Valeur actuelle nette

Financière PROGRAMME DETAILLE _______________________________________ Sous Section 2 - Les méthodes basées sur l'actualisation §1 §2 §3 §4 §5 §6 §7 Le délai de récupération actualisé La valeur actuelle nette: VAN L'indice de rentabilité ou de profitabilité: IR Le taux de rendement interne: TRI La valeur actuelle nette intégrée: VANI Le taux de rendement interne intégré: TRII Le flux monétaire annuel équivalent ou annuité équivalente: AEQ Sous Section 3 – L’analyse des alternatives incomplètes §

Théorie Financière 5. Analyse de projets d’investissement 5 A l d j t d’i ti t VAN: Un rappel pp • • VAN: mesure le changement de la valeur de marché attendue de l’entreprise si le projet est entrepris il j t t t i Comme la valeur de l’entreprise V = VA(Futurs Free Cash Flows) ∞ NPV = ΔV = Vavecprojet − Vsansprojet = ∑ t =1 • ΔFCF ΔFCFt (1 + r ) t Cash flows à considérer: C h fl idé – cash flows (pas des chiffres comptables) • Ne pas oublier les amortissements

ET CRITERES DE RENTABILITE 8 2.1 Distinguer CEP et Business Plan 8 2.2 Construction d'un échéancier de flux de trésorerie 9 2.2.1 Tableau de Flux de Trésorerie (TFT) 10 2.2.2 Prise en compte de la valeur résiduelle 12 2.3 Principaux critères de rentabilité 14 2.3.1 La Valeur Actuelle Nette (V.A.N.) 15 2.3.2 Le taux de Rentabilité Interne 15 2.3.3 Petit et grand équilibres 17 2.3.4 Coût de revient économique 20 2.4 analyse de sensiblité 21 3. LES COMPOSANTES DE L'ANALYSE TECHNICO-ECONOMIQUE

Transversalité des matières MODULE 3: L'INTERET COMPOSE 1. Définitions 2. Recherche de la valeur acquise 3. Taux équivalents 3.1 Notions 3.2 Recherche des taux équivalents 3.3 Applications 3.4 Taux annuel effectif global 4. Problèmes fondamentaux 5. Equivalence de capitaux MODULE 4: LES ANNUITES CONSTANTES 1. Définitions et caractéristiques générales 2. Valeur acquise par une annuité 3. Valeur actuelle d'une annuité 4. Recherche du taux de l'annuité 5. Exercices 6. Utilité pratique

Outils d’analyse de la clientèle 1. Life Time Value (LTV) : concept et méthodes de calcul Le Customer Life Time Value (valeur à vie du client) est la méthode qui parait la plus pertinente pour évaluer la valeur actualisée d’un client. La formule pour calculer le CLTV est l’espérance mathématique de marge qui est la moyenne des profits nets attendus au cours de la durée de vie d’un client, actualisée selon un taux approprié. Il faut remarquer que les profits apportés par les clients à l’entreprise

investissements : 1 - Méthode du délai de récupération du capital investi Cette méthode qui ne tient pas compte de l’actualisation permet de connaître au bout de combien de temps l’entreprise récupérera le capital investi. 2 - Méthode de la valeur actuelle nette : Cette méthode consiste à actualiser les flux nets de trésorerie (c’est à dire les MBA), à un taux d’actualisation qui correspond au taux de rentabilité que se fixe l’entreprise. VAN = somme des FNT ou MBA actualisés en tenant de l’investissement

rentable au taux exigé par les investisseurs c’est à dire 10 %. Ici la Van de la machine A est de –1592 alors que la VAN de la machine B est de -437 il est donc plus intéressant de retenir la machine B pour ce critère. Néanmoins la VAN (valeur actuelle nette) est l’un des critères de choix des machines en effet il existe aussi le délai de récupération du capital, le taux interne de rentabilité (taux qui rend nul la trésorerie VAN=0) ainsi que le taux de profitabilité. En ce sens, d’après notre

périmètre agricole (en milliers d’UMN en prix constants) (page 81 du manuel) ...................................................... 29 Figure 11 : Calcul de valeurs actuelles tiré du compte consolidé du bilan des flux (Tableau IV-I bis, voir page 105 du manuel)............................................................ 31 Figure 12 : Valeur actuelle nette (VAN) de deux projets hypothétiques en fonction du taux d’actualisation .............................................................................

Investissement Actualisation L’actualisation est l’op´ration qui consiste ` ramener ` une mˆme e a a e date des sommes qui concernent des p´riodes diff´rentes afin de e e pouvoir les comparer. Un capital dans n p´riodes vaudra Cn au taux t. Sa valeur actuelle e est donc : C0 = Cn (1 + t)−n Retour au menu g´n´ral e e Retour au menu Gilles Aldon Suite Math´matiques financi`res e e Int´rˆts ee Calcul du taux d’int´rˆt ee Taux ´quivalent e Placement ` versements fixes a Actualisation

d’un capital " Vo " que l’on désire placer au taux d’intérêt " i " pendant " n " périodes (la durée du placement). Chaque année on retire les intérêts " I " et on ne replace que le capital -au bout de la première année on dispose de : V1= Vo+ Voi= valeur acquise = Vo (1+i) -au bout de la deuxième année Vo (1+2i) -au bout de la Nième année Vn= Vo (1+ni) I=Vo i n Si au lieu de raisonner sur une année on raisonne en mois le taux sera i’=i/12 c.à.d. proportionnel Plus généralement s’il y a k sous