Taux de refinancement

influence directe. 5 Ces objectifs intermédiaires sont les objectifs quantitatifs, les objectifs de taux d’intérêt et les objectifs de change. Les objectifs quantitatifs : portent sur l’évolution des agrégats monétaires, c’est-à-dire sur les différents indicateurs de la masse monétaire en circulation dans l’économie. L’objectif consiste, pour les autorités monétaires (BAM), à fixer un taux de croissance pour l’augmentation annuelle de la masse monétaire. Durant l’année, les autorités devront

ou vendre des titres contre de la monnaie centrale. Par cette procédure, la banque centrale cherche à modifier, à la baisse ou à la hausse, le taux du marché monétaire.  Cadre d’usage : Politique d'open market La Politique d'open market est utilisée, par une banque centrale d’un pays ou d’une zone économique et monétaire, à des fins de pilotage des taux d’intérêt, de gestion de la liquidité bancaire et d’indication de l’orientation de la politique monétaire. Les opérations d’open market de la

monétaire. C’est pour cette raison que la Banque centrale européenne, dont le principal objectif est la lutte contre l’inflation, refuse généralement de baisser ses taux d’intérêt. Pour la BCE, un crédit peu cher risque d’entraîner une demande de monnaie importante et donc de peser sur le niveau des prix B. L’influence du niveau du taux d’intérêt directeur faible sur l’activité et la lutte contre la crise économique A l’inverse, un crédit moins cher va inciter les clients des banques à emprunter

donc création de monnaie scripturale. Ensuite il y a compensation interbancaire, les banques doivent régler les chèques émis par les clients, c’est une fuite monétaire, il ya un besoin de financement. Ensuite les banques font une demande de refinancement à la BCE qui créditera les comptes des banques commerciales chez elle. La création monétaire augmente l’activité économique mais aussi l’inflation, il y a perte de la valeur de la monnaie ainsi que des risques d’endettement pour les ménages.

: 1. d’expliquer les m´canismes de la cr´ation mon´taire des banques et de pr´ciser les e e e e relations entre les banques et la Banque centrale; 2. de mettre en relation la masse mon´taire, l’inflation et le taux d’int´rˆt nominal; e ee 3. de rendre compte des facteurs explicatifs du taux d’int´rˆt r´el ` l’aide des formulaee e a tions des fonctions d’´pargne et d’investissement; e 4. d’expliquer le fonctionnement du march´ de la monnaie ` court terme et ` moyen e a a terme ` l’aide de l’approche

permet de le lui rendre. Lorsque ce n’est pas le cas, la banque doit se procurer les liquidités nécessaires par emprunt, soit auprès des autres banques (sur le marché interbancaire), soit auprès de la Banque Centrale. Ces (fréquentes) opérations de refinancement des banques commerciales sont autant d’occasions de création monétaire de durée limitée. IV Les différentes composantes de la masse monétaire Pour comptabiliser et analyser la monnaie, la Comptabilité Nationale et la Banque Centrale utilisent

bancaires. L'action sur les avoirs extérieurs et les créances sur le trésor ne peuvent être que limitée tant ces deux sources de création monétaire échappent largement à son contrôle et sont plutôt un sous-produit de la politique budgétaire et de celle du taux de change. C'est donc sur la distribution des crédits bancaires que porte essentiellement la politique monétaire. L'objet de ce chapitre introductif de cette seconde partie est de présenter sommairement les point suivants : - la notion de politique

du secteur tant au niveau du nombre de sociétés (10 sociétés à fin 2001) qu'au niveau de sa contribution au développement de l'économie nationale. Le refinancement Pour le développement de leur activité, les sociétés de leasing utilisent les financements suivants : 1- Le marché financier : Des emprunts obligataires sur 5,7 voire 10 ans à taux fixe ou variable, d'où la nécessité pour les sociétés de leasing d'être notées et cotées en bourse : 5 sociétés sur les 6 éligibles le sont. 2- Le secteur

permis aux banques d’aligner leurs conditions de financement sur celles des marchés boursiers. Cependant, elle a aussi fragilisé les intermédiaires bancaires en les rendant plus vulnérables aux chocs des marchés financiers, notamment aux variations des taux d’intérêt. S'agissant du second aspect, le développement de l’ingénierie financière, de plus en plus élaborée, a rendu possible une offre accrue de financement à une clientèle à haut risque ou ne présentant pas les garanties nécessaires. Toutefois

 Centrale,  nous  avons  vu   qu’elle  pouvait  emprunter  sur  le  marché  monétaire  auprès  des  banques  qui   disposent  d’un  compte  créditeur  à  la  Banque  Centrale  (il  s’agit  d’un  refinancement   sur  le  marché  monétaire).  Une  banque  particulière  peut  donc  créer  de  la  monnaie   sans  disposer  momentanément  de  la  monnaie  Banque  Centrale  nécessaire  pour  faire   face