Politique D Autofinancement

facteurs externes 7 ANALYSE ECONOMIQUE : Le cadre d’activité général de l’entreprise - Ancienneté et historique - Forme juridique , capacité financière des actionnaires - Sa position dans son cycle de développement - Affirmation et énoncé de la politique générale et de la stratégie de développement - Son organisation et sa dynamique 8 ANALYSE ECONOMIQUE : Ses hommes : • Le chef d’entreprise : profil , Style de management , âge • Encadrement , Organigramme et Hommes clés • Personnel : souplesse

établi par Modigliani et Miller pour analyser la politique financière. Ce référentiel restait très sommaire. Deux classes d'agents y sont implicitement considérées, les actionnaires et les créanciers; les dirigeants gèrent conformément aux intérêts des actionnaires; il n'y a pas d'asymétrie informationnelle. Enfin, la firme en tant que mécanisme institutionnel est ignorée. Jensen et Meckling fondent au contraire leur approche de la politique financière sur une vision rénovée de la firme, assimilée

.........................21 FINANCEMENT À COURT TERME DE L'ACTIF...................................................................22 FINANCEMENT À LONG TERME DE L'ACTIF .....................................................................23 AUTOFINANCEMENT DE L'ACTIF .......................................................................................24 RATIOS DE GESTION .................................................................................................. 25 RECOUVREMENT DES COMPTES

paiement de leurs dividendes sous forme d’actions. Le versement s'effectue périodiquement, c'est l'assemblée générale qui décide de la ou des dates de versement. En France, la tradition était une fois par an, mais des modifications en matière de politique fiscale (réforme de l'avoir fiscal au 1er janvier 2005) et la volonté d'attirer de nouveaux investisseurs ont changé la façon de régler le dividende. S'inspirant du modèle américain où les dividendes sont versés trimestriellement sous forme d'acomptes

puisqu’il est indépendant du système d’amortissement, de la politique de financement ( capitaux propres ou emprunts) et des éléments exceptionnels. D. De l’EBE au Résultat ( Voir tableau des SIG ) a) le «  Résultat d’Exploitation » fait la synthèse de tous les éléments d’exploitation (charges et produits) -3- Il traduit donc la performance économique de l’entreprise indépendamment de sa politique de financement , des éléments exceptionnels et du régime

de la croissance : l’investissement vient alors jouer un rôle fondamental, dans la mesure où il détermine largement les capacités de production et indirectement le niveau de l’emploi. L’investissement est donc au cœur des débats et des enjeux des politiques économiques, tant pour ses effets sur la croissance que pour ses conséquences sur l’emploi. Cpdt, selon qu’il soit de capacité, de productivité, de remplacement ou de R&D, l’investissement n’aura pas les mêmes conséquences sur l’activité et l’évolution

inpertinente - inégalité d'accés - discours moralisateur = norme de comportements/normalisation = atteinte liberté indiv - Théorie NEOLIBERALE = EU regression intervention état = individualisation et autonomisation K humain = K éco + K santé (autofinancement, automédication etc) = augmente inégalités + exclusion - FRANCE idée de Keynes = intervention de l'état 2/3 sécu + 1/3 mutuelle evolution vers individualisation = augmentation médocs non remboursé - LIEN Croissance ECONOMIQUE et

en logiciels pour créer des innovations de procédé (commercialisation). II Il n’est pas systématique, ce qui est dû à l’existence d’autres facteurs 1.Il y a des déterminants financiers (effet levier) a/Le profit -Constitue une épargne : autofinancement. -Élève les dividendes et donc le prix de l’action (financement externe direct sur fonds propres), P/E ratios, il faut néanmoins que le marché action soit liquide et efficient. -Baisse les primes de risque, par la hausse de la solvabilité

en place une politique de crédit management, fixer une procédure de recouvrement, demander des acomptes a la commande. 2/ les moyens de financement de cycle d’investissement : L’entreprise peut financer des investissements par ses propres ressources (fonds propre) ou par des ressources extérieures (ressources étrangères) 1) Le financement des investissements par fonds propres : Il existe trois moyens de financement de fonds propres Autofinancement C’est la

Chapitre 3 – Les circuits de financement Le projet peut - être financier grâce au bénéfices conserver ( autofinancement) en faisant un augmentation de capital avec les actionnaires actuelles ou en faisant appel a de nouveaux actionnaires. Il est également possible de financer le projet à l’aide d’un emprunt bancaire (emprunt indivis) ou d’emprunt obligataire. Il existe deux sources de financement :