20 Avril 2005 Bouygues Telecom

re,8 cettes à leurs missions. Il faut dire qu’à Aides les frais de fonctionnement sont élevés (15,7 %, contre 8 à 12 % dans les entreprises en moyenne). Quant aux « frais d’appel à la générosité du public » (ou « frais de collecte »), ils dépassent 20 % (11 % à l’AFM) ! Particularité d’Aides, la multiplication des démarchages dans la rue afin de trouver de nouveaux donateurs. (PHOTOPQR/« LA VOIX DU NORD »/MAX ROSEREAU.) Pour les marchés supérieurs à « 100 000 € ou 150 000 € » par an, le cabinet

DSCG 4 Comptabilité et audit Robert OBERT Marie-Pierre MAIRESSE 2e édition Nouveau : + 20 cas d’application DSCG 4 Comptabilité et audit MANUEL ET APPLICATIONS http://systemista.blogspot.com/ EXPERT SUP L’expérience de l’expertise Les manuels DSCG DSCG 1 • Gestion juridique, fiscale et sociale, Manuel et Applications Jean-Michel Do Carmo Silva, Laurent Grosclaude DSCG 2 • Finance, Manuel et Applications Pascal Barneto, Georges Grégorio • Finance, corrigés du manuel Pascal Barneto

DSCG 4 Comptabilité et audit Robert OBERT Marie-Pierre MAIRESSE 2e édition Nouveau : + 20 cas d’application DSCG 4 Comptabilité et audit MANUEL ET APPLICATIONS EXPERT SUP L’expérience de l’expertise Les manuels DSCG DSCG 1 • Gestion juridique, fiscale et sociale, Manuel et Applications Jean-Michel Do Carmo Silva, Laurent Grosclaude DSCG 2 • Finance, Manuel et Applications Pascal Barneto, Georges Grégorio • Finance, corrigés du manuel Pascal Barneto, Georges Grégorio

Eyrolles En application de la loi du 11 mars 1957 il est interdit de reproduire intégralement ou partiellement le présent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de l’Éditeur ou du Centre Français d’Exploitation du Droit de Copie, 20, rue des GrandsAugustins, 75006 Paris. COLLECTION QUESTIONS DE GOUVERNANCE La gouvernance de l’entreprise familiale 77 conseils pratiques aux administrateurs, actionnaires et dirigeants Pascal Viénot en collaboration avec © Groupe Eyrolles

médiateur en assurances pour résoudre un litige 18 Vous déclarez une modification de risque à votre assureur 19 Lors d’un déménagement, vous demandez quelles sont les conditions pour assurer votre nouveau logement 20 Vous résiliez votre contrat à la suite de la vente de votre véhicule 20 Vous résiliez votre contrat multirisque habitation avant son échéance 22 Vous résiliez votre contrat à son échéance après avoir été informé(e) dans les délais de votre faculté de résiliation 23 Vous résiliez

menacée. En application de la loi du 11 mars 1957 il est interdit de reproduire intégralement ou partiellement le présent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de l’Éditeur ou du Centre Français d’Exploitation du Droit de Copie, 20, rue des GrandsAugustins, 75006 Paris. © Groupe Eyrolles © Groupe Eyrolles, 2007 ISBN : 978-2-212-53796-3 COLLECTION QUESTIONS DE GOUVERNANCE La gouvernance de l’entreprise familiale 77 conseils pratiques aux administrateurs, actionnaires

d’envahissement de la sphère cognitive par la sphère mercantile. II. DES INTERACTIONS NOUVELLES DANS LA DYNAMIQUE DE LA DISTRIBUTION Envol du commerce électronique La croissance annuelle du secteur, de 28 % en moyenne de 2006 à 2010, s’établirait encore à 20 % en 2011. Le ralentissement paraît inexorable à mesure que les volumes augmentent et que s’approfondit une crise qui, toutefois, n’entame pas forcément le différentiel de croissance entre commerce électronique et autres commerces. Les acteurs de

(monde) Taux d'investissement monde Taux d’investissement (pays avancés) Taux d'investissement, pays avancés Taux d’épargne (pays avancés) Taux d'épargne, pays avancés 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 Source : IMF WEO, avril 2010. En comparaison de ce dernier groupe, la France a connu durant les années quatre-vingt-dix des taux d’investissement faibles qui se sont redressés en fin de décennie. Alors que les États-Unis connaissaient un boom de l’investissement en équipement

8 0,6 0,4 0,2 0 Jan Fev Mars Avril Mai Juin Juil Août Paris semaine Orléans semaine Moyenne semaine Pays-Bas semaine Sept Oct Nov Dec Chambéry semaine Ecarts de fréquentation quotidienne à la fréquentation moyenne annuelle Les résultats portant sur les seuls déplacements de semaine montrent une saisonnalité générale très marquée mais avec des différences importantes :  La pratique à Paris est très stable d’avril à septembre avec un écart de +20 % à la moyenne annuelle. La baisse

émettraient des actions lorsque les conditions du marché sont favorables, et les rachètent dans le cas contraire. La prise en compte de cette théorie renvoie là encore des résultats mitigés (Huang et Ritter, 2004 ; Frank et Goyal, 2004 ; Leary et Roberts, 2005 ; Hovakimian, 2006 ; Alti, 2006 ; Flannery et Rangan, 2006). Finalement, force est de constater que cinquante ans après le théorème de Modigliani et Miller (1958), le débat sur les choix de financement des entreprises n’est pas clos (Myers, 2001)