Stuart Price

d’EBIT (égaux au rapport de la valeur d’entreprise sur l’agrégat financier concerné). Les multiples de valeur de capitaux propres sont calculés sur des agrégats après frais financiers, il s’agit principalement du multiple de résultat net, le PER (Price Earning Ratio), mais également le multiple de la capacité d’autofinancement et le multiple du résultat courant * Evaluer l’entreprise Ce que nous avons vu ci-dessus nous permet de conclure que la valeur de l’entreprise sera un multiple de son

un outil de questionnement envers le chef d'entreprise et doivent se comparer dans le temps et selon le secteur d'activité. D'autres ratios peuvent être utilisés selon la typologie d'investisseur (exemple actionnaire qui utilisera entre autres le Price Earning Ratio = Ratio cours / bénéfice)

-la valeur boursière des titres cotés à la bourse des valeurs de Casablanca est la valeur vénale des titres. VB d’une action à un moment : montant de sa cotisation Valeur boursière Ese : cours boursier unitaire*nombre d’actions composant le CS Price earning ratio :VB/bénéfice net par action. -Le PER élevé traduit une bonne confiance et donc une croissance potentielle forte de la société. IV-Evaluation multicritère : Le calcul de la valeur multicritère compte de l’ensemble des critères retenus

1,10 = 12,05 % C< n'est comn de 4! brel ducti ratio: El (2,7 « des f< Divi( Divi< Divi< Valei Valei Note : a Nombri Rt socié socié valev 2.4. U mûr i Compagnie des Alpes : introduction en Bourse 247 51,2, Méthode du PER (Price Earning Ratio) À partir du moment où il n'existe aucune société cotée comparable, c«*Uc méthode consiste à appliquer à la Compagnie des Alpes les mulhples de capitalisation moyens des bénéfices de 1995 auxquels nous nppliquons une décote de 10 % à

les normes IFRS. • Enjeux du bénéfice par action Le résultat par action est l'un des paramètres de valorisation d'une action. Il permet de réaliser une appréciation de la performance de l'entreprise. Il sert aussi à déterminer le PER (Price Earnings Ratio). L'évolution du BPA dans le passé, et sa prévision dans le futur, jouent un rôle important sur le cours de bourse. Le BPA évolue en fonction de : • l'évolution du résultat net de l'entreprise, qui se produit de façon plus ou moins

DIAGNOSTIC BOURSIER I / Le tableau de bord boursier 1) Le bénéfice par action BPA : Il traduit l’enrichissement théorique de l’actionnaire, rapporté à une action, pendant l’année puisque le bénéfice net revient aux actionnaires. Le BPA de Stallergène est en variation positive entre 2004 et 2005 pour atteindre 3,67 puis subit une forte basse a partir de 2006 qui est principalement du à une forte augmentation du nombre d’actions composant le capital de stallergène et ouvrant

2001 2002 2003 2004 2005 2006 3 COURS DE BOURSE On remarque que l’évolution du cours de bourse du titre SGBCI est fortement corrélée à celle de la rentabilité de la banque (pour mémoire, le nominal de l’action est de 5.000 F CFA). Le PER (Price Earning Ratio) estimé au 31/12/2007 ressort à 6,5. COURS BOURSIER DE 1999 A 2007 40 35 30 25 20 15 10 5 - Cours en milliers FCFA 1999 1999 2000 2000 2001 2002 2002 2002 2003 2003 2003 2004 2004 2005

transactions sur le marché central. Il est à signaler que l’aspect liquidité ne dépend pas uniquement de la capitalisation des sociétés mais du nombre des titres disponibles sur le marché. Instruments utiles pour bien gérer son portefeuille Le Price Earning Ratio (PER) Le PER est le rapport entre le cours boursier d’une entreprise et son bénéfice après impôt, ramené à une action. Il suffit pour l’obtenir de diviser l’un par l’autre Exemple : - Une société cotée à 600 Dhs. - Nombre

importante des cours sera justifiée, cela signifie que le bénéfice attaché à chaque action est de plus en plus important. Par conséquent la part distribuée aux actionnaires (le dividende) devrait augmenter dans les mêmes proportions que le BNPA. Le Price Earning Ratio (PER) Le PER est une notion fréquemment utilisée pour évaluer une action, son utilisation est très large puisque à la différence du BNPA il peut être utilisé pour comparer le pris de diverses actions et le fait qu'elles soient sur ou

Depreciations and Amortizations EUR EURO FR Fonds de Roulement IS Impôt sur les Sociétés K Mille M Million MAD Dirham Marocain Md Milliard MO Marge Opérationnelle ND Non Disponible NS Non Significatif P Prévisionnel P/B Price to Book Ratio P/E ou PER Price Earning Ratio REX Résultat d’Exploitation RN Résultat Net RNPG Résultat Net Part du Groupe ROCE Return on Capital Engaged ou Rentabilité des capitaux investis ROE Return On Equity ou Rentabilité des fonds propres TCAM Taux