Titrisation Opa

terme. La titrisation s’est généralisée aux Etats-Unis dans les années 80 en s’appliquant à différentes opérations de crédit bancaire. Le principe de diversification s’applique à la constitution de titres combinant des crédits de nature différente et de risque inégal. Le portefeuille ainsi constitué est cédé par la banque ayant distribué les crédits à une structure hors bilan : Fonds commun de créances en France, Special Vehicule Purpose (SVP) aux États-Unis. Le marché de la titrisation s’est rapidement

ont transformé leurs créances sous forme de titres via le mécanisme de titrisation afin de pouvoir toucher des liquidités et disperser le risque de crédit. Des investisseurs du monde entier comme des banques, des fonds de pensions, des compagnies d’assurance, des gérant de SICAV (= fond commun de placement) ont été attirés par ces titres et les ont achetés dans le but de pouvoir profité d’un bon rendement. « La titrisation est à la base une activité très saine pour les établissements de crédits

financière puis une crise économique, elle s’est d’abord développée sur un marché puis sur les banques avant de se propager aux différents marchés mondiaux et à l’économie réelle. Cette infection du marché financier est due à la pratique de la titrisation qui consiste à convertir des blocs de créances en titres, et à l’aveuglement des acteurs financiers c’est-à-dire les entreprises financière et non financière, les ménages et administrations par les fondements du marché capitaliste qui est basé l’auto

établissement financier ont fait faillite faute de pouvoir être remboursé. Ce principal mécanisme est à l’origine de la crise des subprimes aux États unies. D’autres raisons sont liées à cette crise : un assèchement des liquidités ainsi que la titrisation des créances. A. L’assèchement des liquidités La crise des subprimes à générée des risques spécifiques : le risque de liquidités Lors de la crise financière, les agents à capacités de financement se sont empressé de retirer leur mise auprès

Marché hypothécaire marocain Introduction La crise des hypothèques à risque qui a éclaté en 2007 a terni le concept de titrisation, qui date de plusieurs décennies. La titrisation consiste à regrouper certains types d’actifs pour les restructurer en titres portant intérêts. Le paiement des intérêts et du principal sur ces actifs est transféré à l’acheteur des titres. La titrisation a commencé dans les années 70, quand les agences spécialisées appuyées par le gouvernement des États-Unis ont regroupé

désintermédiation. INTRODUCTION Les fonctions de base des banques (intermédiation, création monétaire et fonctionnement des systèmes de paiement) Distinction entre intermédiation et désintermédiation (la négociabilité des titres) remise en question par la titrisation PARTIE 1 : L’INTERMEDIATION BANCAIRE Sert au financement de l’économie (la transformation des informations, des échéances et des risques) Favorise la vitesse de circulation de la monnaie (P.Y= M.V) PARTIE 2 : LE FINANCEMENT DIRECT La « Marchéisation »

marchés financiers ------------------------------------------------- La titrisation ------------------------------------------------- INTRODUCTION : Depuis plusieurs années, le système financier international connaît des mutations profondes et on assiste à une véritable explosion de la sphère financière avec l'apparition de nouvelles activités et de nouveaux instruments financiers tels que la titrisation. La titrisation est une technique financière qui consiste à transférer à des investisseurs

[19] Le non paiement des crédits par les particuliers est prévu par les banques mais pas avec l'ampleur que cela a pris. D'autant plus que tous ces crédits à risques ont été rendus « sûrs » grâce à la titrisation (qui a permis aux banques de respecter les règles prudentielles). La titrisation est une technique financière qui transforme des actifs peu liquides, c’est-à-dire pour lequel il n’y a pas véritablement de marché, en valeurs mobilières facilement négociables comme des obligations. Chaque

 l’économie  des  pays.   Le  premier  produit  financier  inadapté  qui  a  été  la  cause  principale  de  la  crise  financière  en   2008,  est  le  mécanisme  de  titrisation.  La  titrisation  a  été  inventée  en  1970  aux  Etats-­‐Unis,  ce   mécanisme   consiste   à   transformer   des   crédits   ou   des   assurances,   loyers…   en   titres   dans  

Lehmann, était une banque d’investissement qui en 2008 employé 26 500 personnes et avait un chiffre d’affaire de 47 milliards $ Pour cette banque comme pour d’autres lors des crises des supprimes les asymétries d’information sont nées de la titrisation du fait que la complexité des instruments mis en marché et l’opacité qui les caractérisaient rendaient leur évaluation très difficile pour les investisseurs. Les produits structurés, par exemple les titres garantis par des créances (tGC), étaient