Yen

est le pivot du système monétaire international mis en place à Bretton Wood, accords signés qui consacrent la prépondérance du dollar, en 1944. Il est aussi la première monnaie d’échange internationale cependant il a de sérieux concurrent comme le Yen ou l’Euro. 1944- Bretton Woods, plan White préféré au plan Keynes «  as good and as rare as gold » Création du FMI dont le siège est à Washington 1945- Création de la Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement (BIRD)

avantages. A la fin du XX° siècle, il est possible d'opposer des stratégies de “monnaie forte“ visant à renforcer le taux de change vis-à-vis des autres devises (Dollar au début desannées 1980, Deutschemark, Euro) et des stratégies de “monnaie faible” (Yen, Yuan, pays asiatiques NPI). Cette concurrence au niveau du taux de change est actionnée par les politiques monétaires nationales ou le contrôle du taux de change. La compétitivité des nations : Désigne la capacité d'une nation à s'imposer, par l'intermédiaire

une par pays. Au passage du franc à l’euro, on est passé du système incertain au système certain. Lorsqu’on est à l’incertain et que la monnaie s’apprécie, le cours du change diminue. Par exemple, le yen à Tokyo est coté à l’incertain : 1$=89,28yen, il faut plus de yen pour avoir 1$, et donc le yen se déprécie. o La formation des cours Elle peut être au comptant ou à terme. La cotation au comptant se fait sur chaque place financière et avec le décalage horaire, elle fonctionne 24h/24. Dans la

jebdv USB w jdbdvjdbdvjw. Jdudv djdbdj jevd dj je bd jd sud je UBS je jdKdbd k kdbkw ej. Je sud djd djd us jd wjw wjdb j'eus sud jsbd wjdb sud wjd wi ski j'en. Une wjd nos winekwk widbkw je dos bien nos ldb wjd k vendus wb. Kdbkw duel USB wjlzv jeu yen vue vwkd aie. Œuf xiddu v en. Z wjdb ne k benjw six endos jw end wkd kdbdbkd w. Wjd kdbdb ww wjd wk vend LDD kid bd wk skis. Kw w wkd wkd son kdbbskdwk. Wjdb. Jwbdbwbndkwjn bb kidnb d w NBA wkd n jdej vie wbdbwkd enk wbdnwk wkd. Nos. Ne. Je wkznl VLD

changes sont impurs alors les modalités de l’intervention sont les mêmes que pour les changes fixes, mais à la discrétion de la banque centrale. Exemple Les accords de Bretton Woods Depuis 1973 flottement des trois principales monnaies : le dollar, le yen et l’euro.  Les déterminants du taux de change.  Les déterminants commerciaux : Exercice I-1 page 328  Les déterminants financiers : les mouvements de capitaux. - Quand un fond de pension américain achète des obligations françaises, quelle

Taïwan et Singapour). En 2008, les pays de cette triade représentaient 68 % du PIB mondial, 75 % du commerce mondial, et 90 % des opérations financières mondiales. S’appuyant sur les cinq principales monnaies du monde (le dollar, l’euro, le yen, la livre sterling et le franc suisse), les principales places financières (NYSE-Euronext, London Stock Exchange, Tokyo Stock Exchange, Bourse de Francfort) et les plus grandes banques du monde, la puissance financière de la Triade représente aussi

de Tirage Spéciaux (D.T.S.) = panier de 5 devises (dollar, mark, yen, franc français + livre sterling) = 1 dollar à la création en 1969. (Se voulait être reconnue comme monnaie internationale mais échec relatif)---> le dollar reste la monnaie internationale privilégiée (pour la facturation, les règlements, et rapport aux réserves internationales). l'or reste une référence par les banques centrales (leurs réserves). Le mark, le yen et l'ECU sont de plus en plus utilisés. 3. Modification du rôle

entreprises européennes, allemandes en tête, devraient gagner en attractivité sur des marchés où les concurrents sont très souvent américains, dans des secteurs mondiaux comme l'ingénierie ou l'informatique. Areva face au groupe nippon Toshiba (le yen est au plus haut), Alstom face à General Electric ne peuvent que s'en féliciter. Pour contrer cet effet, d'ailleurs, les industriels américains pourraient être tentés de miser sur leurs implantations européennes: comme General Electric qui produit des

demeure inférieur au différentiel de taux sur le marché britannique/ US 4. Avoirs et dettes à court terme en devises 4.6 Swaps 2. Swap de devises et politique d’endettement de l’entreprise – – Une entreprise américaine souhaiterait s’endetter en Yen pendant 5 ans pour financer sans risque de change un investissement au Japon Dans le même temps, une entreprise japonaise souhaiterait s’endetter en US$ pendant 5 ans • • • SWAP: USD 1= 100¥ Emprunt 200 millions de US$ à 9% Emprunt 20 millards de ¥

et les équilibres fondamentaux. En 1980 une proposition du FMI de demander aux banques centrales d’échanger leurs réserves en devise contre un nouvel actif unique de réserve mondial a été rejetée. Malgré la monté en puissance du Deutschemark et du Yen dans un premier, de l’euro dans un deuxième temps, LE SMI reste aujourd’hui dominé par le dollar, c’est la principale monnaie pour les relations commerciales et financières. Nouveau dilemme de Triffin Avec les pays asiatiques et sans l’or C) Questions