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………………………………………………………………………8 III. Analyse : La régulation de la sphère financière .9 A. Renforcer la régulation externe et les autorités de surveillances internationales ....9 B. L’impact des normes IFRS sur la valorisation des actifs .10 C. Renforcer la liquidité et la solvabilité des agents bancaires ....……………………10 D. Règlementer la vente à découvert…………………………….……………………12 E. Organiser le marché des dérivés …………………………………………………..12 CONCLUSION 13

Fondamentales : Une option est un contrat qui confère à son acquéreur le droit, mais non l’obligation d’acheter ou de vendre un actif financier à un prix déterminé et à une date fixée ou pendant une période préalablement définie. Tout contrat nécessite donc de préciser les caractéristiques principales de l’option : La détermination de l’instrument actif sous-jacent : cet actif peut-être une action, un taux de change, une obligation, un swap de taux, un indice boursier, … ; Le nominal de la transaction

Finance stochastique 1 Exercice 3 Exercice sur Black and Scholes On considère deux actifs financiers : * Un titre risque dSt=0,09Stdt+0,2 Stdw(t) * Un titre non risque dS0t=0,04 S0t dt Le cours initial est de 150 euros. a) Calculer la probabilité pour que le cours réel du titre à ce moment dépasse ce montant maximum. On veut déterminer la probabilité que le prix de l’actif soit supérieur à 150*1,15 dans 2 ans. Or la solution de l’équation : dSt=0,09Stdt+0,2 Stdw(t) Est égale

de se plier à la décision de l'acheteur) : * d'acheter (option d'achat, appelée aussi call), * ou de vendre (option de vente, appelée aussi put), une quantité donnée d'un actif financier (action, obligation, indice boursier, devise, matière première, autre produit dérivé, fonds, inflation, etc.), appelé actif sous-jacent * à un prix (en général) précisé à l'avance (prix d'exercice ou strike en anglais), * à une date d'échéance donnée (option dite européenne), * ou durant toute

associés aux contrats de P/E Historique Dès l’antiquité, les Phéniciens et les Grecs connaissaient le mécanisme des options et l’utilisaient notamment pour le commerce Maritime. • Avant 1973 A la fin de la décennie 1960, les options n'étaient pas des actifs financiers véritablement nouveaux. Elles existaient bien avant que n'apparaissent les contrats à terme. Il fallut attendre 1973 et la création du Chicago Board Options Exchange (CBOE) pour que les options deviennent négociables. •Après 1973 Avant

Options Une OPTION est un contrat par lequel on s’oblige à vendre ou à acheter une action. L'option est le droit d'acheter ou de vendre un actif à un prix convenu à une date ou pendant une période définies au préalable. un bien, droit que l'on est libre d'exercer ou non. On peut, par exemple, prendre une option sur des actions ou des obligations.  La valeur d'une telle option est susceptible d'évoluer, car elle dépend de la fluctuation  du cours des actions ou des obligations sous-jacentes.

contrats en vue de l'achat ou de la vente future d’un produit à un prix fixé aujourd'hui. Une option est un produit dérivé, en finance de marché, qui donne le droit, lorsqu'on l'achète, ou l'obligation, lorsqu'on la vend, d'acheter ou de vendre un actif financier à un prix fixé à l'avance pendant un temps donné ou à une date fixée, dans une optique de spéculation ou d'assurance. Quelles sont les catégories d’option ? Comment sont utilisées les options ? Quelle est la valeur de l’option ? Quelle est

DOCTORATThéme : | Gestion de risque : Application des copules dans la modélisation de la dépendance des rendements des actifs financiers. | | | | | Année universitaire 2010 - 2011 | * Thème central de la thèse: Notre souci, dans le cadre de ce travail est d’étudier l’impact de la dépendance et le non véracité de la normalité des rendements des actifs financiers sur la gestion de risque.

Un contrat à terme est une opération négociée entre deux contreparties (l’acheteur et le vendeur) sur un marché organisé et réglementé appelé « marché à terme ». Il constitue un engagement d’acheter (pour l’acheteur), de vendre (pour le vendeur) un actif sous-jacent à un prix fixé dès aujourd’hui mais pour une livraison et un règlement à une date future. L’actif sous-jacent peut être un produit physique (matières premières), un instrument financier (actions, obligations, taux d’intérêt, cours de change)

Les marchés financiers sont un lieu géographique ou non où différents types d'acteurs s'échangent des capitaux au comptant ou à terme. Ce sont également les marchés où sont effectuées les transactions sur des actifs financiers et, de plus en plus, leurs produits dérivés. Dans le cas présent nous allons parler du marché des dérivés actions (ou equities derivatives). 1.1. Définition Un dérivé action se dit d’un produit dérivé dont le sous jacent est une action, et non un indice par exemple.