Marché obligataire

DROIT DES MARCHÉS FINANCIERS Au début du mois de septembre, des modifications substantielles ont été annoncées quant aux règles des marchés financiers, sur la dimension nationale, la dimension européenne et la dimension transcontinentale. A l'échelle française : est en discussion au parlement un projet de loi de régulation financière et bancaire, adopté en première lecture à l'Assemblée Nationale en juillet dernier. Le premier octobre, ce projet de loi a été adopté en première lecture

Vie LES GRANDES TENDANCES PROSPECTIVES DE LA CONSOMMATION Philippe MOATI Stéphane LOIRE Emmanuelle MAINCENT Laure de CREVOISIER Jean-Christophe COURJAULT Laurent POUQUET Introduction de Robert ROCHEFORT Juin 2000 Département « Dynamique des Marchés » dirigé par Laurent POUQUET Pour consulter la version papier, veuillez contacter le Centre Infos Publications, Tél. : 01 40 77 85 01 , e-mail : ezvan@credoc.fr 142 rue du Chevaleret – 75013 Paris – http://www.credoc.fr AVANT-PROPOS Il

Xerfi / Source : Agreste 2012 2013 2014e 2015p le médiateur du monde économique Le groupe Xerfi, leader français des études sur les secteurs et les entreprises, apporte aux décideurs les analyses indispensables pour surveiller l’évolution des marchés et de la concurrence, décrypter les stratégies et les performances des entreprises, en France comme à l’international. Le site Xerfi.com met ainsi en ligne le plus vaste catalogue d’études sur les secteurs et les entreprises. Au sein du premier bureau

formation des prix au travers du marché est inéluctable : nous envisagerons ainsi les composants de l’offre et de la demande, au travers des agrégats économiques : comment l’ensemble des offres et des demandes individuelles aboutissent-t-elle à la formation du prix ? Par ailleurs, les conditions auxquelles se heurtent les intervenants sur le marché permettront de dégager certains types de marchés particuliers. La nature des biens ou services proposés sur le marché n’y est d’ailleurs pas étrangère :

Droit des marchés financiers Introduction Le droit des marchés financiers est une matière récente (15 ans) qui n'a pas encore acquis son autonomie. Est-ce que les marchés financiers ont besoin de droit ? Les principes de fonctionnement des marchés financiers (MF) sont élaborés par des financiers et non des juristes. Dans ce contexte, l'intervention du droit en la matière est légitime. Il n'y a pas de marché sans règles de droit. Les MF ne peuvent fonctionner sans un ensemble de normes aussi

pour effet de délimiter les pouvoirs et d’influencer les décisions des dirigeants, autrement dit, qui «gouvernent» leur conduite et définissent leur espace discrétionnaire.» Dorra Hmaied - IHEC Carthage 2010 4 Modèle anglo-saxon Système orienté marché  Objectif : intérêts des actionnaires  Faibles propriétaires ; forts dirigeants  Structure de propriété dispersée (entre 80% et 100% des firmes avec des actionnaires possédant moins que 20% des droits de vote)  Une grande place au dirigeant rémunéré

LES CIRCUITS DE FINANCEMENT L’économie de marché a aussi besoin de moyens de financement qui permettent la rencontre de l’épargne des uns avec les dépenses des autres. Cette rencontre peut avoir lieu grâce à différents circuits. I - Capacité et besoin de financement Le financement de l’économie va consister à mettre en relation les agents qui ont un besoin de financement avec ceux qui ont une capacité de financement. Les agents ayant une épargne supérieure à leurs investissements ont une capacité

aux bénéfices non distribués et aux amortissements. Lorsqu’une entreprise a recours à un financement externe, elle peut s’adresser au système bancaire ou aux marchés de capitaux. Dans le premier cas, il s’agit d’un financement indirect avec l’intervention d’un intermédiaire bancaire. Dans le second cas, l’entreprise se finance sur le marché financier. Elle émet des titres (actions ou obligations) qui seront vendus à des épargnants. Le financement est alors direct. 2. Comment a évolué, ces trente

Ancrage : La plupart des pays en développement ou en transition vers l’économie de marché mènent des politiques de change intermédiaires entre l'ancrage nominal total et la poursuite exclusive d'une cible de taux de change réel. Dès 1993, Corden classait les politiques du taux de change en deux grandes catégories : celles qui utilisent le taux de change nominal pour lutter contre l’inflation, la stabilisation du niveau général des prix étant considérée comme préalable à toute reprise durable

estime» les responsabilités qui leur sont confiées, la collectivité à laquelle ils sont censés être au service. Conflits d’intérêts, marchés douteux, dépenses de fonctionnement exagérées... Une gabegie dont l’opinion publique soupçonnait sans doute l’existence mais pas de cette ampleur. Les établissements publics, dont ces hauts fonctionnaires se sont vu confier la bonne marche, sont gérés comme s’il s’agissait de leur propriété privée et comme s’ils s’étaient abrogés au passage le droit de percevoir des