Medaf

plusieurs actifs risqués I.3LE MODELE D’EVALUATION DES ACTIFS FINANCIERS II Démarche de la constitution d'un portefeuille personnel I.1 Arbitrage entre rentabilité espérée et risque I.2 La combinaison optimale des actifs risqués I.3 L'utilisation du MEDAF dans le choix du portefeuille I.4 La combinaison optimale des actifs risqués I.6 Arbitrage entre rentabilité espérée et risque I.5 PLANI. LE CHOIX D’UN PORTEFEUILLE LE CHOIX D’UN PORTEFEUILLE I.1. Démarche de la constitution d'un portefeuille

POLITIQUE FINANCIERE La finance en avenir incertain – MEDAF Le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF), traduction approximative1 de l'anglais Capital Asset Pricing Model (CAPM) fournit une estimation du taux de rentabilité attendu par le marché pour un actif financier en fonction de son risque systématique. Le modèle a été introduit par Jack Treynor (1961, 1962)2, William Sharpe (1964), John Lintner (1965) et Jan Mossin (1966) indépendamment, en poursuivant les travaux initiaux de Harry

Fama- French Théorie de Modigliani et Miller Théorie des options de Black et Scholes Le modèle Gordon Shapiro Bibliographie 3 1. Méthode d’évaluation d’actifs financiers (MEDAF) Élaborée en 1964 par William Sharpe (Prix Nobel d’économie en 1990), puis développée par Lintner (1965) et Mossine (1966), la MEDAF estime le coût des fonds propres, ou encore la rentabilité exigée d’un titre d'une entreprise cotée en prenant compte de la prime de risque du marché et du risque systématique non

(ou ratio) de SHARPE. L’indice de JENSEN s’appuie sur le MEDAF. Ayant calculé la rentabilité moyenne et le bêta d’un portefeuille P, on compare la rentabilité de ce portefeuille à ce qu’elle aurait pu être pour ce niveau de bêta selon le MEDAF. Le bêta figurant en abscisse et la rentabilité moyenne en ordonnée, on mesure donc sur l’axe vertical la différence (« alpha ») entre la rentabilité réalisée et la rentabilité potentielle selon le MEDAF. Cette différence peut-être empiriquement positive, nulle

d’évaluation des actifs financiers et le modèle de marché Introduction Les modèles les plus connus pour décrire la rentabilité et le risque d'un investissement en valeurs mobilières est le "modèle du marché" et le MEDAF. Le Modèle d'Evaluation des Actifs Financiers (MEDAF) ou Capital Assets Pricing Model (CAPM) est un outil de la théorie moderne de portefeuille qui consiste principalement à évaluer les actions dans un marché en équilibre. Le fondement de ce modèle est que seul le risque de

et Mossin développèrent un modèle (le modèle d’équilibre des actifs financiers ou MEDAF) qui aboutit, sous certaines hypothèses, à la rentabilité espérée d’équilibre d’un titre quelconque. Et une dizaine d’années plus tard, dans les années soixante-dix, en s’appuyant sur des modèles multifactoriels, S. Ross développa une alternative au MEDAF nommée APT (arbitrage pricing theory). Le modèle de Markowitz, le MEDAF et l’APT constituent le noyau de la théorie classique du portefeuille. Nous présentons

portefeuilles efficients (frontière d’efficience), à une présentation simplifiée du modèle de Markowitz, du modèle de marché et à l’étude des mécanismes de diversification. La deuxième section porte sur le modèle d’équilibre des actifs financiers (MEDAF, ou CAPM en Anglais). SECTION I : Portefeuilles efficients, modèle de marché et diversification Le paradigme espérance-variance et la notion de portefeuille efficient sont brièvement introduits dans un premier paragraphe. Nous montrons, ensuite

fonds propres Michel Albouy Professeur de finance Introduction Les fonds propres ne sont pas une source de fonds gratuite Le coût des fonds propres n’est pas observable directement Deux approches fondamentales : les modèles actuariels le MEDAF Michel Albouy Coût des fonds propres L’estimation du coût des fonds propres par les modèles actuariels Question : comment calculer le coût des fonds propres ? Coût non explicite comme la dette Rendement en dividendes ? Soit de 2%

approfondir et de proposer de nombreux exemples d’application. Il nécessite une connaissance des fondements théoriques et techniques de gestion de portefeuille (choix d’investissement, aversion au risque et critère de choix en incertitude, modèles MEDAF…) qui ont été dispensé en Licence, Master 1 et notamment le master 1 Gestion. Il ne présente pas les développements théoriques mais présente les principaux résultats des modèles et les techniques qui en découlent. Des principaux rappels sont faits

Modèle de MARKOWITZ | Modèle de MEDAF | Modèle de marché | Les travaux de Markowitz en 1954 ont constitué la première tentative de théorisation de la gestion financière de portefeuilles et son modèle suggère une procédure de sélection de plusieurs titres boursiers, à partir de critères statistiques, afin d'obtenir des portefeuilles optimaux. Plus précisément, Markowitz a montré que l'investisseur cherche à optimiser ses choix en tenant compte non seulement de la rentabilité attendue de ses placements