Résumé Marché Financier

FD Améliorer l’efficacité de l’aide Johnson : les marchés émergents Portrait de Beatrice Weder di Mauro Le secteur financier en Inde Réforme agraire en Asie FINANCES & DÉVELOPPEMENT www.imf.org/fandd Septembre 2008 Nouveaux horizons Les perspectives des pays à faible revenu Finances & Développement, septembre 2008 MFIFA2008003 Finances & Développement est publié chaque tri­mestre en anglais, en arabe, en chinois, en espagnol, en français et en russe par le Fonds monétaire

des engagements financiers contractés par l’Etat nets des remboursements effectués[7]. Dans la terminologie financière, la dette désigne l’ensemble des obligations juridiques de l’Etat à un moment donné. Ainsi la dette publique correspond au montant global des obligations pécuniaires contractées par l’Etat à titre d’emprunt. En d’autres termes, la dette publique est l’ensemble des engagements internes ou externes de l’Etat à titre d’emprunt et non encore remboursés. En résumé la dette publique

Les économistes des différentes écoles de pensée actuelles expliquent presque tous la crise de la même manière. Leurs explications, que je considère comme superficielles, sont sûrement déjà bien connues de mes lecteurs. Malgré tout, je vais en résumer ci-dessous les principaux éléments afin de mettre en évidence les différences existant entre ces explications et la mienne. 1. L’élément central de ces explications est le suivant : Les crédits immobiliers subprime représentaient la majeure partie

.................................................................... 4 CHAPITRE 1............................................................................................................................... 6 DEFINITION ET VUE D'ENSEMBLE SUR LE MARCHE DES SUKUKS .......................................................... 6 I. DEFINITION DES SUKUKS ........................................................................................... 6 II. STRUCTURATION GENERALE DES SUKUKS .................

DOSSIER I Les marchés financiers sont-ils efficients ? L’exemple du marché des changes Antoine Bouveret * OFCE, Centre de recherche en économie de Sciences Po Gabriele Di Filippo * Université Paris IX Dauphine LEDA-SDFi * Nos remerciements vont en premier lieu à Henri Sterdyniak pour ses précieuses remarques. Nous remercions également Christophe Blot, Guillaume Daudin ainsi que les participants au séminaire d’économie de la mondialisation de l’OFCE et à la journée d’étude de l’OFCE sur la crise

l’expression de ma reconnaissance et ma gratitude. Liste des abréviations AMEX American Stock Exchange AMF Autorité des Marchés Financiers AFEP Association Française des Entreprises Privées AG Assemblées Générales AGE Assemblée Générale Extraordinaire AGO Assemblée Générale Ordinaire CA Conseil d’Administration CEO Chief Executive Officer CMF Conseil du Marché Financier CNCC Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes CSC Code des Sociétés Commerciales DG Directeur Général

échange d'informations avec les banques) et au professionnalisme croissant des trésoriers. Par ailleurs, le développement d'un marché financier mondial, offrant des produits purement financiers de plus en plus sophistiqués, a conféré à la gestion de trésorerie de nouvelles dimensions riches d'opportunités mais également de risques précédemment assurés par les établissements financiers. A l’O.N.E., comme dans un grand nombre d’entreprises, la gestion de la trésorerie est un concept relativement nouveau.

page 14 page 16 page 18 page 20 page 22 page 24 page 26 page 28 page 30 5 - Le Conseiller en Gestion de Patrimoine 6 - Le Chargé d’Affaires Grandes Entreprises 7 - Le Chargé d’Affaires Financements Spécialisés Entreprises 9 - L’Animateur de Marché 8 - Le Chargé d’Affaires Financements Spécialisés Particuliers 10 - Le Directeur de Groupe B / Les Fonctions centrALes 1 - L’Analyste Crédits 2 - Le Comptable Bancaire page 33 page 34 page 36 page 38 page 40 page 44 page 46 page 48 page 50

…………………………………… 23 2. Liste des autorisations .………………………………… 24 3. Analyse critique détaillée .………………………………… 24 1. Analyse des aspects non financiers ………………… 26 2. Analyse des aspects financiers ………………… 27 1. L’information financière de base ………………… 28 2. Etude de la rentabilité ………………… 30 3. Etude

spéculatives ? Parce que leur prix, au contraire de celui d’un bien ou service industriel ou commercial reproductible, ne dépend pas de leur coût de revient. C’est pourquoi leur prix peut s’éloigner fortement de leur prix de fabrication. Le prix d’un actif financier dépend donc en fait fondamentalement de la confiance que l’on place soi-même dans la chronique des revenus futurs qu’il peut engendrer, une chronique promise par son émetteur. Mais la détermination du prix dépend aussi de ce que chacun anticipe quant