Risque De Déflation

Bernanke, l’un de ses plus éminents représentant, n’a t il pas déjà réussi à restaurer la confiance et avec les conditions du redémarrage de l’économie américaine ? Nous approfondirons à cette occasion notre analyse comparative des deux crises au risque de devoir nuancer certaines de nos conclusions préliminaires. 7 MEMOIRE DE FIN D’ETUDE 1. 1.1. LA CRISE DE 29 ET SON ANALYSE PAR B.BERNANKE CHRONOLOGIE DE LA CRISE DE 29 Avant de détailler l’analyse de Ben Bernanke du déroulement de la

variable Concusion du I II. Comment expliquer les fluctuations conjoncturelles A. Les chocs d’offre et de Doc. n°4 p. 49 demande Doc. n°3 p. 51 B. Le cycle du crédit Doc. n°1 p. 52 Doc. n°3 p. 53 C. Des mécanismes cumulatifs Doc. n°4 p. 53 source de déflation et de Doc. n°4 p. 55 dépression Doc. n°1 p. 46 Doc. n°2 p. 46 Conclusion du II III. Les pouvoirs publics peuventils limiter les fluctuations. A. Les politiques conjoncturelles 1. Les politiques conjoncturelles Document D atténuent les fluctuations

........................................................ 10 Sanctions, remises en ordre et retour aux fondamentaux du capitalisme ....... 12 Baisse des prix et croissance.................................................................... 13 Déflation ou reprise de l’inflation ?............................................................ 14 Se préparer au vieillissement de l’Europe .............................................. 16 Une évolution de la structure de la consommation et un accroissement

du XIXème  autofinancement des entreprises B) La finance direct permet un ajustement entre l’offre et la demande de fonds prêtables Walras (taux d’intérêt/prix d’équilibre) + Say Risque d’effet d’éviction II- Un dépassement possible des limites de l’épargne par le crédit A) Une influence potentielle de risque de l’offre de monnaie dans la théorie keynésienne Keynes : toute l’épargne n’est pas nécessairement investie  fuite. Ce qui créer un déséquilibre en terme de demande. Le crédit peut

nominal, qui exerce une influence sur les dépenses constitue un mécanisme important de la façon dont la politique monétaire est susceptible de stimuler l’économie, même si les taux d’intérêt nominaux atteignent un seuil zéro lors d’une phase de déflation. 92 BULLETIN DE LA BANQUE DE FRANCE – N° 27 – MARS 1996 DOSSIERS Les canaux de transmission monétaire : leçons pour la politique monétaire Avec des taux d’intérêt nominaux au plancher, une croissance de la masse monétaire (M ↑) est

trimestres consécutifs. Dépression: (taux de croiss – du PIB) diminution de PIB Reprise: point de retournement du cycle vers une période d’expansion. Croissance/expansion: augmentation du PIB Inflation: augmentation du niveau général des prix. Déflation: diminution généralisée des prix, salaires et masse monétaire Désinflation : ralentissement du rythme de l’augmentation des prix. - D’autres indicateurs des mvmts conjoncturels de l’activité éco Augmentation du taux de chômage ; baisse du taux

être suffisamment prudentes. Elles accordent des crédits au-delà de ce que justifieraient les conditions « réelles » de l’économie. Cf Le paradoxe de la tranquillité : Minsky. Des entreprises obtiennent des prêts pour des projets d’investissements risqués ou dont la rentabilité ne couvre pas les taux d’intérêt ; des ménages obtiennent des prêts au-delà de ce que leurs revenus permettent de rembourser (crédit subprime). Le crédit ne sert plus seulement à financer des investissements ou de la consommation :

clairement remise en cause par cette crise. La crise actuelle, a débuté aux Etats Unies avec les crédits hypothécaires à haut risque dite la crise des « Subprimes » et s’est très vite propagée aux marchés financiers à travers les produits dérivés, conséquences de la titrisation des créances des banques et des établissements de crédits et la résultante d’une prise de risque excessive des investisseurs en vue d’obtenir des rendements élevés dans un contexte de taux d’intérêt faible. Le but

capitaux pour financer leur immobilisation (marchandises, stocks…). Les investissements directs vont prendre ce financement en charge mais les investisseurs auront en contre partie des parts sociales dans l’entreprise donc des dividendes en raison des risques pris. Les actionnaires s’immiscent dans la gestion des entreprises. Les entreprises ont confiance en leurs actionnaires pour les stratégies d’investissement mais surtout à court terme donc au détriment de l’investissement futur. C’est une façon de

entreprises d'obtenir un partage de la valeur ajoutée beaucoup plus favorable. Pour d'autres, cette réduction du coût de travail ne ferait qu'aggraver le problème et pourrait même entrainer la France dans un cercle vicieux, celui de la récession et de la déflation.   En effet, cette flexibilité interne quantitative pourrait permettre aux entreprises de dégager des profits nécessaires pour embaucher par la suite. Lorsque le coût d'un facteur de production diminue, l'entreprise peut dégager des profits. Ainsi