Marge De Solvabilité

Chapitre 6- Le bilan financier : l’analyse de la liquidité et de la solvabilité Gbewopo Attila, Université d'Artois Introduction • Précédemment: équilibre « fonds de roulement- besoin en fonds de roulement » • Deuxième axe d’analyse du bilan: notion d’endettement • Plus spécifiquement: mesure du risque financier de l’entreprise lié au poids et à la structure de l’endettement. • Le risque financier peut être analysé dans le court terme et à long terme.  A court terme, objectif: mesurer la

acquisitions stratégiques. L’Oréal crée une Marge Brute d’Autofinancement (MBA) relativement stable dans le temps. En 2009, elle est largement positive ce qui permet de couvrir les variations de BFR, de rembourser les dettes financières, de verser des dividendes et d’investir par autofinancement. En effet, 29 % de la MBA est destiné à financer la croissance interne et 31% en moyenne sert à financer la croissance externe. Si l’on compare le taux de marge brute (MBA/CA) avec le reste du secteur, on

Introduction aux normes IFRS et à Solvabilité 2 Provisions techniques Les L normes IFRS en assurance relatives aux actifs financiers des assureurs Pierre THÉROND ptherond@winter-associes.fr http://www.pierretherond.fr -1- Introduction aux normes IFRS et à Solvabilité 2 Introduction L’article R.332-2 du Code des assurances énumère les actifs pouvant venir en représentation des engagements des sociétés d d’assurance assurance. Parmi ceux-ci, ceux ci le code distingue deux grandes catégories :

gestion, la rentabilité, le financement et la solvabilité de l’entreprise. Note : les ratios sont calculés selon les formules fournies dans le livre « Le gestionnaire et les états financiers[1] », nous avons constaté qu’il ya plusieurs autres façons de calculer les mêmes ratios d’ou provient certains écarts de moins de 1% entre ceux que nous avons calculés et ceux déclarés dans les basses de données. Rentabilité : Selon le ratio de la marge bénéficiaire nette de l’année 2008 (annexe ratio

du levier financier | -1,102- (-0,076)= -1,026 | 4. Qualité du bénéfice | 839,2/(-969,2)= -0,86 | 5. Pourcentage de la marge bénéficiaire nette | (-969,2)/9382,5= -0,103 | 6. Taux de rotation des actifs immobilisés | 9 382,5/((4 121,1+4 517,7)/2)=

(d’exploitation…) - utiliser les grandes masses du bilan pour calculer la rentabilité des capitaux propres. - vérifier la capacité à rembourser les dettes et analyser le risque financier et la liquidité - analyser le risque de défaillance (solvabilité à court et moyen terme) 1) Etude des résultats de l’activité : résultat net et capacité d’autofinancement. Pour mesurer la performance de l’entreprise en se rapprochant plus de la trésorerie, calculons sa Capacité d’autofinancement (CAF)

Bilan actif (incorporel, corporel et financier) | Bilan passif | Moyens | Pérennité (2ième vision) | Rentabilité (1ière vision) | Besoin de capital | Activité (3ième visions) | | Stocks et créances | Dettes fournisseurs | conséquence | Solvabilité (4ième vision) | | Trésorerie > 0 | Trésorerie < 0 | Inventaire physique obligatoire dans une entreprise. Une entreprise peut être rentable sans dotations aux amortissements (avec peu d’actif). Crédit bail (leasing): location

1. Le produit net bancaire PNB : 4.2. Le résultat brut d'exploitation, courant avant impôt, net 4.3. La rentabilité : ROE, ROA : 5. Les normes de gestion : les ratios déterminants de la rentabilité bancaire Le ratio de liquidité Le ratio de solvabilité (ou Cooke) Le ratio de rentabilité économique (ROA) Le ratio de rentabilité financière (ROE) Le ratio de couverture des risques (RCR) ou ratio MC Donough Conclusion 2 Introduction La performance des firmes bancaires et leurs déterminants

Introduction aux normes IFRS et à Solvabilité 2 Provisions techniques Les L normes IFRS en assurance relatives aux actifs financiers des assureurs Pierre THÉROND ptherond@winter-associes.fr http://www.pierretherond.fr -1- Introduction aux normes IFRS et à Solvabilité 2 Introduction L’article R.332-2 du Code des assurances énumère les actifs pouvant venir en représentation des engagements des sociétés d d’assurance assurance. Parmi ceux-ci, ceux ci le code distingue deux grandes catégories :

1 Endettement et Solvabilité des Compagnies du Génie Civil au Brésil Jheyisenn François-Simon Zué-Ella Professeur Universitaire en Finances, Économie et Gestion de la Production. 3è. Cycle en Ingénierie – Option Finances, Administrateur des Affaires. São Paulo, Brésil. E-mail : jheyisenn@gmail.com Résumé Cet article analyse les stratégies de financement et la capacité de payement des dettes démontrées par les cinq plus grandes sociétés anonymes du génie civil au Brésil, durant la