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Le modèle de minsky

439 mots 2 pages
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Fiche: Le modèle de Minsky« Le money manager » | |

L’hypothèse centrale : existe des instabilités financière intrinsèques.
M. montrer que les crises financières interviennent de manière naturelle et endogène dans l’évolution du capitalisme.
Donc chaque crise financière = passage d’une étape de développement du capitalisme.
Elles ne peuvent donc pas être analysées comme résultat d’un choc exogène ou d’un accident

Minsky : 5 phases dans le développement du capitalisme.

* La phase actuelle: le capitalisme des « money manager »

Caractéristique: intronisation de la valeur actionnariale = critère principal.

Conséquence: * profonde mutation du rapport salariale (modification rapport travail/capital)

80’ dvp marché régime d’accumulation financiarisé (capital se valorise sans passer par système productif) seule contrainte la maximisation de la valeur actuarielle.

* La phase qui précède:
Grande dépression à 70’.
Caractéristique :
L’Etat joue un rôle capital dans l’économie. Bilan banque et IF = titres publics ( plus stable)
Manager indépendant des actionnaires permet: objectif a LT /responsabilité sociale aux entreprises.

En quoi le passage entre ces deux phases est important ?
Capitalisme des money manager = concentration des grandes IF ( cad FdP, CA..)
Car plus d’investisseur institutionnel dans actionnariat entreprise
But II = maximiser leur retour sur investissement plus difficile au dirigeant entreprise de suivre objectif LT. Fiche: Fragilisation deux idées principales | |

Deux idées : * Première idée:
Il existe deux régimes d’endettement stables et instables * Régime d’endettement stable : Hedge Finance * Régimes d’endettement instables : spéculative Finance, Ponzi Finance

Dans la Hedge Finance :
-------------------------------------------------
Flux de l’investissement > flux de la dette contractée

Dans la speculative Finance:

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