Ratios Dupont

mesures de Bâle III, même si jusque-là le processus de convergence vers les règles du comité de Bâle n’en a pas fini avec la phase II. Après avoir adoptées dès 2007 les exigences minimales en fonds propres, les banques marocaines sont passées à un ratio minimum de solvabilité de 10% en 2008. Cette approche permet de couvrir des risques de crédit, de marché et opérationnels. A ce titre, les projets de textes relatifs à cette approche devraient être disponibles fin septembre, est-il soutenu auprès de

est de 0,07%, pour une volatilité journalière de 0,69%. Suite au calcul du ratio de Sharpe correspondant à notre portefeuille, nous obtenons un Sharpe sur la période d’environ 0,43. Nous savons que celui-ci mesure l'écart de rentabilité du portefeuille par rapport au taux de rendement d’un placement sans risque (nous avons ici choisi un taux sans risque annuel de 1%), divisé par la volatilité du portefeuille. Notre ratio de Sharpe est compris entre 0 et 1 ce qui signifie que le risque pris est trop

L’optimisation du couple rentabilit´/risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . e 3 Le nouvel Accord de Bˆle et le ratio McDonough a 3.1 Les fonds propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.2 Le ratio Cooke . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3 Bˆle II et le nouveau ratio de solvabilit´ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . a e 4 La notion de Capital Economique et l’allocation

Les indicateurs de rentabilité : * Ratio de marge d’exploitation : * Ratio de marge d’exploitation 2009 : EBE / CA (HT)= 37 562 501,26/ (99 114 845,21 + 1 314 289,19) = 0,37 EBE représente 37% du chiffre d’affaires (CA HT) et donc une productivité de 37%. * Ratio de marge d’exploitation 2008 : EBE / CA (HT)= négatif (EBE déjà négatif due à la dégradation du CA et de l’accroissement des charges d’exploitation). * Ratio de rentabilité financière : Résultat

règlements internationaux. Les normes de Bâle II devraient remplacer les normes mises en place par Bâle I en 1988 et visent notamment à la mise en place du ratio Mc Donough destiné à remplacer le ratio Cooke. En 2010, le minimum de fonds propres Tiers-I requis par les accords de Bâle est de 4 % mais les investisseurs exigent plutôt des banques un ratio supérieur à 10 %1. Face aux 500 milliards d'euros de produits dérivés2 et aux risques hors bilan qu'ils représentent, la révision des normes bancaires Bâle

développement des établissements financiers. Il a progressivement été intégré par l'ensemble des dispositifs prudentiels internationaux et locaux (Bâle I) jusqu'à s'inscrire au cœur des derniers développements réglementaires (Bâle II). La réforme des ratios de solvabilité bancaire élaborée par le Comité de Bâle (Bâle II) vise à mettre en adéquation les fonds propres des banques avec les risques qu'elles prennent. Bâle II accompagne et complète un mouvement, initié plus de dix ans auparavant, destiné

Note sur le ratio de Sharpe Philippe Bernard EURIsCO Paris IX Mars 2005 Le ratio de Sharpe a été formulé pour la première fois dans Sharpe [1966] [Sha66]dans un article tentant d’évaluer les performances des funds, puis développé à nouveau dans un article plus théorique, Sharpe [1975] [Sha75b]. Sharpe [1994] [Sha94] présente une synthèse sur le sujet dont ce qui suit est directement et totalement inspiré. 1 Définitions Le ratio de Sharpe est une mesure de la rentabilité corrigée du risque

DD(T )] = 1.2533σ T  2 2  −2σ 2  Qn µ T → −µT − σ 2 µ 2σ µ de moyenne µt et si µ > 0 si µ = 0 si µ < 0 µ σ (3) On voir que le MDD peut s’exprimer a l’aide de la volatilit´ et du ratio de Sharpe S = ` e S 2Qp T 2 E[M DD(T )] = σ S 2 : (4) Un indicateur int´ressant est le ratio de CALMAR, mesurant l’esp´rance du P&L par e e unit´ de MDD e µT CALM AR(T ) = (5) E[M DD(T )] Pour un Sharpe suffisamment ´lev´ et une dur´e suffisante, le CALMAR est proche de e e e √ (S T )2 √ CALM

Bâle II. Cet accord est venu en remplacement au précèdent qui a instauré un ratio prudentiel minimum dit ratio Cooke, définissant un rapport entre les fonds propres des banques et les risques de crédit pondérés selon la nature des opérations. Son objectif principal était d’améliorer la stabilité du système financier international par l’introduction d’exigences de fonds propres applicables à toutes les banques. En 1996, le ratio Cook a été modifié pour prendre en compte les risques de marché. Les autres

gestion - Accord Bâle I (ensemble de recommandations dont le pivot est la mise en place d’un ratio minimal de fonds propres par rapport à l’ensemble des crédits accordés , appelé Ratio Cooke= seuil mini 8%) + autres mesures (ratios de répartition des risques, coef liquidité….etc) - Bâle II , dont les recommandations s’appuient autour de 3 pilliers : • l'exigence minimale de fonds propres (ratio de solvabilité McDonough) avec la p. en cpte du risque opérationnel à côté des risques de crédit