La crise financière : origine et perspectives

Slide 3 : Subprimes
Le terme Subprime désigne des emprunts plus risqué (et à meilleur rendement) que la catégorie prime, particulièrement pour désigner une certaine forme de crédit hypothécaire.
Slide 4 : Titrisation
La titrisation (Securitization en anglais) est une technique financière qui consiste classiquement à transférer à des investisseurs des actifs financiers tels que des créances (par exemple des factures émises non soldées, ou des prêts en cours), en transformant ces créances, par le passage à travers une société ad hoc, en titres financiers émis sur le marché des capitaux.
La titrisation des créances consistait à les regrouper par paquet (plus de 1000) provenant de plusieurs États américains, de façon à permettre en théorie une diversification du risque. L'opération de titrisation permettait de sortir les créances (prêts) du bilan de la banque. Ainsi, elle pouvait continuer à placer de nouveaux crédits, et ainsi réalimenter un processus qui n'était pas encore qualifié de bulle immobilière.
Slide 20 : Crise de liquidité * L’épargne internationale * Excès de liquidité
Le point de départ nous semble être l’excès de liquidité au niveau mondial (paradoxalement, la crise actuelle se caractérise aussi par un assèchement de la liquidité.
Augmentation du a des facteurs endogènes et exogènes : - la progression très rapide des réserves de change des banques centrales des pays émergents -augmentation des réserves est due à d’importants excédents commerciaux et à un fort taux d’épargne -expansion du crédit * Une crise de liquidité désigne un phénomène au cours duquel les banques et autres établissements financiers refusent de se prêter mutuellement de l’argent (c’est-à-dire des liquidités) entre eux.
La raison est une perte de confiance : les autres établissements sont susceptibles de détenir des créances douteuses ou de faire faillite et donc de ne pas pouvoir faire face à leurs