Prêteur En Dernier Ressort

................................................... 47 B- Les leçons de l’histoire retenues : une intervention massive et coordonnée des autorités ……………………………………………………………………………………49 1) L’affaire Lehman Brother : le dilemme historique du prêteur en dernier ressort .. 49 2) Une Collaboration internationale historiquement forte ......................................... 52 3) Une application de la réglementation historiquement difficile .............................. 55 C- Les leçons de la crise : repenser

surveillance. La Banque centrale est une institution publique qui, au sein du système bancaire, émet la monnaie fiduciaire, met en œuvre la politique monétaire, conserve les réserves de change du pays et assure la fonction de prêteur en dernier ressort. La première fonction de la banque centrale est de gérer le système monétaire. C’est une banque de premier rang : elle assure le fonctionnement du système bancaire en jouant un rôle de « banque des banques ». Elle gère aussi

compétitivités. o C’est le programme de guerre des étoiles (Inv. militaires) de G. BUSH. Grâce à une politique de taux d’intérêts élevés, les Etats-Unis ont pu attirer des capitaux étrangers pour financer leurs importations. Les principaux prêteurs sont le Japon et l’Allemagne qui dégagent une capacité de financement parce que leur balance commerciale est excédentaire et parce que le taux d’épargne des ménages et des entreprises est élevé. - A partir de 1985, on a une baisse des excédents

•  À terme, les prêteurs finissent par refuser d'accorder du crédit, de sorte que la masse d'argent investie est inférieure à ce que demanderait la logique économique. Théorie 8: Alea moral suite •  Autre risque: créé par les garanties publiques accordées aux institutions financières. –  Prêteur en dernier ressort •  risque que les investisseurs s'attendent à être renfloués par l'État •  et prennent des risques excessifs Théorie 9: antisélection •  Les prêteurs ont des informations

en perspective ces expériences successives et les débats de politique financière internationale qui les ont accompagnés : impact des grands programmes de renflouement du FMI, problème de la conditionnalité et de l’aléa moral, question du prêteur en dernier ressort international, de la loi de faillite souveraine, du contrôle sur les mouvements de capitaux, etc. Par rapport au discours commun sur les crises financières, qui s’est quelque peu « stéréotypé » depuis 1998, quels éléments nouveaux sont apportés

institutionnels. B)l'enchainement financier de la crise -les investisseurs se sont orientés vers des produits rémunérateurs (et donc risqués) du fait de taux d'intérêt faible et de faible inflation).Cela a généré une sous estimation du risque. -les organismes prêteurs, étant moins soumis à réglementation que les banques,ont joué le rôle de banque.Ils ont pu ainsi opérer des structurations de dettes relayées à d'autres agents. -les instruments financiers étant de structures opaques (on ne sait pas qui "porte le

la différence entre le tx normal et le tx subprime correspond en quelque sorte à la prime d'assurance exigée par le prêteur. Cette « subprime » est supposée absorber les pertes sur les emprunteurs défaillants. Ces crédits immobiliers « subprime » sont indexés sur les tx du marché monétaire => donc en relation avec le tx de la Fed Afin de limiter les risques pour les prêteurs => des crédits sont garantis par une hypothèque prise sur le bien acheté. En cas de défaut de l'emprunteur, on saisit

banques d’affaires et les investisseurs, et, aussi, entre les divers types de marchés. Lorsque la défiance s’installe et que la fuite vers la liquidité s’étend, l’entrée en scène d’un prêteur en dernier ressort est la seule solution de nature à assurer un minimum de coordination et de confiance. Le prêteur en dernier Il convient de n’accorder les prêts d’urgence qu’aux banques illiquides mais solvables et seulement à titre transitoire, en échange d’actifs(collatéraux) de bonne qualité, les taux

marchés financiers qui sont en fait des marchés de promesses et non pas des marchés typiques de biens et services : Un deuxième mécanisme concerne le caractère procyclique de la prise de risque, de la part des acteurs bancaires et financiers : ces derniers ont tendance à prendre d’autant plus de risques que la conjoncture est bonne ; en sens inverse, lorsque les perspectives sont défavorables, l’aversion au risque des agents s’accroît, en particulier celle des banques qui peuvent aller jusqu’à rationner

ne peut donc pas être maitrisée par la Banque centrale, prêteur en dernier ressort. la monnaie est essentiellement une monnaie de crédit, c'est-à-dire que les banques crées activement cette monnaie ; il n’y a pas de contrainte quantitative à l’octroi de crédit au taux d’intérêt en vigueur par les banques, car le risque de liquidité est entièrement couvert par la BC qui jour le rôle de prêteur en dernier ressort ; il pèse seulement une contrainte qualitative correspondant