Yen

example, they appear multi-modal. Notice especially that the scale of the Indian rupee spread density is nearly an order of magnitude larger than that of the yen. We seem to be seeing different regimes, some of high liquidity, others of low liquidity. Figure 4: Distribution of spreads for three currency pairs. Daily Spread Distribution for Japanese Yen 5/95 - 5/97 10 11 13 15 17 19 21 23 24 141 Daily Spread Daily Spread Distribution of Thai Baht 5/95 - 5/97 1 3 5

continentale avant la BCE étaient favorables et la banque du Japon ou Suisse sont très très favorables et interviennent beaucoup (le plus). * Conditions de réussite des interventions : 5 conditions. - Action Internationale mais pas que nationale (exemple du Yen Japonais en 99) - Effet de surprise important - Lutter contre la tendance est impossible ; mieux vaut accompagner un début de tendance. - Correction d’un taux de change d’autant plus aisé que valeur devise éloignée de la valeur économique fondamentale

municipal ? -Pcq son char part pus -On pourait dire son char desmarais plus !! #10-Tu c tu quesque le plus pti dinosaure au monde dit? -Au moins jpeux faire peur a des criquettes! #11-Tu c tu c koi la difference entre une chaise et un pirana ?? -Yen a pas Jirais pas masseoir cz vous !! #12-King Kong est vrm desaxé sexuel !! -Pk tu dit sa ? -Il tripe sur des filles grandes comme sa ! #13-Ya un vampire gnoufis ki est mort noyer !! -Comment sa ? -Ya essayer de mordre une truite dans lcoup

nombreux pays du Tiers-monde jusqu’au début des années 80. Mais du fait de la montée de la concurrence, elle a beaucoup perdu de son importance. - Depuis les accords de Bretton Woods, le $ reste la seule véritable monnaie internationale. Le mark et le yen n’ont guère entamé sa prépondérance. - la suprématie de l’Anglais comme langue internationale reflète l’influence mondiale des EU. Le déclin du français est net depuis 1945 et le recul brutal du russe à la suite de l’éclatement du bloc de l’Est a profité

d'actionnaires familiaux. - Le titre se situe à des niveaux de valorisation très élevés par rapport à ses pairs. -Hermès est sensible à l'évolution du dollar, et l'affaiblissement actuel du billet vert lui est défavorable. De même, il est dépendant du niveau du yen. COMMENT SUIVRE LA VALEUR - Acteur du secteur du luxe, Hermès est fortement dépendant de l'état de santé de l'économie des zones américaine et japonaise. Les ventes du groupe sont aussi sensibles aux flux touristiques et donc au trafic aérien, qui,

2.1. La théorie de la parité des pouvoirs d’achat 16  Si par exemple l’acier fabriqué en Europe coûte 100 euros la tonne, et que la même qualité d’acier fabriqué au Japon coûte 10 000 yens; d’après la loi du prix unique, le taux de change euro/yen ($/Y) doit être égal à 100 (1euro = 100yens). N. YAMANI ENCGM 2.1. La théorie de la parité des pouvoirs d’achat 17  Supposons que le prix en yens de l’acier japonais augmente de 10% (passant de 10 000 à 11 00 yens), alors que le prix en euros

ne suffit pas : En septembre 1933, on abandonne la convertibilité or et on dévalue la livre de 30%; En janvier 1934, c'est la même chose pour le dollar et le yen. Il n'y a aucune coopération internationale; on voit coexister un bloc-sterling, un bloc-dollar, un bloc-or (France, Belgique, Italie, Pays-Bas), une zone mark, une zone yen. La crise a donc fait éclater le Gold Exchange Standard. L'absence de concertation a été nuisible selon les experts qui en Juillet 1944 vont s'efforcer d'éviter

déjà connu un net ralentissement en 2008. Il pourrait même accuser l'année prochaine un recul de 7% à taux de changes constants. A taux de changes courants, le recul des ventes du secteur devrait être limité à 2%, grâce à la reprise du dollar et du yen face à l'euro. "L'impact de la crise financière va plonger certains pans du secteur dans la récession, dont la durée et l'ampleur dépendront en partie de la réactivité des entreprises", affirme ainsi Claudia d'Arpizio, responsable de l'étude commandée

monetaire mondial. Il etait tres compliqué d'appliquer le plan Probleme donc de cohérence des pays de la CEE Au Japon, pb de l'enrechissement du Yen. Court du Yen monte, visible aux exportations japonaises qui deviennent un peu plus chere. En contreprtie, pour le Japon : baisse des prix de produit energetique (ecart entre $ et yen favorable au yen) Japon pour s'en sortir commence à delocaliser vers les pays asiatiques. Delocalise leurs industries les plus poluantes CSQ : Renforcement de l'Asie

Europe, Chine, Inde et Russie) 2.1.3. Analyser le bilan de la fréquentation touristique mondiale en 2006 et 2007 2.1.4. Comprendre l’évolution des taux de change et leur impact sur le secteur du luxe notamment avec la sous évaluation du dollar et du yen 2.1.5. Identifier les tendances structurelles de consommation et leur évolution ; un focus sur la démocratisation du luxe, le trading up et le trading down 2.2. Analyser la demande de produits de luxe dans le monde 2.2.1. Etudier le marché mondial