Options Stratégiques

pers (acheteur) la promesse d’une vente d’un bien déterminé. L’acheteur a une option d’achat de la ppté du bien à une date déterminée. La vente n’est pas parfaite à ce moment, mais jusqu’à la levée d’option. Dans ce cas, la vente devient définitive et le contrat va produire ses effets : transfert de ppté et de risque, délais, recours en garantie. Dans la promesse unilatérale d’achat, le vendeur dispose de cette option. Il ne s’engage pas (peut refuser ou accepter). L’acheteur va verser une indemnité

personnalise) et la gouvernance unifiée (contrat personnalise). La théorie des couts de transaction est très utile pour répondre à des questions sur les structures organisationnelles complexes, elle permet d’évaluer les couts et les bénéfices de chaque option possible. Par contre on lui reproche de ne pas aller en profondeur pour comprendre la nature et l’essence des entreprises (Pitelis 1993 ;Ghoshal et Moran, 1996 ;Holmstom et Roberts 1998).

d’analyse des projets d’investissement - Jean-François PANSARD & Aude BISIAUX - La présente note rappelle brièvement les méthodes classiques d’analyse des projets d’investissements puis introduit l’approche nouvelle fondée sur la théorie des options. Sommaire 1. LES METHODES CLASSIQUES ____________________________________________________2 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 Délai de Récupération du Capital _______________________________________________2 Critère de la Valeur Actuelle Nette : V.A.N _______________________________________2

Les options réelles Introduction • Jusqu’ici, notre analyse des opportunités d’investissement s’est focalisée sur l’influence des conditions initiales sur la valeur des projets d’investissement. • Les décisions à prendre éventuellement au cours de la vie d’un projet n’ont pas été intégrées au raisonnement. • Grâce aux options réelles, il est possible de calculer la VAN d’un projet dont les conditions d’exploitation sont susceptibles de changer au cours de sa réalisation. J. Berk & P. DeMarzo

c) Portefeuille options : Le prix (ou la prime) d’une option d’achat ou de vente dépend d’un certain nombre de paramètres que sont : • Le taux de change spot courant de la devise au moment de l’élaboration du contrat • Le strike ou le prix d’exercice de l’option • La volatilité des rendements de la devise (on parle aussi de volatilité implicite) • La maturité du contrat, exprimée en année • Le taux d’intérêt correspondant à la maturité du contrat Evaluation option : La formule

liés aux techniques  * documentaires * 2.1 Technique de couverture de risque de non paiement * 2.2 Technique de couverture de risque de change * 2.2.1 L'avance en devise * 2.2.2 Les opérations à option * 2.2.3 Les opérations à terme * 2.3 Techniques de couverture du risque politique et du risque  * catastrophique  * Chapitre 1 : l'organisation administrative du traitement des techniques documentaires à la Bank

G 3 Gestion du risque de change : De nombreux outils existent pour gérer le risque de change, risque de variation d’une devise par rapport à une autre, vente à terme, swap de change, contrat future, option… L’opération la plus commune est bien entendu l’opération au comptant mais très souvent un acteur économique connait ses engagements à l’avance sans pouvoir effectuer une opération de change dans un futur proche. 3 a Change à terme -contrat future Une opération de change à terme consiste

bourse :   Lieu de rencontre de l'offre et de la demande, via un système de cotations centralisé. C'est un lieu ou s'echange des « actions, options et obligations ». Action : Une action est un titre de proprieter d'une fraction des capitaux d'une entreprise, qui donne droit a des benifices et un certain nombres d'autre droit sur l'entreprise. Option : L'option est un contract entre deux partis, qui donne le droit d'achat ou de vente d'un actif financier, en contreparti d'argent. Obligation :

favorable des cours de la devise. Les options de change : L'option de change est un contrat donnant à son acquéreur le droit (et non l'obligation) d'acheter ou de vendre un montant donné de devises à une date (ou pendant une période) déterminée et à un cours fixé par avance appelé prix d'exercice, moyennant le paiement d'une prime. Le droit d'acheter une quantité de devises contre une autre est un call (option d'achat). Le droit de vendre est un put (option de vente). Les avantages: * Garantit

outil, de la fenêtre poste de travail, sélectionner Options des dossiers puis onglet Affichage. Dans la liste qui s’affiche sélectionner l’option « Ne pas afficher les fichiers et dossiers cachés ». b-       Créer un dossier portant votre nom, puis à l’aide du bouton droit, appliquer l’attribut caché à votre dossier. Que remarquez-vous ?  Essayer de le trouver en lançant  une recherche simple puis une deuxième recherche avec modification des options avancées de la recherche. c-        Modifier les