Régulation Des Marchés Financiers

INSTITUT SUPERIEUR DE COMMERCE ET D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES CYCLE SUPERIEUR DE GESTION Promotion 2005/2007 Les contraintes environnementales du monopole postal marocain: éléments d’une régulation MEMOIRE PRESENTE POUR L’OBTENTION DU DIPLOME DU CYCLE SUPERIEUR DE GESTION PAR M. Mohamed EL ACHHAB JURY: Président: M. Bouzid AZZOUZI Directeur de la recherche Professeur à l’ISCAE Suffragants: M.Lhassen HANNAOUI Professeur à l’ISCAE M.Zakaria ABOUDDAHAB Professeur à l’Université Mohammed

risque de liquidité 2.5.3 Gestion du risque opérationnel 2.5.4 Gestion du risque et techniques d’atténuation 2.6 L’analyse différentielle (GAP analysis) 2.6.1 L’analyse de duration-différentielle (Duration-GAP 2.6.2 analysis) Valeur de marché sous risque (Value at risk (VaR)) 2.6.3 Taux de Rendement ajusté au risque (RAROC) 2.6.4 La Titrisation 2.6.5 Les produits dérivés 2.6.6 2.6.6.1 Les Swaps de taux d’intérêt 2.6.6.2 Les crédits dérivés Les institutions financières islamiques

Sujet 3 : INTRODUCTION : La banque joue un rôle central dans le fonctionnement de l'économie de part son rôle d'intermédiation. La crise de 2007 a également mis en lumière le risque systémique de certains établissements financiers. Aussi, la question de l'encadrement des activités des banques est au cœur des préoccupations des pouvoirs publics qui réforment les autorités de tutelles du secteur bancaire depuis quelques années. Nous exposerons les différentes autorités de tutelle du secteur

(subprime) ont été l'élément qui a déclenché le mouvement touchant tout le système financier déjà fragilisé par : -le transfert des actifs des banques au marché (titrisation est une technique financière qui consiste classiquement à transférer à des investisseurs des actifs financiers tels que des créances en transformant ces créances, par le passage à travers une société ad hoc, en titres financiers émis sur le marché des capitaux), -la création d'actifs complexes et opaques, -l'incapacité des agences

La gestion alternative...en France INTRODUCTION 2 LA GESTION ALTERNATIVE 4 Fondements de la Gestion Alternative v Décorrélation par rapport aux indices v Exploitation des inefficiences des marchés v Maîtrise de la volatilité (historique, implicite) v Options v Effet de levier financier 5 5 5 6 11 11 Principales stratégies de Gestion Alternative v Long / Short v Event Driven v Arbitrage sur Obligations Convertibles en Actions (Convertible Arbitrage) v Fonds de Futures (Commodity Trading Adviser)

acteurs du marché » commente Renaud Lecadre sur les récentes sanctions prises l’Autorité des marchés financiers, l’AMF, à l’encontre de différentes entreprises[1]. L’AMF est une autorité administrative indépendante qui a pour but de réguler les activités sur les marchés financiers et d’en assurer le bon fonctionnement. A ce titre, elle dispose de différents pouvoirs règlementaires ainsi que des compétences de contrôle et d’enquête qui peuvent donner suite à des sanctions si l’acteur financier contrôlé

car il existait plusieurs autorités des marchés financiers : • Le CMF (Conseil des marchés financiers) • La COB (Commission des opérations de bourse) • Le CDGF (Conseil de discipline de la gestion financière) Cette situation compliquait la compréhension de l’architecture du contrôle français des marchés financiers, particulièrement pour les investisseurs étrangers. Le législateur a voulu simplifier et clarifier l’organisation des marchés financiers en instaurant une autorité unique : l’AMF

l'étranger (IDE) : flux financiers, flux de capitaux à LT stables = l’investisseur veut prendre une position durable à l’étranger et contrôler la gestion de l’entreprise (création de filiales, acquisition ou rachat d'entreprises existantes, création de joint ventures (association à une entreprises locales pour créer une seule entité, capital 50/50)) - Sans investissement : contrats de sous-traitances, accords de licence, alliances stratégiques. On distingue les IDE des flux financiers à CT (Les investissements

financières.La crise des « subprimes » est classique dans son point de départ : la chute des prix des logements aux Etats-Unis et ses conséquences pour les ménages les plus fragiles, et, par ricochet, pour certains prêteurs (banques, autres intermédiaires financiers…). Dans la mesure où le recul des prix du logement aux Etats-Unis est loin d’être achevé, il y a une force encore en vigueur pour alimenter la crise des subprimes dans les prochains mois. A quoi il faut ajouter, pour expliquer le caractère inachevé

jeu des forces du marché et empêcheraient ces fonds de continuer de jouer leur rôle sur les marchés actuels. Néanmoins, dans un contexte de changement permanent de l’environnement des marchés financiers, les intervenants de marché et les autorités de supervision ne doivent pas relâcher leur attention afin de bien appréhender les évolutions de marché en cours et remédier rapidement à toute insuffisance des systèmes de gestion du risque de contrepartie ou de la discipline de marché. Les opérateurs semblent