ce qui augmente son endettement. Keynes a une vision complètement différente : pour lui trop d’épargne peut être nuisible à l’économie et c’est l’investissement qui détermine l’épargne notamment avec le processus du multiplicateur. L’épargne peut-elle être identique à l’investissement ? l’identité étant une notion plus large que la notion d’égalité, comment

l'entrepreneur ou emprunteur, naît des doutes qu'il conçoit lui-même quant à la -probabilité d'obtenir effectivement le rendement qu'il espère. Lorsqu'un homme expose son propre argent, c'est le seul risque qui intervient. Mais, quand existe un système de crédit, c’est à dire, quand on peut octroyer des prêts en les entourant d'une marge de garantie réelle ou, personnelle, il intervient une seconde sorte de risque que nous appellerons le risque du prêteur. Ce risque peut être dû soit à une contingence morale

Complément: cycle réel et cycle financier (exposé) A. Remarque: - ne pas partir de théories qui prennent pour hypothèse la dichotomie réel/financier. - donner des exemples concrets (Mexique, Japon -en déflation pendant 6 ans-, Wall Street, Crédit Lyonnais...) - attention à "flexibilité" (nominale ou réelle? par le Smic ou les charges sociales?) et "crédibilité" (ne rien faire? de la Buba ou de la Fed? Quelle politique publique est soutenable, précisément?) B. La problématique - Le problème

Relance de l’activité * Rôle des dépenses sociales (Beveridge après 1945) * Multiplicateur d’emploi (Kahn) Les emplois créés dans un secteur vont induire une augmentation plus que proportionnelle de l’emploi global. * Multiplicateur d’investissement. Rappel : /\R = K x /\I avec : R = Revenu ; K = Coeff multiplicateur ; I = Investissement. plus la consommation est grande, plus le coefficient multiplicateur l’est aussi. Krugman : défend l’intervention de l’Etat. C. Incidences et critiques