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règlements internationaux. Les normes de Bâle II devraient remplacer les normes mises en place par Bâle I en 1988 et visent notamment à la mise en place du ratio Mc Donough destiné à remplacer le ratio Cooke. En 2010, le minimum de fonds propres Tiers-I requis par les accords de Bâle est de 4 % mais les investisseurs exigent plutôt des banques un ratio supérieur à 10 %1. Face aux 500 milliards d'euros de produits dérivés2 et aux risques hors bilan qu'ils représentent, la révision des normes bancaires Bâle

développement des établissements financiers. Il a progressivement été intégré par l'ensemble des dispositifs prudentiels internationaux et locaux (Bâle I) jusqu'à s'inscrire au cœur des derniers développements réglementaires (Bâle II). La réforme des ratios de solvabilité bancaire élaborée par le Comité de Bâle (Bâle II) vise à mettre en adéquation les fonds propres des banques avec les risques qu'elles prennent. Bâle II accompagne et complète un mouvement, initié plus de dix ans auparavant, destiné

Note sur le ratio de Sharpe Philippe Bernard EURIsCO Paris IX Mars 2005 Le ratio de Sharpe a été formulé pour la première fois dans Sharpe [1966] [Sha66]dans un article tentant d’évaluer les performances des funds, puis développé à nouveau dans un article plus théorique, Sharpe [1975] [Sha75b]. Sharpe [1994] [Sha94] présente une synthèse sur le sujet dont ce qui suit est directement et totalement inspiré. 1 Définitions Le ratio de Sharpe est une mesure de la rentabilité corrigée du risque

DD(T )] = 1.2533σ T  2 2  −2σ 2  Qn µ T → −µT − σ 2 µ 2σ µ de moyenne µt et si µ > 0 si µ = 0 si µ < 0 µ σ (3) On voir que le MDD peut s’exprimer a l’aide de la volatilit´ et du ratio de Sharpe S = ` e S 2Qp T 2 E[M DD(T )] = σ S 2 : (4) Un indicateur int´ressant est le ratio de CALMAR, mesurant l’esp´rance du P&L par e e unit´ de MDD e µT CALM AR(T ) = (5) E[M DD(T )] Pour un Sharpe suffisamment ´lev´ et une dur´e suffisante, le CALMAR est proche de e e e √ (S T )2 √ CALM

Bâle II. Cet accord est venu en remplacement au précèdent qui a instauré un ratio prudentiel minimum dit ratio Cooke, définissant un rapport entre les fonds propres des banques et les risques de crédit pondérés selon la nature des opérations. Son objectif principal était d’améliorer la stabilité du système financier international par l’introduction d’exigences de fonds propres applicables à toutes les banques. En 1996, le ratio Cook a été modifié pour prendre en compte les risques de marché. Les autres

gestion - Accord Bâle I (ensemble de recommandations dont le pivot est la mise en place d’un ratio minimal de fonds propres par rapport à l’ensemble des crédits accordés , appelé Ratio Cooke= seuil mini 8%) + autres mesures (ratios de répartition des risques, coef liquidité….etc) - Bâle II , dont les recommandations s’appuient autour de 3 pilliers : • l'exigence minimale de fonds propres (ratio de solvabilité McDonough) avec la p. en cpte du risque opérationnel à côté des risques de crédit

3. Le risque • Mesure du risque : le bêta o Quand bêta = 1 ( risque de marché o Quand bêta 1 ( Prime de risque > Volatilité donc au risque • = étude Rentabilité / Risque : o Classement des meilleurs ratio de Sharpe : ▪ Dépend de la période d’observation ( évolue sans cesse.

statut de « préteur en dernier ressort » dans certaines situations pour aider la banque en faillite. Par ailleurs d’autres réglementations ont été mise en place telle que les Accords de Bâle I et Bâle II pour contrôler les actions des banques. Le Ratio Cooke qui permet de limiter les prêts accordés par une banque ou autre établissement financier en fonction de leurs capitaux propres. A travers cet article, Diamond et Dybvig ont montré le besoin des agents économique à demander de la liquidité

La Chine et l'enfant unique Aujourd'hui Les résultats sont les suivants. Cette politique a fait chuter le taux de fécondité à 1,8 enfant par femmes et a évité 400 millions de naissances. Officiellement, la Chine compte 1,3 milliard d'individus, ce qui correspond aux prévisions de Deng Xiaoping. Néanmoins, cette loi a eu de nombreux effets pervers. Tout d'abord, le rapport hommes - femme est disproportionné avec un taux de 117-120 hommes pour 100 femmes (le rapport mondial étant de 103-107 hommes

Analyse Financière Les ratios Présenté par ACSBE Traduit de l’anglais par André Chamberland andre.cham@sympatico.ca © Copyright 2007 ACSBE. All Rights Reserved. L’analyse financière Les grandes lignes • • • • • Qu’est-ce que l’analyse financière? Que peuvent dire les ratios financiers? 7 Catégories de ratios financiers Signification de l’utilisation de ratios Ratios moyens de l’industrie © Copyright 2007 ACSBE. All Rights Reserved. Qu’est-ce que l’analyse financière ? • Évaluer