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Politique de dividendes

9663 mots 39 pages
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Distribution de dividendes

Finance approfondie

Université Abdel Malek Essaâdi Ecole Nationale de Commerce et de Gestion Tél.: 039-31-34-87/ 88/ 89, Fax: 039-31-34-93 Adresse: B.P1255 Tanger - Maroc Module: Finance Approfondie

Exposé sous le thème :

LA POLITIQUE DE DISTRIBUTION DE DIVIDENDES

Réalisé par :
Ø KICHICHI Nawal Ø BENCHAKAR Haimed Ø OULAD JELLOUL Med Said

Proposé par :
M. Hassan BOUJETTOU

Année universitaire : 2005 / 2006

ENCG Tanger

1

2005 - 2006

Distribution de dividendes

Finance approfondie

Plan

INTRODUCTION GENERALE Partie I : Cadre conceptuel de distribution de dividendes
1-Modalités de distribution de dividendes 2- Sommes distribuables sous forme de dividendes 3- Mise en paiement des dividendes

Partie II : Politique de dividendes et valeur de l’entreprise
1-Approche traditionnelle et l’évaluation par les dividendes 2-Thèse de neutralité de Modigliani & Miller 3-Politique de dividendes et MEDAF 4-Influence de la politique de dividendes sur la valeur de l’entreprise

Partie III : Politique de dividende et théories financières
1-Théorie de signaux 2-Théorie d’agence

CONCLUSION GENERALE

ENCG Tanger

2

2005 - 2006

Distribution de dividendes

Finance approfondie

Introduction générale

Les entreprises doivent-elles verser des dividendes? Cette question peut paraître naïve dans la mesure où le paiement de dividendes semble une pratique naturelle. Rares en effet sont les entreprises qui, quand elles le peuvent, ne versent pas de dividendes. Rares aussi sont les actionnaires qui ne se soucient pas des montants distribués. Une telle question mérite cependant d'être posée tant la réponse est loin d'être évidente. Il existe, en effet, peu de sujets de gestion financière ayant fait l'objet d'autant de controverses que la politique de dividende. Cette question ne présente d'ailleurs pas qu'un intérêt académique. Elle concerne : ü les actionnaires pour la gestion de leur portefeuille. ü les

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