Taux actuariel

Les méthodes d’évaluation boursière : ❖ Les ratios PER ❖ La méthode du modèle de dividendes  (modèle de Gordon-Shapiro) ❖ Le q de Tobin b) Les outils d’évaluation 2) L’évaluation des obligations • Le Taux de Rendement Actuariel • Le Taux au Pair • Pour les EFI option finance • La Sensibilité (modified duration) • La Duration • La Convexité 3) L’évaluation des OPCVM : 1 Calcul de la Valeur liquidative : 4) L’évaluation des autres titres

[pic] avec [pic]le taux actuariel de l'obligation tel que le prix observé [pic]de l'obligation corresponde à la valeur actualisée de celle-ci. Il est la solution de l'équation : [pic] On remarque (cf. ci-dessus, Confusions à éviter) que la mesure du risque de taux instantané, [pic]s'exprime certes en fonction de la duration [pic] mais en est bien différente. Autrement dit, la duration est l'élasticité (au signe près) du prix de l'obligation au taux actuariel : [pic]

placer des capitaux sans recourir aux banques. Le marché monétaire est le moteur de la création monétaire et du crédit, qui alimente l'expansion économique, et qui contribue au contrôle de l'inflation. C'est le marché sur lequel sont fixés les taux d'intérêt à court terme. Il comprend deux marchés qui se juxtaposent partiellement, le marché interbancaire et le marché des titres de créances négociables. C'est sur ce marché que  les institutions financières - Trésors nationaux, banques centrales

026% au 14-12-2010 (http://fr.euribor-rates.eu), EURO STOXX 50 : 2831.47 à 14h40 (www.stoxx.com), OAT 10ans : 3.38% (www.aft.gouv.fr), %PIB Zone Euro : 49.4 en 2009 (http://donnees.banquemondiale.org). Partie 2) Le rendement actuariel d'une obligation est le taux de rendement réel qu'obtient un investisseur lorsqu'il achète une obligation et la conserve jusqu'à son échéance. Ce rendement permet de comparer le produit d'un placement avec le capital investi. Si une obligation coûte 104% (soit

L’ÉVALUATION DES OBLIGATIONS ........................................................................................3 3 LES RISQUES D’UNE OBLIGATION ..........................................................................................3 3.1 Le risque de taux...........................................................................................................4 3.2 Le risque de change......................................................................................................4 3.3 Le risque

inquiétant pour des centaines de gouvernements, des milliers d’entreprises au Canada et des millions de baby-boomers qui préparent leur retraite. La plupart des directeurs financiers croyaient avoir vu la «tempête parfaite» en 2000 lorsque la chute des taux d’intérêt et de la bourse ont tant grevé les caisses de retraite. Mais la plus grande mutation reste à venir. L’épargne-retraite au Canada totalise plus de 2 000 milliards $ en actifs et se classe au quatrième rang mondial par sa taille derrière celle

Capitaux 2. Le Marché Financier Marocain 3. Le Marché Obligataire Marocain Première Partie  : Concepts théoriques sur la gestion de portefeuille obligataire Chapitre I : L’obligation : Evaluation, performance et risques 1. Les taux d’intérêt 2. Evaluation des obligations 3. Performance et risques obligataires Chapitre II : Processus et stratégies de gestion de portefeuille obligataire 1. Processus de gestion de portefeuille obligataire 2. Stratégies passives

qui émet donc un emprunt obligataire sur le marché boursier donne un titre à chaque acheteur. Ce titre (Obligation) donne le droit à son détenteur de percevoir un revenu. Ce revenu est calculé en fonction de la valeur nominale de l’obligation, du taux d’intérêt calculé sur la valeur nominale de celle-ci, et des modalités de remboursement. Les OPCVM : OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières Les OPCVM sont des structures qui permettent la gestion collective de fonds. Les

estimé pour la période [N ;N+3] une diminution de l’effectif concerné par ce plan de 40 personnes au total. Fin N, ils sont 175 encore présents. Mme AGROMANNE, responsable des ressources humaines de la société prévoit pour la période [N+1 ;N+3], un taux de turn-over d’environ 10% au total. Au 1er juillet N-1, les options étaient évaluées à 9 €. Suite à une baisse du cours de l’action en fin d’année N-1, les options étaient évaluées à 4 € au 31/12/N-1. Les performances de la société ont rassuré le

Marchés monétaires et produits de taux 1. Formation des taux d’intérêt I. Le système bancaire II. La banque centrale III. La politique monétaire La banque et les marchés de taux Les produits de taux d’intérêts La banque collecte l’épargne des détenteurs de capitaux (prêteurs ultimes) et accorde des crédits aux agents ayant des besoins de financement (emprunteurs ultimes) contre des intérêts. La banque centrale délivre les agréments à arrivants qui présentent des gages suffisants pour assurer