Rentabilité des capitaux propres

l’entreprise Marie Brizard crée de la valeur et a pu s'extraire d’une situation risquée, nous allons analyser la rentabilité économique et financière de l’entreprise en décomposant et en analysant le compte de résultat et le bilan à l'aide des indicateurs figurant au tableau suivant. 2002 2003 (1) Actif immobilisé (2) BFR (3) Actif économique (1)+(2) (4) Capitaux propres (5) Dettes financières 87 084 56 519 143 603 68004 75599 78 884 65 202 46 261 44 731 125 145 109 933

Analyse financière. Rentabilité – Solvabilité – Liquidité. • Rentabilité : aptitude d’une entreprise à générer des bénéfices. • Solvabilité : avoir la capacité de faire face à l’ensemble de ses engagements financiers. • Liquidité : l’entreprise doit être en mesure de dégager les liquidités nécessaires au remboursement des dettes à court terme. Rubriques du bilan. | |

analyse les relations entre le taux de rentabilité économique, le taux d'intérêt, le levier d'endettement et le taux de rentabilité financière Effet de levier Si ce scénario prévu par les associés se réalise, le taux de rentabilité économique sera supérieur au coût de l'emprunt. Sous cette condition, une augmentation relative des dettes se traduira par une augmentation du taux de rentabilité financière des associés. Le taux de rentabilité financière sera d'autant plus grand

hypothèses : - Hypothèse 1 : la trésorerie actif est normative et donc maintenue à l’actif dans les capitaux investis ; - Hypothèse 2 : la trésorerie actif n’est pas nécessaire à l’exploitation et doit être retranchée aux dettes financières pour déterminer l’endettement net. Hypothèse 1 : Actif Immobilisations d’exploitation (1) BFRE (2) N 25 300 N-1 25 740 N-2 Passif 16 370 Capitaux propres groupe 3 770 Intérêts minoritaires 2 900 Endettement financier brut (4) - 290 N 14

Le module de « Gestion financière court terme » s’attachera quant à lui plus particulièrement aux décisions de gestion de trésorerie. 1. Les objectifs d’une politique financière Ils sont de deux types : mettre à disposition de l’entreprise les capitaux utiles à son développement au bon moment, au meilleur coût et en étant en parfaite cohérence avec les choix stratégiques participer à la valorisation de l’entreprise Contrairement aux décisions de financement à court terme (gestion du découvert,

normes et une définition préalable de la notion d'équilibre financier qui peut être la suivante: l'équilibre financier est réalisé si les apporteurs de capitaux actionnaires et créanciers financiers sont rémunérés à concurrence du risque qu'ils encourent On en conclut que les deux dimensions fondamentales du diagnostic financier sont la rentabilité et le risque. L'utilisation finale d'une analyse financière peut varier; ainsi selon que cette analyse est faite à la demande d'un banquier d'un gérant

ressources stables. - la partie de l’actif circulant financée par les dettes. 10. le fonds de roulement FDR augmente suite à : - l’augmentation du capital, apports des associés, augmentation des dettes financières, remboursement des dettes financières, acquisitions des immobilisations. - l’augmentation du capital, apports des associés, augmentation des dettes financières, remboursement des dettes financières, cession des immobilisations. 11. le besoin en fonds de roulement

préoccupations d’ordre juridique et fiscal Juridique parce c’est obligé Fiscal pour déterminer la part de l’état Bilan : Patrimoine : Bien + créances - Dettes, ça se passe à un moment détaillé. Bien + créances = Actif –dettes = Patrimoine (Capitaux propres) Actif = Passif > Equilibre du bilan. CR : l’activité : sur une période Analyse financier :- chercher a connaitre ou appréhender la réalité économique Les objectifs d’un financier ne sont pas les mêmes qu’un comptable. 1er Objectif : la

financement 6 4.1Autonomie financière 6 4.2Ratio d’endettement à LT 7 4.3Capacité théorique de remboursement  7 Structure de l’actif 8 5.1Investissements 8 5.2Degré de couverture des immobilisations 8 Rentabilité 9 6.1La rentabilité économique (RCI) 9 6.2La rentabilité des fonds propres 11 6.3Effet de levier 11 Divers 12 7.1Calcul du cash-flow ou autofinancement 12 7.2Calcul du free cash-flow 12 7.3Le point mort 12 7.4L’élasticité du résultat 12 Commenter un tableau de financement

LA GESTION DES ACTIVITES CHAPITRE I : RENTABILITE DE L’ENTREPRISE I : L’ACTIVITE FINANCIERE 1-Assurer la rentabilité et la solvabilité de l’entreprise L’entreprise est nait et développé en supposant le respect d’une double contrainte : -détenir au moment opportun les ressources financières nécessaires pour faire face à ses échéances ; -utiliser au mieux les moyens dont elle dispose. Avant de pouvoir vendre, il faut produit, et avant tout cela, il faut acheter. L’entreprise