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Les leçons de l'affaire Enron L'Expansion 20/02/2002 Sommaire du dossier - Après Enron, la vérité sur le CAC 40 - « Il y aura d'autres affaires Enron » (Interview Pierre-Noël Giraud) - Le « gendarme » de la bourse hausse le ton - L'affaire Enron fait vaciller la stratégie d'Andersen - Le sommaire complet La mégafaillite du courtier en énergie ébranle le capitalisme à l'américaine. La « corporate governance » en crise

La grande dépression débute en 1929 aux Etats-Unis avec un krach, une crise boursière soit une crise économique. L’histoire de la grande dépression va jusqu’à la seconde guerre mondiale. C’est la crise économique la plus importante du XXe siècle. Les conséquences ont été une importante déflation, et une montée brutale du chômage. Déflation, chute des prix, les agents économiques sont donc attirés par le fait d’attendre avant d’acheter, ou d’économiser plutôt que d’investir. Ainsi le krach a eu

information pour un usage particulier. Avant d’acheter ou de vendre une option, vous devez avoir reçu une copie de Characteristics and Risks of Standardized Options*. Des copies de ce document peuvent être obtenues auprès de votre courtier, d’une bourse négociant des options, en téléphonant au 1 888 OPTIONS (678-4667), ou en visitant le www.optionseducation.org. * Ce document d’information est à l’intention des résidents des États-Unis. Au Canada, les documents d’information réglementaires

Compte tenu de l'importance du risque systémique, il est devenu primordial de le mesurer. Des mesures ont été développées, en se basant sur l’intuition qu'une institution financière représente un risque systémique si elle est sous-capitalisée lorsque le système financier dans son ensemble devient sous-capitalisé. C’est dans ce sens que Brownlees et Engle[1] établissent en 2010 un modèle à un facteur nommé SRISK qui mesure le risque systémique. SRISK peut être interprété comme le montant de capital

neuf) : il permet aux agents qui ont des besoins de financement d’emprunter à des agents qui sont en capacité de financement. Les investisseurs émettent des titres pour obtenir les capitaux nécessaires. Le marché secondaire (marché de l’occasion/la bourse) : il permet aux agents qui ont acheté des titres sur le marché primaire de les revendre. Ces deux marchés sont complémentaires puisque sans marché primaire il n’y a pas de marché secondaire. II. Le marché financier primaire 1. Le fonctionnement

de marché financier, ou de bourse1, est connue depuis l’Antiquité. L’Encyclopédie fait remonter l’origine de la bourse à la Rome Antique qui vit se développer les premières sociétés de capitaux formées par les Chevaliers puis par les Publicains. Les parts de ces sociétés étaient diffusées par l’intermédiaire des « Argentarii » sous la Collegia mercatorum2. D’après Braudel (1979), la bourse est née dès le 14ème siècle sous l’impulsion des italiens. Ces derniers ont redécouvert le principe de la mise

dupe, victime de sa puérile vanité. Échos onomastiques dans la pièce de Balzac : Mercadet => Turcaret, mais là où il y avait autrefois du « Turc » il y a maintenant du « Mercato » = personnage à qui s'ouvrent les infinies possibilités du Marché, la Bourse n'existait pas dans Turcaret, elle est le cœur même du Faiseur. Balzac campe une famille confortable et « normale », modèle moliéresque : Mme Mercadet tient à la fois de Mme Jourdain et d'Elmire, essayant de sauver du naufrage la cellule familiale

CH 4 LA GLOBALISATION FINANCIÈRE I. LE PROCESSUS DE GLOBALISATION FINANCIÈRE A. La notion de globalisation financière 1. Définition La globalisation financière est le nom donné à des transformations qui ont affecté les principes de fonctionnement de la finance. Elle caractérise un processus d’intégration des marchés de capitaux internationaux sous le double impact de la libéralisation financière internationale des capitaux et de l’ouverture des économies nationales aux transactions internationales

Les Etats-Unis et la mondialisation 300 millions de personnes. Diversité : Noirs, Indiens, Asiatiques et Hispaniques (32 million d’Hispaniques). Troisième pays le plus peuplé du monde. L’un des critères de la puissance des nations est leur capacité attractive: les Etats- Unis sont le premier pays d’accueil de la planète:2/3 des immigrés choisissent de s’installer dans une des 10 premières métropoles américaines qui regroupent déjà 30 % de la population du pays. Ces métropoles alimentent

M1 GESTION Devoir 1 FINANCE INTERNATIONALE CORRIGE PARTIE 1. les options 1) Rappeler en quelques lignes, l’intérêt des options pour la couverture contre une hausse des cours ? Les options permettent de garantir le prix à terme en cas d’exercice. C’est une couverture optionnelle et non ferme qui en cas de hausse des cours fixe le prix moyennant la prime ; en cas d’option de gré à gré la couverture est adaptée aux besoins (sur-mesure). Elle est très efficace et contractuelle. En