Politique D Autofinancement

face à l'inflation austérité rigueur .face à la déflation politique inflationniste relance *Équilibre entre l'épargne et l'investissement. Dans une économie, il y a une économie quelqu'un qui épargne, il est également un investisseur = autofinancement. Une banque utilise l'argent déposé, il le prête. La banque fait le marché financière. La sécurité est le besoin de l'épargnant

ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DE L’ ENTREPRISE MAROCAINE… … … … … … … … . LE FINANCEMENT AU MAROC… … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … ... A/ Le financement par fonds propres… … … … … … … … … … … … … … … … … … … ..… .… … … … .. 1, L’ autofinancement… … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … .. 2, L’ augmentation de capital… … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … . 3, Les quasi-fonds propres… … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … . a/ Les

de calcul. Elaboré, à partir des seuls éléments constitutifs de l’activité d’une entreprise (le chiffre d’affaires, la marge brute, la valeur ajoutée), l’EBE permet d’en mesurer la performance économique et commerciale hors toute incidence de la politique des dirigeants en matière de provisions, d’investissements et de financement. Quelle que soit la nature de l’activité de l’entreprise, l’EBE est un indicateur du partage de la valeur ajoutée produite dans l’entreprise grâce aux facteurs travail et

.........................21 FINANCEMENT À COURT TERME DE L'ACTIF...................................................................22 FINANCEMENT À LONG TERME DE L'ACTIF .....................................................................23 AUTOFINANCEMENT DE L'ACTIF .......................................................................................24 RATIOS DE GESTION .................................................................................................. 25 RECOUVREMENT DES COMPTES

d’exploitation. Il mesure la performance industrielle et commerciale indépendamment des politiques financière, fiscale, de distribution de dividende. Cependant il peut être biaisé par la politique d’amortissement. - RCAI (RE + produit financier – Charge financière + QP de résultat sur opération commune – QP de résultat sur opération commune) : il mesure la performance globale de l’entreprise, en incorporant également la politique financière. - Le Résultat exceptionnel (Produit exceptionnel – Charge exceptionnelle)

|Economie | |d’endettement  |de marchés financiers  | |Financement - Principes  | |Faible autofinancement des entreprises |Fort autofinancement des entreprises | |(environ 65 %). |(environ 90 %). | |  |  | |Le crédit joue un rôle moteur

qui revient à l’entreprise aux apporteur de capitaux dans ce partage de la VA. Bon indicateur de la performance industrielle commerciale de l’entreprise indépendamment de sa politique d’amortissement et de financement. Le résultat d’exploitation : mesure la performance économique de l’entreprise indépendamment de sa politique de financement et du régime d’imposition de l’entreprise. Le résultat courant avant impôt : mesure la performance économique et financière. Il met en évidence le rôle des éléments

L’excédent brut d’exploitation est une approche du résultat de l’entreprise. C’est l’indicateur de performances économique le plus pur, car il est indépendant des décisions en matière d’amortissement et de financement, ainsi qu’en matière de politique fiscale et de distribution de dividendes. Il permet donc les comparaisons entre les entreprises. E.B.E. = Valeur ajoutée + subventions d’exploitation (74) – charges de personnel (salaires et charges sociales, compte 64) - Impôts taxes et versements

égal à 0, donc l’investissement est souvent réalisé sans calcul de rentabilité préalable * Manque d’objectivité : Pas d’avis extérieur sur l’utilisation des fonds B LA RENTABILITE DES FONDS PROPRES (ROE) * Autofinancement= CAF – Dividendes, donc dividendes = CAF – Autofinancement * L’autofinancement pèse donc sur le ROE (donc tensions avec les actionnaires) * L’autofinancement pèse aussi sur l’intéressement donc tension sociale * Pas d’effet de levier sans emprunt (grâce à la déductibilité

commerciale Ventes de marchandises HT Ce ratio mesure l’évolution de la performance de l’activité commerciale de l’entreprise. Taux de marge : Marge commerciale Achats de marchandises HT Ce ratio mesure l’évolution de la performance de la politique des approvisionnements de l’entreprise. Production de l’exercice = ventes de biens et services produits ± variation de stocks + immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même. C’est un solde qui concerne les entreprises industrielles