Politique D Autofinancement

est le financement des investissements par les moyens propres de l’entreprise, c’est la ressource qui provient de l’activité de l’entreprise et conservée par elle. L’autofinancement a pour avantage d’assurer à l’entreprise son indépendance. Autofinancement=caf-dividendes. Ressource interne disponible après rémunération des associés. L’augmentation de capital Ce mode de financement est plus rare car il est plus difficile de trouver de nouveaux apporteurs de fonds que de puiser dans ses propres

versés aux administrations publics qui le redistribuent à l’Etat et aux collectivités. Les frais financiers versés aux institutions financières prêteuses. Les dotations aux amortissements, qui restent dans l’entreprise de façon à constituer un autofinancement de maintien. Les résultats non-distribués, qui constituent l’autofinancement de croissance. Les résultats distribués, ce sont les dividendes qui sont versés aux associés (SARL, …) ou aux actionnaires de l’entreprise. Enfin, l’entreprise à

facilité trompeuse qui juge inutile la nécessité de cette réflexion. • Avant d'engager ses ressources propres à l'investissement, l'entreprise doit en effet examiner toutes les solutions possibles pour financer son besoin de financement : autofinancement, recours à l'emprunt, leasing ,aides publiques (pour la R&D), augmentation de capital ou financement par prélèvement sur fonds propres. Ces sources de financement peuvent être combinées. • Il faut aussi noter que les investissements peuvent

entre partage de la VA et autofinancement des investissements. Un partage de la VA favorable aux entreprises leur permet de financer leurs investissements en large partie par leur propre épargne, donc de moins dépendre de financeurs extérieurs (banques, autres actionnaires …). Ainsi, l'Allemagne a un taux d'autofinancement en moyenne plus élevé (document 5). Le financement de l'investissement y repose davantage sur l'épargne brute des entreprises, ce qui explique la politique allemande de recherche

L’interprétation du tableau de financement : En se basant sur le respect de la règle de l’équilibre fonctionnel, l’analyse du tableau de financement a pour objectif, aussi bien, de s’assurer si cet équilibre est satisfaisant, que d’évaluer la politique de financement et d’investissement des entreprises. 43 I-Tableau de financement 2- L’interprétation du tableau de financement : – Analyse de la variation du Fonds de Roulement Fonctionnel – Analyse de la variation du Besoin de Financement

BENEFICESCHARGES FINANCIERESDOTATIONS AMORT. ET PROV.VARIATION DE RESERVESREMUNERATIONS DISTRIBUEES | :::::::: | 210 71007 11904 698 32 389100170 | :::::::: | 79 ,502,701,81240 | %%%%%%%% | 8 CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT9 AUTOFINANCEMENT10 AUTOFINANCEMENT / VALEUR AJOUTEE | ::: | -3308-3308-1,15% | EVALUATION DES RESULTAT EN 2005 (en euros) Marge commerciale + Production363302 | | | Conso.externe92014 | Valeur ajoutée H.T.271288 | | | Subventions10899 | | Impôts et taxes5516

économies aux nouveaux paramètres mondiaux. En effet, dans ce cadre, le Maroc a dû introduire quelques dispositions dans un but d’harmonisation des règles de fonctionnement du secteur financier, dont l’inspiration revient précisément aux principes de la politique de voisinage entre la Communauté européenne et le Maroc. Plus concrètement, la nouvelle loi bancaire et le nouveau Statut ont été modifiés dans ce sens. 1.2. Nouveaux dispositifs de la loi 34/03 : a. Les modifications structurelles :

satisfaction d'autres agents.  La politique monétaire : englobe l'ensemble des moyens dont disposent les autorités monétaires pour agir sur l'activité économique par l'intermédiaire de la masse monétaire et des taux d'intérêt. Elle est antérieure à la création de banques centrales publiques.  La politique budgétaire : est une politique économique qui consiste à utiliser les variations de l'équilibre budgétaire de l'Etat pour atteindre certains objectifs.  Politique conjoncturelle : Ensemble des actions

suivant : (Résultat net/capitaux propres) Résultat net | 61 000 000 | Capitaux propres | 785 000 000 | Ratio | 7,77% | Le taux de 7.77% peut être interprété que chaque 100 DHS apporté dégage 8 DHS de bénéfice net. (Autofinancement*100/capitaux propres) Autofinancement | 133 854 800 | Capitaux propres | 785 000 000 | Ratio | 17,05% | * Les ratios de rentabilité d’exploitation : Pour apprécier la rentabilité financière je vais utiliser les ratios suivants : (Marge commerciale*100)/vente

crée une Marge Brute d’Autofinancement (MBA) relativement stable dans le temps. En 2009, elle est largement positive ce qui permet de couvrir les variations de BFR, de rembourser les dettes financières, de verser des dividendes et d’investir par autofinancement. En effet, 29 % de la MBA est destiné à financer la croissance interne et 31% en moyenne sert à financer la croissance externe. Si l’on compare le taux de marge brute (MBA/CA) avec le reste du secteur, on remarque que L’Oréal est en dessous de