Opérations Arbitrage Couverture Spéculation Gestion Portefeuille

monnaie comme étalon de valeur et comme unité de compte Sans monnaie, dans une économie marchande, il y a autant de prix que de paires de biens, de types d’échanges entre deux biens. S’il y a n biens, il y a n(n-1)/2 prix relatifs. Pour opérer ses arbitrages dans un système de troc, chaque consommateur doit avoir en tête tous ces prix. Si un de ces biens est utilisé comme étalon des valeurs, le système des prix est profondément simplifié. Il suffit alors de connaître les n-1 expressions de la valeur

137 Augustin Landier E. L’intérêt de l’investissement de long terme : enjeux de politique monétaire et de stabilité financière ............ 145 Pierre Jaillet F. Investisseurs de long terme : fournisseurs de liquidité ........ 157 Natacha Valla G. Gestion d’actifs et investissements de long terme................ 165 Christian Jimenez et François-Xavier Chevalier H. Veut-on faire de l’épargne longue une espèce en voie de disparition ? ................................................................

malléabilité, relative rareté et importante valeur  sous un faible volume sont les quatre qualités essentielles Ils circulent au début sous la forme de lingots sans poids ni forme particuliers. C’est la monnaie pesée. Pesage et titrage à chaque opération => peu pratique De cette époque certaines monnaies tirent leur nom : La Livre, parisis ou tournois, ou sterling (Dollar vient de Thaller monnaie espagnole d’argent, qui circulait en Grande-Bretagne  et dans ses colonies.)

| |APT (pour plus de détail voir page 471) | |Le modèle APT (Arbitrage Pricing Theory), proposé par S. Ross, suppose que le taux de rentabilité d'un titre financier est fonction de | |plusieurs variables. Le titre est alors plus ou moins sensible à ces variables macroéconomiques (V1, V2,..,Vn), et il subsiste un

prédominance des opérations spéculatives – près des deux tiers des opérations portent sur des horizons inférieurs à semaine – explique le lien de plus en plus ténu entre les taux de change et les fondamentaux (Rose & Svensson, 1994 ; Flood & Rose, 1993). Au total, l’augmentation des flux financiers internationaux est allée de pair avec une nouvelle détermination des taux de change, davantage axée sur les comportements des agents. Ces derniers, en raison de la prédominance des opérations à court terme

prédominance des opérations spéculatives – près des deux tiers des opérations portent sur des horizons inférieurs à semaine – explique le lien de plus en plus ténu entre les taux de change et les fondamentaux (Rose & Svensson, 1994 ; Flood & Rose, 1993). Au total, l’augmentation des flux financiers internationaux est allée de pair avec une nouvelle détermination des taux de change, davantage axée sur les comportements des agents. Ces derniers, en raison de la prédominance des opérations à court terme

ETABLISSEMENT : IBAM CLASSE : BANQUE ET INGENIERIE FINANCIERE. ANNEE : 2008 OPERATIONS BANCAIRES ET ECHANGES Cours proposé et animé par : Abdoulaye KANAZOE, Diplômé d’Etudes Supérieures Bancaires et Financières - COFEB. juin-10 2 Les banques jouent un rôle important dans le crédit et la création de la monnaie. Cependant, leur rôle a été en constante évolution. L’une des activités des banques est d’accorder des crédits en respectant la réglementation, tout comme le marché des biens et

investisseurs en leur donnant un sentiment de légitimité et d'impartialité des arbitres du marché. Le souci est également celui de l'efficacité, ces organes se sont révélés comme habités par une dynamisation des marchés financiers. La Commission des opérations de bourse a eu une conception très énergique de son rôle, au delà même des pouvoirs attribués par la loi, elle a fait preuve d'une grande efficacité, efficacité que l'on retrouve aujourd'hui avec l'Autorité des marchés financiers (2003). Quand on

prix, qualité, délais, variété, développement durable Performance = f(P, Q, D, V, D) - PARTIES PRENANTES: actionnaires, clients, dirigeants, salariés, société Satisfaction = max (A, C, D, S, S) - CONCURRENCE: globale et locale, co-opétition Gestion = f(G, L, C)Deuxième constat: des stratégies d'entreprise plus complexes Besoins complexes et implicites Besoins spécifiques Customisation Consommation de masse Attentes du marché InventionAdaptationPlanificationDéfinition stratégie Logique

l’unité de compte est l’un des n biens, puisqu’alors le prix de celui-ci en termes de lui-même est égal à 1. Le degré de simplicité est maximale lorsque l’étalon de valeur est moyen de paiement. D'où des éco de coûts d'information et de temps (arbitrage et calcul) lorsqu’on recours à la monnaie.  Le problème de la stabilité de l'étalon monétaire. Avec une inflation forte, ce n'est plus la monnaie qui mesure le niveau des prix mais ce sont les prix qui mesurent la valeur de la monnaie (érosion