Quel rôle les agence de notation ont-elles joué ?
Les agences de notations évaluent la situation économique des acteurs économiques des Etats et des entreprises !
Entre autres, elles établissent des notes censées rendre compte de la solvabilité de potentiels emprunteurs. Ces notes, attribuées notamment aux pays, vont du triple A (AAA) qui signifie que le risque est quasi nul aux notes C ou D
Plus la note est élevée, plus les taux d'intérêts demandés à l'emprunteur seront faibles et donc avantageux. Plus la note (le fameux rating) se dégrade, plus les taux grimpent.
Le rôle quels ont-elles joué ?
Souvent accusées de souffler le chaud et le froid sur les marchés financiers et de produire des prophéties qui "s'auto-réalisent", de nombreuses voix s'élèvent contre ce système de notation financière.
Dans un contexte de crise des dettes des Etats que le poids de l'avis des agences de notation est contesté. La Grèce en a été un bon exemple : sa note ayant été très fortement dégradée par les agences de notation, elle s'est retrouvée à devoir emprunter à des taux prohibitifs, ce qui l'entraine dans une spirale d'endettement.
Dans le cas d'une entreprise cherchant à se financer, la notation obtenue sera déterminante pour les conditions de l'opération. Que ce soit par financement bancaire ou par émission d'obligations sur le marché, plus la note sera élevée et plus l'entreprise trouvera des fonds bon marché à des taux d'intérêt faibles.
A l'inverse, une mauvaise note signifiera un taux d'intérêt plus élevé et des difficultés pour mettre sur pied un financement. La différence de niveaux entre les taux d'intérêt constituera la prime de risque.
La notation est attribuée par une équipe d’analystes qui collectent les données disponibles (publiques ou non), sur l’émetteur d’une part, et sur son marché d’autre part. Les analystes prennent notamment en compte chez les entreprises :
- leurs flux de revenus,
- la structure de leur bilan comptable,
- leurs performances