La gouvernance

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Institut d’administration des Entreprises de Bretagne Occidentale 12 rue de Kergoat BP 81629285 Brest CEDEX

DESS : Ingénierie Financière

Mémoire du Diplôme d’Etudes Supérieures Spécialisées en Ingénierie Financière

Sous le thème

Le gouvernement d’entreprise au Maroc

Réalisé par : HICHAM BELKADI

Sous la direction de : Mlle Elisabeth GENAIVRE Maître de conférence en Gestion IUT deLannion-Université de Rennes 1

Responsable du DESS : Mr. Christian CADIOU Professeur Agrégé des Universités en Gestion IAE de Bretagne Occidentale

Université de Bretagne Occidentale

Année Universitaire 2002-2003

Sommaire

Introduction générale……………………………………………………3 Partie 1 : Le développement du capitalisme au Maroc………………..5 Introduction……………………………………………………………...6 Chapitre 1 :l’évolution du système économique………………………..7 Paragraphe I : Caractéristiques et évolutions de l’économie marocaine…...7 I : Evolution du tissu économique marocain…………………...7 II: Atouts et handicaps de l’économie marocaine……………....8 III : L’endettement et ses conséquences ……………...……….9 IV:Perspectives de l’économie marocaine……………………10 Paragraphe II : Privatisation et actionnariat des entreprisesmarocaines...11 I : Programme de privatisation………………………….. …11 II : Actionnariat des entreprises marocaines………………….12 Chapitre 2 : La mutation du système financier…………………………..13 Paragraphe I : Système bancaire et financier marocain…………………...13 I : Système financier……………………………………….13 II : Performance du système bancaire et cadre réglementaire……14 1. Cadre institutionnel……………………………………14 2. Structure del’actionnariat……………………………...15 3. Taille du système bancaire et part de marché……………..15 Paragraphe II : Bourse marocaine : léthargie ou dynamisme……………..16 I : Aperçu historique……………………………………….16 II : La réforme de 1993……………………………………..16
III : Evolution du marché boursier…………………………….18

Conclusion : ……………………………………………………………21

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Partie 2 : Les principes de gouvernance d’entreprise au Maroc….22Introduction…………………………………………………………..23 Chapitre 1 : Le fonctionnement interne des gouvernements des firmes marocaines……………………………………………..24 Paragraphe I : Les firmes à structure moniste……………………….24 I : Le rôle des organes de direction ………………………24 II : Le rôle des organes de contrôle……………………….26
1. Le conseil d’administration…………………………26 2. L’assemblée générale………………………………27

Paragraphe II : Lesfirmes à structure duale………………………...27 I : Le rôle des organes de direction………………………27 II : Le rôle des organes de contrôle………………………28
1. Le conseil de surveillance …………………………28 2. L’assemblée générale ……………………………..29

Chapitre 2 : Le fonctionnement externe des gouvernements des firmes marocaines………………………………………………29 Paragraphe I : Le marché du travail des dirigeants au Maroc……….....29 I : Sacomposition……………………………………...29 II : Son évolution……………………………………….31 Paragraphe II : Le marché financier………………………………....32 I : Son organisation…………………………………….32 II : Son évolution……………………………………….33 Paragraphe III : Le marché des biens et services……………………….34 I : Sa composition……………………………………….34 II : Son évolution………………………………………..34 Conclusion………………………………………………………………….36 Conclusiongénérale………………………………………………………..37 Bibliographie……………………………………………………………….39

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Introduction générale :

Depuis l’indépendance, le Maroc était réputé un pays libéral. Néanmoins, l’Etat a toujours gardé un rôle prépondérant dans l’économie. Le pays a ainsi vécu depuis des années dans l’attente de réformes économiques. Or, jusqu’au début des années 1990 rien de particulièrement important n’a été entrepris à part un programme d’ajustementstructurel (PAS) douloureux, imposé par les instances financières internationales notamment le FMI. Ce n’est qu’à partir de 1993 que le pays a entrepris un ensemble de réformes. Il a ainsi choisi la libéralisation économique interne et l’ouverture sur l’économie mondiale. Le royaume a compris qu’il y a des exigences incontournables, comme la modernisation de son...
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