Volatilité

L’incidence du scénario adverse est modulée en fonction des pays de façon à tenir compte des situations individuelles. Dans ce scénario, la France enregistre une contraction du PIB relativement plus faible que la moyenne de la zone euro, en raison de la volatilité relativement moins marquée de son profil de PIB, illustrée par sa relative meilleure résistance à la récession mondiale en 2009 (- 2,2 % en France contre - 4,0 % pour la zone euro). 4 En 2011, le taux de chômage se stabilise en France à 10

A ce moment les machines achètent (ou vendent) le titre juste avant l’investisseur, puis le lui revendent (ou le lui rachètent) quelques millisecondes plus tard avec un léger profit. - Un deuxième algorithme va permettre de faire exploser la volatilité d’une action en surfant sur ses phases de forts mouvements haussiers. Cette manipulation va ainsi permettre d’augmenter la valeur des options détenues par les opérateurs. - Mais les algorithmes les plus utilisés et les plus contestés restent

149 079 DA par rapport à l’année 2011. En 2012, le titre Alliance ‎Assurances n’a connu aucune volatilité significative en s’échangeant au cours d’introduction. Le rapport précise que les différentes transactions ont été réalisées dans le cadre du contrat de ‎liquidité. Le titre du groupe El-Aurassi a affiché un cours moyen de 411,75 DA avec une ‎volatilité pour l’exercice 2012 de 38,86%. La volatilité du titre Saidal pour l’année 2012 est ‎de 11,81% avec un cours moyen de 67,50 DA. Le compartiment

r´ponses peuvent ˆtre propos´es. a e e e 1 pt 1. On suppose que les rendements journaliers d’un portefeuille sont identiquement distribu´s et e ind´pendants selon une loi normale. Par quel facteur doit on multiplier la volatilit´ mensuelle du e e portefeuille pour obtenir une volatilit´ annuelle. e a) 12 b) 144 c) 3.46 d) 14.142 Justifier la r´ponse. e 2. Un portefeuille d’actions (sans dividende) a une performance annuelle de 5% en moyenne g´om´trique entre le 1er Janvier 1998 et le 31 D´cembre 2004

Graphique 1. 1 La croissance du PIB de 1960 à 2008 par exemple. Ces taux de croissance sont caractérisés par une forte volatilité du commerce international, avec une croissance moyenne autour de 2,5 %. On peut distinguer différentes phases: En 1973, durant les 30 glorieuses, la croissance moyenne du commerce international est passé de 3,5 % à 8% avec une forte volatilité. Comment la théorie économique peut elle expliquer qu'on ne retrouve pas ces 30 glorieuses? On utilise la théorie

accélérée ces derniers jours, est continue depuis plus d’un mois. Les prix ont augmenté de plus de 50 % depuis fin juin. Cette progression mensuelle, portée par une activité spéculative considérable, est la plus forte depuis 1973. La très forte volatilité du marché s’explique principalement par l’écart entre les bonnes perspectives de récoltes, qui ont porté le marché à la fin de l’année 2009, et la sécheresse qui s’est, depuis, abattue sur les pays exportateurs de la mer Noire dont, en premier lieu

et les commerçants, ainsi qu’aux marchés organisés de futures avec des chambres de compensation garantissant la solvabilité des transactions. Cependant les marchés physiques et financiers sont fortement corrélés, notamment pour les prix et leurs volatilités. En effet la livraison physique a lieu à la maturité des contrats à terme et il existe aussi une relation entre le prix au comptant et le prix à terme. Le prix d’une matière première, en tant que support des produits financiers, sont déterminés

limite pas à la valeur présente des cash-flows anticipés mais doit capter toutes les opportunités de croissance qui se présenteront dans le futur. Les déterminants du prix d’une option sont le prix d’exercice, le prix de l’actif sous-jacent, la volatilité de l’actif sous-jacent, le taux d’intérêt sans risque, le temps restant jusqu’à l’échéance. Par analogie avec une option financière, une opportunité d’investissement dans des actifs réels (usine, équipement, projet, firme...) est similaire à une

l’éventuelle poursuite de son plan de relance. La diminution de la vulnérabilité vis-à-vis des créanciers étrangers et de la volatilité des taux d’intérêt et de change Depuis 2004 la dette publique a été recomposée en faveur de la dette de long terme (11 ans de maturité moyenne) et à taux fixe (voir graphique 5), permettant une moindre vulnérabilité, respectivement, à la volatilité des prêteurs et à celle des taux d’intérêt. De plus, la part de la dette domestique a augmenté et représente désormais

macroéconomique, le produit intérieur brut qui ont un effet positif sur l’investissement public et le ratio de la dette extérieure aux exportations qui a un effet négatif sur l’investissement public. Serven (1997) a montré que l’incertitude et la volatilité macroéconomique sont les facteurs clés explicatifs des bas niveaux d’investissement observés en Afrique Subsaharienne dans les années 1980 – 1990. Un an plus tard, il a focalisé une autre étude sur une vaste série de donnée couvrant 94 pays en