Neutralité Budgétaire

interne, les institutions européennes rendent le conflit d’objectifs entre les autorités économiques inévitable. En effet, la politique monétaire de la BCE est très restrictive afin de lutter contre l’inflation, ce qui nécessite des politiques budgétaires trop expansives pour les pays membres qui souhaitent éviter un effondrement de leur activité économique. Néanmoins, l’antagonisme des préférences des autorités européennes est-il seul responsable de ce conflit d’objectif? Ce papier étudie les conséquences

économique. Elle est dite restrictive lorsqu’elle cherche à la ralentir la croissance et expansive lorsqu’elle cherche à l’augmenter. Elle agit soit avec des outils monétaires, soit avec des outils budgétaires POLITIQUE MONETAIRE R E S T R I C T I V E HAUSSE DES TAUX D’INTERETS POLITIQUE BUDGETAIRE BAISSE DES DEPENSE PUBLIQUES ET/OU HAUSSE DES IMPOTS HAUSSE DU COUT DU CREDIT BAISSE DES INVESTISSEMENTS BAISSE DE LA CONSOMMATION STAGNATION DES COMMANDES PUBLIQUES STAGNATION DES

l’instrument budgétaire, la politique budgétaire étant l’ensemble des instruments s’appuyant sur le budget de l’Etat, tels les dépenses publiques, l’endettement public et les prélèvements fiscaux. La politique budgétaire menée par le gouvernement est mise en œuvre par la loi de finances et la loi de financement de la sécurité sociale. Dans ce cadre spécifique, on appelle « objectif budgétaire » la différence en valeur des recettes et des dépenses publiques. Cet « objectif budgétaire » n’est qu’un

mettre en place des politiques d'austérités défavorables à l'emplois et à la croissance. De plus, chaque état doit abandonner sa politique monétaire puisque la BCE s'en charge désormais et des marges de manœuvres limites en matière de politique budgétaire (Déficit ≤ 3% du PIB).

logique keynésienne, les dépenses publiques peuvent exercer une influence contracyclique significative sur les variables fondamentales des économies, notamment sur la consommation et l’investissement. De plus, dans les unions monétaires, la politique budgétaire constitue le principal instrument de réponse aux différents chocs asymétriques qui peuvent affecter les économies, dans la mesure où la politique monétaire est commune à l’ensemble des pays. Cependant, depuis quelques années, l’utilisation des

politique budgétaire recouvre l’utilisation des dépenses et des recettes des administrations publiques pour la régulation du rythme de l’activité économique. Le solde budgétaire (Dépenses – Recettes, principalement fiscales) est amélioré par une situation de croissance économique et dégradé par une situation de récession. La politique budgétaire a toujours existé, mais elle a pris une dimension nouvelle après la publication de la Théorie générale de J.M. Keynes en 1936. L’impulsion budgétaire est

internationaux de capitaux), et budgétaire (le pacte de stabilité et de croissance réduit les marges de manœuvre budgétaire des États). La politique budgétaire est contrainte par la règle de soutenabilité budgétaire destinée à s’assurer de la fiabilité des engagements financiers de l’État, pour éviter notamment « l’effet boule de neige ». Par ailleurs, l’imposition de règles budgétaires dans l’Union européenne (le PCS d’Amsterdam) limite l’utilisation discrétionnaire du déficit budgétaire et réduit les possibilités

conversion de la dette extérieure en investissements publics et privés, du refinancement des dettes onéreuses, du remboursement par anticipation et de l’amélioration de la structure en devises. La politique monétaire, de concert avec la politique budgétaire, a contribué à la stabilité de la monnaie nationale (le dirham) et à contenir l'inflation (mesurée par l'indice des prix à la consommation) entre 1,2 et 3,3 pour cent par an sur la période, avant sa montée à 3,9 pour cent en 2008. Depuis la

croissance ? L’économiste Joseph Stiglitz écrit en avril 2013 à propos de la rigueur budgétaire : « Ce qui est stupéfiant, c’est qu’autant de dirigeants politiques continuent malgré tout d’appuyer ces politiques discréditées, même si des voix aussi conservatrices que le FMI leur disent aujourd’hui que leur austérité est dangereuse et qu’il faut s’occuper de toute urgence de stimuler l’économie ». Ainsi, l’austérité budgétaire, alors qu’elle marque les politiques économiques de la majorité des économies

dispositions ? (1point) 2. Expliquez le passage souligné du document 1. (1 point) 3. Faites une phrase avec la donnée du document 2 concernant la zone euro en 2005. (1 point) 4. Quelles réflexions vous inspire l’évolution du niveau du déficit budgétaire dans la zone euro par rapport aux Etats-Unis (document 2) ? (2 points) 5. Expliquez la phrase soulignée du document 3. (1 point) 6. La baisse des dépenses publiques a-t-elle forcément les effets positifs décrits dans le document 3 ? (2 points)