Théorie Des Bulles Spéculatives

l’intervention directe (unité intégrée, filiale autonome, société de service en microcrédit) ou indirecte (diverses formes de partenariat avec des IMF) des banques en microfinance. Nous montrons que si la théorie des coûts de transaction de Williamson permet d’expliquer ces formes d’intervention, la théorie alternative de Richardson permet, quant à elle, d’expliquer en quoi ces formes d’intervention affectent la stabilité de l’équilibre éthique. La coordination à l’intérieur de la banque (unité intégrée)

quantitatifs diversifiés. Pour intéresser autant les étudiants ayant des connaissances basiques en statistiques que ceux ayant une formation en mathématiques poussée, nous avons pris le parti de développer un cours faisant appel bien entendu à la théorie mais sacrifiant ses hypothèses scientifiques rigoureuses, pour gagner, nous l’espérons, en intuition pratique. Le plan du cours reflète aussi cette exigence. Nous allons ainsi commencer par des réflexions globales sur la gestion de l’épargne financière

siècle développe lui les échanges de produits similaires entre pays = commerce intrabranches. Les théories du libre-échangisme nient l’intervention de l’Etat et justifient l’échange International par le gain de chacun des pays à l’échange. -Le libre-échange fondé sur une logique de spécialisation (échanges interN à partir de la capacité de prod d’un pays, donc de son offre) : >La théorie des avantages absolus (formulée par Adam Smith) : elle montre que l’échange interN permet aux nations de

d'augmenter la rentabilité financière : c'est l'effet de levier : influence de l'endettement sur la rentabilité. si le taux de rentabilité économique < taux d'imposition ( l'effet de levier sera diviseur : il diminuera la rentabilité. Il existe une théorie financière célèbre de Modigliani qui montre le contraire : la rentabilité ne dépend pas de la structure financière de l'entreprise. FORMALISATION [pic] [pic] [pic] Si e > i (1-t) effet de levier favorable. Si e < i (1-t) effet de lever

conjoncturelle : le cas de la politique budgétaire. Instrument qui a été privilégié dans les 30 GL et laissée de coté dans les années 80 au profit des politiques structurelles. Dans les faits, ce revirement est moins marqué qu'il n'apparaît dans la théorie. Notamment aux USA, ou les pouvoirs publics ont continué a utiliser avec beaucoup de pragmatisme la politique budgétaire. A. Les fondements de la politique budgétaire. Une politique de régulation de la conjoncture → utilisation

crise quand le cours des actions chute c'est à dire quand il y a plus de vendeurs que d’acheteurs. Dans les périodes de forte croissance, il y a beaucoup de liquidité, elles affluent pour acheter des immeubles et des actions, ce qui crée des bulles spéculatives, qui a été favorisée par le crédit et les taux d’intérêt très bas. Les banques prêtent avec des taux d’intérêt faibles et variables. Quand ces taux grimpent, les endettés ne peuvent plus rembourser et les banques font faillite. Il y a ce qu’on

L'école de la régulation de BOYER et AGLIETTA Les nouvelles théories de la croissance de ROMER ET LUCAS. La nouvelle micro-économie classique: LUCAS, BARRO, SARGENT, WALLACE, MUTH. P.KRUGMAN, L.SUMMERS, A.SHLEIFER, G.MANKIW, A.ALESINA, J.TIROLE... XVIe au XVIIIe XVIIIe XVIIIe et début XIXe 1776: La richesse des nations de Smith XIX e Fin XIX e Début du XXe 1936 : « Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie » 1941 « théories des dotations factorielles » Années 1955 1958 Années 1970

constituent la contrepartie du déficit courant. Il peut y avoir des excès de liquidité vont être affectés au financement de l’investissement non productif. Ils peuvent aussi financer des prêts immobiliers et ont va alors voir apparaitre des bulles spéculatives qui finissent par éclater et l’instabilité financière globale et alors plus forte. De façon plus précise certains observateurs décidèrent effectivement que le boum de l’immobilier ayant précédé la crise des subprimes aux EU est imputable

différentes crises bancaires. Ce processus de régulation a atteint son apogée après la crise des années 1930, notamment aux Etats-Unis avec le Glass-Steagall Act. On a ensuite assisté à une vague de dérégulation à partir des années 1970, notamment due aux théories néolibérales prônées par l’école de Chicago. 1) La crise des wildcats banks en 1837 : une crise de l’autorégulation bancaire Le XIXème siècle est très riche en crise bancaire, du fait d’une quasi absence de régulation, provenant du libéralisme

Pourquoi les pays échangent ? (des biens, des services, des capitaux, des personnes). Quels sont les effets de ces échanges sur l'économie ? Pour répondre à ces questions, on distingue 2 branches de l'économie internationale : la théorie de la finance internationale et la théorie du commerce international. Ces deux approches sont complémentaires. Ainsi, l'économiste canadien Robert Mundell est à la fois un théoricien de la mobilité des facteurs de production 45 Un pôle de compétitivité (Aglietta