Mémoire Sur La Titrisation

inscrite dans les comptes, établie à leur valeur de marché, a fortement baissé au cours du trimestre) ; * d'un net ralentissement des activités de banque d'affaires et de marché qui avaient été les moteurs des bénéfices des années précédentes (titrisation, financement des LBO et des hedge funds, fusion-acquisition, gestion d'actifs, etc.). Les grandes banques d'affaires américaines et européennes ont enregistré d'importantes dépréciations d'actifs au troisième trimestre 2007[24] : * Goldman

« CAPM – Capital Asset Pricing Model » appelé en français le MEDAF - Modèle d'Evaluation des Actifs Financiers - pour lequel les auteurs américains H. Markowitz, W. Sharpe, et M. Miller reçurent le Prix de la Banque de Suède en sciences économiques en mémoire d'Alfred Nobel en 1990. Nous savons aujourd'hui que les présupposés de la théorie de l'efficience des marchés, qui fondent cette économie mondialisée sous sa forme actuelle, sont faux. Ils sont basés sur une règle statistique simplifiée, voire triviale

à l’été 2007 sont intervenus après une période de croissance exceptionnelle de distribution du crédit et de recours, pour financer ce crédit, à un levier d’endettement considérable dans le système financier. Les banques prêteuses ont utilisé la titrisation et vendu leurs créances à d’autres intermédiaires financiers (suivant le modèle dit « Originate to Distribute »), en dehors de toute régulation, sous la forme de véhicules d’investissement structurés (SIV) et d’autres véhicules hors bilan. Ces véhicules

Pierre GIBOU Conservatoire National des Arts & Métiers Chaire de Gestion Financière MEMOIRE Master II - Sciences de Gestion Mention Finance d’Entreprise Option Stratégie et Expertise Financières Promotion 2010-2011 La mobilisation du Poste Clients : levier de développement pour les entreprises de croissance ? Directeur de mémoire Monsieur Fabrice PANSARD Responsable de formation Professeur Denis DUBOIS 30 septembre 2011 Avis d’experts Monsieur, J’ai lu tout le rapport parce qu’il

écarts de taux d’intérêt entre les différentes places financières  Taux directeur de la Fed = i* = 0%  Taux directeur de la BCE = i = 1% i – i* = 1% - 0 = 1%  Facteur d’appréciation de l’€ par rapport au dollar. Déréglementation et titrisation Déréglementation  Séparation entre : - Les banques de dépôts  Elles font des crédits à court terme - Les banques d’affaires ou d’investissement qui disposent de fonds à long terme (emprunts obligataires, dons issus des actionnaires)

subprimes qui s’est transformée à une crise bancaire et financière dont les conséquences ont atteint presque le monde entier, et persistent encore. Cette crise présente des points communs avec la crise de 1929 que nous allons essayer d’expliquer dans ce mémoire. Ainsi, dans La première partie du travail, nous allons évoquer brièvement les différentes causes qui ont été à l’origine du déclenchement de la crise financière de 2007, nous allons mettre la lumière sur les principaux responsables et les

ALGERIENNE DEMOCRATIQUE ET POPULAIRE MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA RECHERCHE SCIENTIFIQUE UNIVERSITE Mouloud MAMMERI DE TIZI-OUZOU FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES, COMMERCIALES ET DE GESTION DEPARTEMENT DES SCIENCES ECONOMIQUES Mémoire En vue de l’obtention du diplôme de Magister en sciences économiques Option : Économie et Finance Internationales Thème Essai d’analyse sur la contribution de la finance comportementale à la compréhension des dysfonctionnements des marchés

........................................................................76 1.2 Des dégradations de notes de produits de financement structuré à des niveaux record ..........................77 2. L’activité des arrangeurs français en matière de titrisation.............................................................. 85 2.1 La définition et l’analyse du périmètre....................................................................................................85 2.2 Les changements de notation..

SCIENCE FINANCIERE ET D'ASSURANCES Mémoire présenté devant l’Institut de Science Financière et d’Assurances pour l’obtention du diplôme d’Actuaire de l’Université de Lyon le 27 Septembre 2010 Par : DARNE Anthony Driven Investment. Titre: Remporter les appels d’offres de retraite supplémentaire grâce au Liability Confidentialité : Non Membre du jury de l’Institut des Actuaires Mme Brigitte ECARY Entreprise : BNP Paribas Assurance Directeur de mémoire en entreprise : M. Cédric CHAVOT

l'entreprise. C'est le développement de méthodes et techniques regroupées sous les vocables « mémoire d'entreprise, retour d'expérience, management de la technologie, bases de données techniques, etc.». Il ne peut y avoir de gestion des risques en l'absence d'une gestion de l'information. La gestion de l'expérience, partie intégrante de la gestion des risques, signifie : Conserver l'information en mémoire en organisant la collecte des données ; Aider à comprendre par le retour d'expérience (analyse