La crise des subprimes Les facteurs de la crise des subprimes La responsabilité de la FED

La Fed =>2 objectifs : stabilité des prix + maintient des conditions d'une croissance économique optimale. En fonction des conditions macroéconomiques, la Fed privilégie l'un ou l'autre.
Fin 1990, les EU => la formation d'une bulle financière dans secteur des NTIC
Lorsque la bulle internet éclate en 2000, elle entraîne un fort ralentissement de l'activité économique. Afin d'éviter une trop forte récession, la Fed a baissé très rapidement et fortement son principal tx directeur. La Fed privilégie alors son obj de croissance éco.
En théorie, la baisse du coût du refinancement des banques doit favoriser la distribution de crédit et donc favoriser la croissance. Et en pratique, cela va conduire à un endettement des ménages américains (but : accéder à la propriété). Il s'en résulte alors un fort dvlp des crédits hypothécaire (crédit immobilier garanti par une hypothèque) y compris pour les ménages les plus fragiles. Ces ménages vont s'endetter le plus souvent à taux variable (dvlp du compartiment « subprime » du marché immobilier)

L'explosion de la demande immobilière va provoquer des tensions inflationnistes => alors à partir de 2004 la Fed durcie sa politique monétaire (quel moyen ? Élévation des tx directeurs). Cela entraîne alors une explosion des charges de remboursement des ménages endettés à taux variables.

Le rôle des sociétés financières spécialisées dans le crédit immobilier à risque

Sur le marché du crédit immobilier américain => 2 compartiments : « prime market » et « subprime market » le PM => le marché du crédit accordé aux emprunteurs présentant peu de risques (revenu fiable, peu endettés). Ce sont généralement les banques qui sont positionnées sur ce marché le SM => concerne les prêts immobiliers à risque (ménages solvabilité fragile)

la différence entre le tx normal et le tx subprime correspond en quelque