Titrisation

importantes marges de risque imposées à ces crédits. Donc ces banques, qui faisait des crédits a petits intérêts, devaient faire des prêts en quantité pour avoir de bons bénéfices. Par ailleurs, ce mouvement a été accéléré par l'utilisation de la titrisation comme outil d'évacuation du risque de crédit, utilisation encouragée par la demande croissante de produits rentables par des investisseurs et par l'afflux de liquidités disponibles à la recherche d'investissements attractifs. En effet, les banques

perceptibles au second semestre de lannée 2007 est apparue à la suite d’une forte expansion du crédit et son financement au moyen d’un endettement massif auprès du système financier. Les établissements de crédit ont recouru pour cela à la technique de titrisation pour céder leurs créances à d’autres opérateurs financiers. La création d’instruments financiers de plus en plus complexes regroupant des créances de long terme et de qualité variable a permis ainsi aux établissements de crédit de développer

adapter à la fois au type du crédit qui est à long terme et aux spécificités de la clientèle qui sont les particuliers. Aussi, le recours aux nouvelles techniques de gestion des crédits immobiliers notamment le refinancement hypothécaire et la titrisation, paraît des plus indispensables pour un véritable essor du marché hypothécaire national qui malheureusement s’éternise encore dans sa phase embryonnaire. Donc, le but de notre travail est de mettre en exergue les différentes techniques de gestion

est assurée. Néanmoins, certaines périodes de tension ou de difficulté aux États-Unis et au Canada ont montré que certaines signatures, parmi les mieux acceptées, n’étaient pas exemptes de problèmes majeurs. 4. Les titres collatérisés : La titrisation des créances est une technique qui est apparue au début des années 80, aux États-Unis d’abord, en Grande-Bretagne par la suite, et qui tend à se généraliser sous une forme ou sous une autre dans les principaux pays de l’OCDE. Elle consiste à regrouper

de la crise financière au Japon dans les années 90. En revanche, le débat autour de la juste valeur se pose dès lors que le marché n’est plus efficient ou liquide. Il convient, par exemple, de s’interroger sur la pertinence du marché de la titrisation, composé de mécanismes apparents de cotation dans certaines juridictions pour fournir une référence. Sur ce marché, il n’existait pas de marché secondaire, pas d’échange, pas de transaction, pas de système de règlement-livraison, ni même de transparence

résultat et des FP). b) la gestion des risques pondérés La solution la plus radicale consiste à orienter le portefeuille vers les produits et les clientèles ayant la pondération des risques la plus faible, au regard des exigences de Bâle II. La titrisation (cession d'un ensemble de créance) est une autre possibilité, car le risque est externalisé. 2) LES CONSEQUENCES COMMERCIALES Dans le sillage des arbitrages précédents, la sélectivité est accrue en matière de clients, d’opérations, de produits

1999, il a pour objectif de permettre aux établissements de crédit, en particulier ceux qui distribuent des crédits à long terme, de trouver de nouvelles ressources financières. Le fonctionnement de ce marché est basé sur la technique de la « titrisation ». II – Financement par les intermédiaires financiers Le Maroc est une économie d’endettement : l’essentiel du financement de son économie est couvert par les crédits. Les crédits proviennent d’un système d’intermédiation financière composé

la crise des subprimes aux Etat Unis en est un bon exemple. Elle est la résultante de prêts accordés à des ménages dits « fragiles » pour leur permettre d’accéder à la propriété. Le risque de ces emprunts était transféré en actif (on parle de titrisation) via les banques d’investissement. Celles-ci créant dans le même temps des fonds et spéculant sur ceux-ci. Quand les ménages endettés n’ont pu plus tenir leurs engagements immobiliers, il est devenu impossible de donner une valeur à ces titres

matière de crédit. Chaque agence de notation utilise un système de notation qui lui est propre. La notation, concerne à la fois des émetteurs (entreprises, établissements de crédit, sociétés financières, Etats souverains...), les véhicules de titrisation et tous les types de dette financière (certificats de dépôts, billets de trésorerie, obligations de premier rang ou subordonnées, prêts bancaires, ainsi que certains titres hybrides). Les agences de notation s'efforcent d'évaluer la capacité

La crise des subprimes qui débute en 2007 est celle du crédit immobilier hypothécaire à risque mais surtout celle d’une titrisation nourrie par la spéculation. L’éclatement de la bulle spéculative révèle la complexité et l’opacité d’un système imbriquant des institutions financières diverses (banques, agences de notation, assureurs…) qui repose sur des titres structurés dont l’évaluation est problématique. Vivant à l’origine d’effets de levier et d’optimisme, ce système débouche sur une crise de