Structure de défaisance

Historique et structure de l’entreprise L’entreprise Géo-Négoce est située 4 Rue de Lisbonne 13127 Vitrolles, elle bénéficie d'une situation géographique stratégique placée près de l’Aéroport de Marseille Provence, en plein centre de la zone Industrielle les Estroublans et à seulement 20 minutes de la zone portuaire de Marseille. Elle a été créée le 09 Septembre 2004 par Marc Benatouil et Pascale Tanguy. Son chiffre d’affaire s’élève à 1M8 €. L’entreprise emploie

sa grande patience nous ont énormément aidé dans l’élaboration de ce modeste mémoire. M. Youcef Meghni, notre encadreur au sein de la Direction de Trésorerie à Banque Extérieur d’Algérie (BEA) qui nous a patiemment initié aux opérations de la structure qu’il dirige. Tous ceux qui nous ont aidé de près ou de loin dans l’élaboration de ce modeste travail. Dédicaces Je dédie ce modeste travail à : La source de bonheur dans ma vie, à qui je trouve toujours refuge

plus de transparence dans les comptes, en annihilant, par exemple, les possibilités - jusqu’alors abusivement utilisées - de pratiquer la défaisance « Canada Dry », puisque dans un certain nombre de montages le risque final restait à l’entreprise, alors qu’elle l’avait fait disparaître cosmétiquement de son bilan. Il en ira de même des « produits structurés », qui cachent des options permettant facialement de rehausser le rendement de l’actif ou d’abaisser le coût du refinancement, tout en occultant

économique qui s’est développée depuis l’été 2007 s’est déroulée en trois temps : elle a successivement atteint les marchés, les banques et l’économie réelle. On est en effet passé d’un problème de marché (les subprime et leur diffusion via les produits structurés) à une crise financière (le marché des refinancements à court terme) puis à une crise bancaire, laquelle a eu, à son tour, des répercussions macroéconomiques. 1| LE DÉCLENCHEMENT DE LA CRISE 1|1 La sous-évaluation du risque Dans un environnement

contexte de garanties implicites (ou ressenties comme telles) de la part des autorités de surveillance. On observe donc deux origines principales à la vulnérabilité des pays asiatiques un manque de fonds propres dans le secteur privé et une structure d’endettement particulièrement instable. Dans tous les pays qui allaient connaître une crise, à l’exception de la Malaisie, le ratio dettes à court terme/réserves de change était sensiblement supérieur à l’unité. La crise des pays asiatiques est

suite à une crise économique. Impossible actuellement de déterminer quand la crise peut s’arrêter. Le Secrétaire au Trésor américain Henry Paulson (plan Paulson) a annoncé le 18 septembre 2008 que l’État américain allait mettre en place une structure de défaisance qui achètera aux institutions financières et gérera à son niveau les actifs toxiques (notamment les dérivés de crédits subprime) qu’elles ont en portefeuille, pour une masse globale d’environ 700 milliards de dollars US soit environ 2.000

affectés par la faillite de plusieurs grandes banques. À cette fin, les banques centrales ont abaissé leurs taux directeurs et la Fed a élargi sa prise en pension de titres à des actifs risqués ; le gouvernement des États-Unis a repris via une structure de défaisance une partie des « actifs toxiques » détenus par les banques (première phase du Plan Paulson) ; des États ont élargi leur garantie des dépôts des particuliers et ont partiellement nationalisé des institutions bancaires en faillite ou proches

jusqu'à la fin de l'affaire, « fait obstacle à la loi ». En particulier, elle a décidé de lancer une procédure d'arbitrage, qui était sans doute illégale, pour solder le différend entre Bernard Tapie et le Consortium de réalisation (la structure publique de défaisance dans laquelle ont été cantonnés en 1995 les actifs douteux du Crédit lyonnais), en donnant à l'automne 2007 des instructions écrites en ce sens aux hauts fonctionnaires concernés. Et, elle a donné de nouvelles instructions écrites en

reçu le privilège d'émettre des billets de banque fait faillite •  Le progrès de l'économie, en particulier du grand commerce, et la nécessité où se trouve l'État d'emprunter sans cesse de l'argent, provoquent l'organisation progressive d'une structure du crédit •  Dans les petites villes de province, il y a de nombreux escompteurs et banquiers locaux, qui assurent la circulation des effets de commerce servant à financer le négoce et font du crédit commercial Copyright : Le BOURSIER -4-

déterminants externes ……………………………………………… 30 3. Les facteurs explicatifs des différentiels de taux d’intérêt …………… 32 SECTION 3 : LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D’INTERÊT… 33 1. Définition et formes de la STTI …………………………………………. 33 1. 2. Les théories explicatives de la structure par terme des taux d’intérêt … 34 3. Les différents types de la STTI ………………………………………… 37 4. L’extraction des différents taux à