On constate généralement une différence entre d’une part la valeur théorique d’une entreprise telle qu’on peut la déterminer selon les méthodes traditionnelles d’évaluation et d’autres part le prix de vente effectif de cette entreprise tel que déterminé par les parties. Quels sont les principaux facteurs pouvant expliquer cette différence ?
L’application des méthodes d’évaluation conduit à une valeur théorique qui peut servir de référence lors des négociations entre le vendeur et l’acheteur
La valeur de transaction finale sera le résultat de négociations et peut être augmentée ou diminuée. Cette différence peut refléter des éléments autres que purement économiques tel que la notoriété et la marque ainsi que l'impact des circonstances dans lesquelles la cession est réalisée. Selon la situation - vente d'une filiale par un grand groupe, vendeur pressé de partir ou encore un entrepreneur qui prend sa retraite - l'une des parties à la vente sera plus disposée à faire des concessions.. Quelle est la formule du coût du capital (Ke) ; décrivez brièvement les composantes ?
La formule du coût du capital Ke est la suivante : Ke = r_f+β*r.p r_f : Taux sans risque β : le coefficient de sensibilité au risque
r.p : prime de risque Qu’entend-on par « seller representations and warranties » dans une convention de vente d’entreprise ?
C’est une convention de garantie données par le vendeur à l’acheteur lui garantissant que les informations qu’il a obtenu d’actif et de passif sont exactes et qu’il ne lui a pas caché des vises ou que la société n’a pas de litiges autres que tous ce qu’il lui a montré. Ces closes sont d’une grande importance pour l’acheteur car sans elles le droit commun ne le protègerait que sur les actions cédées elles-mêmes (existence, libération…). Cette garantie est faite avec le plus souvent un système de contre-garantie visant à garantir la solvabilité du ou des vendeurs garants : caution bancaire, etc .
MBO : Le management buy out ou rachat