Stuart Price

payé sous forme numéraire ou en actions. Les méthodes d’évaluation boursière Pour évaluer les niveaux des valorisations boursières, les praticiens et académiciens de la finance font souvent référence à trois méthodes : 1.    les ratios PER (price earnings ratio ou ratio prix-bénéfice) ;  2.    la méthode du modèle de dividendes ; 3.    le q de Tobin qui rapporte la valeur de marché d’une entreprise au coût de remplacement de ses actifs. Aucune de ces méthodes ne permet véritablement de prendre

calcule en multipliant le cours de bourse par le nombre d'actions composant son capital social.  - Le Bénéfice net par action (BNPA) : il se calcule en divisant le bénéfice net de la société par le nombre total d’actions composant son capital.  - Le Price earning ratio (PER) : ratio reflétant la croissance des bénéfices espérée par la bourse. Il se calcule en divisant le cours de bourse par le bénéfice net par action. Rapport entre le cours et le bénéfice par action. C'est l'indice de « cherté » d'une

transactions sur le marché central. Il est à signaler que l’aspect liquidité ne dépend pas uniquement de la capitalisation des sociétés mais du nombre des titres disponibles sur le marché. Instruments utiles pour bien gérer son portefeuille Le Price Earning Ratio (PER) Le PER est le rapport entre le cours boursier d’une entreprise et son bénéfice après impôt, ramené à une action. Il suffit pour l’obtenir de diviser l’un par l’autre Exemple : Une société cotée à 600 Dhs. Nombre d’actions composant

- Obligations convertibles - Bons de souscriptions - Les actions à dividende prioritaires Pour se rendre compte de l'évolution de cet indicateur, vous pouvez l'analyser sur plusieurs années consécutives. En général, il croît chaque année THE PRICE EARNING RATIO: PER = cours de l'action / BPA Raisonnons sur le multiple de l'année en cours. Il peut apparaître évident qu'une valeur à faible multiple soit moins chère qu'une valeur à multiple élevé. Malheureusement, ce n'est pas aussi simple.

Million MAD: Dirham Marocain MADEX: Moroccan Most Active Shares Index MASI: Moroccan All Shares Index Md : Milliard MN : Marge nette MOP : Marge Opérationnelle ND : Non Disponible NS : Non Significatif P/B : Price to Book Ratio P/E ou PER: Price Earning Ratio P/EBITDA: Price to Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation, and Amortization PIB : Produit Intérieur Brut REX : Résultat d’Exploitation RF : Résultat Financier RN :Résultat Net Part du Groupe RNC : Résultat non courant

appréciations, il convient de s’assurer de la cohérence du calcul de le l’´EBITDA et de l’EBIT entre la société évaluée et les sociétés de l’échantillon comparable, notamment si les référentiels comptables sont différents. Méthodes directes : PER : price earning ratio PER = capitalisation boursière / résultat net P /FP = capitalisation boursière / fonds propres P/CF = capitalisation boursière / CAF Méthodes indirectes : VE/CA = valeur d’entreprise / CA VE / EBITDA = valeur d’entreprise / EBE

terme Mesure la capacité de l'entreprise à régler ses dettes à court terme. Supérieur à 1, la ratio signigie que l'entreprise est solvable. 3- Les ratios boursiers Ils sont utiles à l'appréciation et la comparaison des sociétés cotées. • Price Earning Ratio (PER) = Cours de l'action / Bénéfice par action Ce ration permet d'évaluer la cherté d'une action. Il aide à comparer les entreprises d'un même secteur d'activité. Ainsi un PER élevé par rapport à la moyenne des PER des entreprises

Risques de marché 4.2.2 Calcul de la Value at Risk (VaR) 43 44 Christophe Heuzet - Julie Barciet DESS Ingénierie Financière 2003 / 2004 Mémoire d’entreprise 3 4.3 Valorisation du groupe et mesure de la performance 46 4.3.1 Le Price Earning Ratio (PER) 4.3.2 Le ratio de Marris 46 48 4.4 Un classement quelque peu révélateur 48 4.4.1 4.4.2 4.4.3 4.4.4 48 49 49 49 Marchés de capitaux en zone euro Financements structurés Produits dérivés (vanille, exotique

le chiffre d’affaires de ces firmes. 1. Le multiple de la capacité bénéficiaire a) LE multiple du résultat net: PER (Price Earning Ratio) b) Le multiple des résultats d’exploitation: EBITDA/EBIT Abdellatif CHATRI CHAPITRE II: LES METHODES ANALOGIQUES LA DETERMINATION DES VALEURS STANDARDISÉES ET MULTIPLES 1. Le multiple de la capacité bénéficiaire a) LE PER (Price Earning Ratio) Définition: Cours/BPA Signification? Catégories: Current PER/ Trailing PER /Forward PER Exemple du PER

sociétés cotées qui présentent des comptes consolidés consacre la disparition de l’amortissement linéaire de l’écart d’acquisition, encore appelé goodwill. Dans ce cas, il est possible d’établir des simplement une condition à satisfaire, issue de PER (price earning ratio ou rapport entre le cours de bourse et le bénéfice par action), pour que l’offre publique soit relutive. Le financement de l’opération constitue la seconde contrainte. Il est conditionné par le respect de certains ratios traditionnellement