Valeurs actuelles

1000€ émise le 1er janvier 2000 par Air France au taux de 7%; au 1er janvier 2009, AF émet des rentes perpétuelles au taux de 10% quelle est la Valeur actuelle d'une rente perpétuelle de 1000€ /an actualisée à 10% quelle est la valeur actuelle d'une rente perpétuelle de 1000€ / an, en croissance de 2% par an et actualisée à 10% quelle est la Valeur Actuelle Nette d'un investissement de 30 000 € produisant le flux précédent? A2 Structuration de l’endettement Suite à un investissement, une entreprise

exercices avec l’investissement. Avec cette CAF, il fallait ensuite calculer les flux nets de trésorerie (FNT), simple et cumulés, pour chaque exercice. Les FNT nous permettaient ensuite de calculer le Taux Interne de Rentabilité (TIR) et la Valeur Actuelle Nette (VAN), la VAN à ensuite été restranscrite en graphique. Après çà, à partir des résultats mensuelles prévisionnels, il fallait calculer le chiffre d’affaire mensuel et le cumuler, afin de pouvoir calculer le seuil de rentabilité et le point

exceptionnels… Ce travail préparatoire à été nécessaire pour la suite de l’activité et notamment pour les travaux à effectués sur tableur. Le tableau des flux nets de trésorerie m’a permis d’observer que la machine B devra être choisie car la Valeur actuelle nette est supérieure à celle de la machine A et le taux interne de rentabilité est supérieur aux 10 % souhaités par l’entreprise. Cette activité sur tableur m’a permis de revoir comment on calculait la rentabilité économique d’un investissement

l’estimation du surplus monétaire généré par le projet. Il s’agit donc de la CAF du projet qui doit être calculée par période; 1 Omar HNICHE Finance d’entreprise 2011/2012 ™ il y a ensuite la récupération des investissements : récupération de la valeur résiduelle des équipements (avec prise en compte des incidences fiscales) et des besoins en fonds de roulement à la fin du projet. En cas de cession de certains équipements ou la baisse du besoin en fonds de roulement avant la fin du projet, il faut

budget de production III.1. Le budget des matières premières III.2. Le budget de la main d’ uvre III.2.a. Le coût de la main d’ uvre III.2.b. Le budget de la main d’ uvre III.3. Le budget des autres charges IV. Le budget dinvestissement IV.1. La valeur actuelle nette (VAN) IV.2. Le taux interne de rentabilité IV.3. Lindice de profitabilité IV.4. Le délai de récupération du capital IV.5. Le choix de financement de linvestissement IV.5.a. Lautofinancement IV.5.b. Le financement par fonds propres IV.5.c

atteindrait 248 323 008 Ariary, avec un taux de vente moyen de 21% au lancement pour en arriver à 51% aux termes des cinq années d’activités. Pour la rentabilité du projet, la date de retour du capital investis est le 1 Décembre 2015, avec une valeur actuelle nette de 4 366 099 Ariary. Le taux de rentabilité Interne est de 18,3% et l’indice de Profitabilité est à 1,05 ce qui veut dire que 1 Ariary Investit rapporte 0,05 Ariary. Le seuil de rentabilité et la date de point mort de chaque activité

sont pas déductibles sauf à l'option. Ceci signifie que pour évaluer l'intérêt du crédit bail par rapport à l'acquisition par autofinancement ou par emprunt il faut tenir compte des flux de trésorerie dégagés dans chaque cas. L'analyse de la valeur actuelle nette semble être le meilleur outil pour comparer les investissements en fonction des modes de financement. Au terme, les redevances de crédit-bail ont surtout l'avantage d'être déductibles fiscalement sur une durée différente des amortissements du

1. dEFINITION : INVESTISSEMENT L’investissement est l’engagement d’un capital dans une opération de laquelle on attend des gains futurs (un profit), étalés dans le temps (dans l’avenir sur plusieurs années), avec un objectif de création de valeur. L’investissement est un décaissement  C’est-à-dire qu’il faut avancer des sommes d’argent en vue de revenus futurs. La particularité de l’investissement est de générer des encaissements sur plusieurs exercices/années. Exemple : un bâtiment

partir de cette conception, on peut appliquer plusieurs critères de sélection issus des mathématiques financières. 2 Remarque : Dans les développements suivants, i sera le taux d’actualisation retenu et t la prise en compte du temps. La valeur actuelle nette (VAN) La VAN est la différence entre les flux financiers actualisés sur la durée de vie du projet et les capitaux investis soit : n n t 1 t 0 VAN   FF0   FFt (1  i) t   FFt (1  i) t Lorsque les flux attendus

d'affaires relatif au produit et les coûts variables qui lui incombent devient supérieure à la somme des frais fixes immobilisés pour le produire. CF / TauxMCV > = 0 ou bien : CA * CF / MCV > = 0 On en déduit la relation : Seuil de rentabilité en valeur est atteint quand : MCV / Coûts fixes >= 1 Seuil de rentabilité en quantité est atteint quand : (MCV unitaire x qté) / Coûts fixes >= 1 N.B. : MCV = CA − CV La marge sur coût variable (MCV) est égale à la différence entre le chiffre d'affaires et