Aléa moral

manière générale, les asymétries d'information sont deux types : l'aléa moral et la sélection adverse. 1.1- L'alea moral Initialement démontré par Arrow (1963) dans un article portant sur le secteur d'assurance des soins médicaux, l' « aléa moral » est défini par Marshall (1976 :880) comme : « toute mauvaise allocation de ressource qui résulte de l'assurance de risque par des contrats normaux ». Simplement, l'aléa moral désigne une situation dans laquelle de futurs paiements liés à un contrat

d’information et comment les résoudre ? Dans les deux premières parties nous verrons les problèmes générés par l’asymétrie d’information et les moyens d’y remédier. Enfin dans une troisième partie, nous présenterons deux exemples caractéristiques du hasard moral au sein d’une entreprise type PME et d’une SA. I- LA SELECTION ADVERSE OU ANTI-SELECTION Nous allons développer ici, d’une part la façon dont se présente la sélection adverse et d’autre part les solutions pour y remédier. 1- La manifestation

franchise est un moyen de libérer les ressources le désinvestissement (solution stratégique) qui permet de développer l’entreprise, en utilisant les ressources qui était immobilisées tout en gardant le contrôle des activités. La problématique de risque moral, de sélection adverse (Pré et post contractuel) et d'opportunisme développée par Jensen et Meckling (1976) avec la théorie de l’agence est résolue avec la franchise. En effet, le principal va confier contractuellement à un agent le soin de réaliser

même avoir intérêt à ce que son auto soit volée ! De fait, selon le Bureau d’assurance du Canada, la fraude à l’assurance s’élèverait entre un et deux milliards par année au Canada. Il existe deux grands types d’asymétrie d’information : le risque moral et la sélection adverse (qui peuvent parfois survenir de façon simultanée). Dans le premier cas, on note un problème lié à des actions difficilement observables après la signature d’un contrat, alors que, dans le second cas, il s’agit d’information

qui ont été déclinées sous les expressions de sélection adverse et de risque moral. L’aléa moral correspond à la manipulation d'une information sur une caractéristique non réalisée (Arrow, 1963). Par exemple, un vendeur pourrait être tenté d'abaisser le niveau de qualité d'une future transaction alors que le consommateur anticipe une qualité identique à celle de la transaction présente. Dans une situation de risque moral ("hidden action" ou "comportement caché"), un côté du marché ne peut observer

et Geithner notamment) pour obtenir de l’aide. On constate rapidement à quel point le système était infesté par le risque moral. Les interventions multiples du gouvernement dans le passé, notamment durant la crise des « savings-and-loans » en 1991, ont engendré une anticipation néfaste que l’État se porterait infailliblement au secours des grandes institutions. Ce risque moral induit par les politiques du gouvernement est une cause fondamentale de la crise. Il est important de noter que suite à ce

encadr par Travail ralis par Anne universitaire 2010 2011 Le plan Introduction Premire partie lasymtrie dinformation La Slection adverse Le risque moral Deuxime partie La thorie dagence La relation dagence Limportance de lagence Les hypothses de la thorie dagence Divergence dintrt Asymtrie dans le distribution dinformation le problme de lopportunisme Les cots dagence Conclusion. Asymtrie dinformation

introduits dans la littérature économique avec l’apparition des contrats d’assurance sur plusieurs périodes. Ces contrats sont justifiés, en général, par la présence d’asymétrie d’information entre assurés et assureurs (sélection adverse et risque moral). Le bonus-malus est un mécanisme qui ajuste les paramètres des contrats d’assurance en fonction de l’expérience passée des assurés. Par exemple, on peut ajuster la prime selon les accidents passés des individus ou le nombre de points d’inaptitude

des deux parties peuvent diverger 2. Il existe de l’asymétrie d’information entre les parties (l’agent sait normalement plus sur la tâche que le principal) 3. Caractère incomplet du contrat : contrôle imparfait et chère 4. Problème de risque moral et sélection adverse . Relation d’agence et coûts d’agence Origines Définition Principes Caractéristiques Objectifs Coûts d’agence 1.Comment construire un système d’incitations et de surveillance qui empêche l’agent d’avoir un comportement

contrats risqués ou douteux et refuser les meilleurs. -Post-contractuelle. Une fois le contrat d'engagement conclu, l'emprunteur peut changer son comportement et adopter une attitude opportuniste au détriment de la banque ce qui conduit à un risque moral ou des coûts d'agence. De ce fait, le suivi quotidien du risque demande réactivité et sens de la communication. La gestion des événements se produisant sur les comptes de l’entreprise doit être totalement maitrisée afin de détecter les signaux d’alertes