Alan Greenspan

financière Les raisons conjoncturelles La crise financière qui débute en 2007 tient principalement son origine de la politique monétaire trop accommodante de la Réserve fédérale américaine (la Fed) au cours des années 2000 sous le mandat d'Alan Greenspan[4] ,[5] ,[6] et d'innovations financières mal maîtrisées. Parmi les responsables politiques ayant favorisé directement les conditions de cette crise par des mesures économiques et sociales, le Guardian cite Bill Clinton[7] , George W. Bush, Gordon

financière dans le mandat des banques centrales (18). Celles-ci se préoccupent déjà implicitement de cet objectif. Ainsi, la politique de la Fed américaine a été activement engagée ces dernières années dans la prévention du risque systémique et Alan Greenspan, (16) Voir en particulier le rapport 2005 de la BRI. (17) « Vers une régulation macroprudentielle des crises financières internationales », A. Cartapanis, Revue d’Économie Financière, n° 70, 2003. (18) Les crises financières, op. cit., (2004)

ventes déstabilisent le marché des changes. Telle a été la position des autorités monétaires américaines jusqu'en septembre 1985. Elle s'est sensiblement modifiée depuis (par exemple intervention sur la chute du dollar par le dirigeant de la Fed Alan Greenspan ou la politique de relance du secrétaire américain au trésor Henry Paulson pour recapitaliser les banques suite à la crise financière de 2008). Les autres Banques Centrales sont moins hostiles à ces interventions, elles y recourent quand des turbulences

vers l’étranger n’a progressé que de 56%. Aux EUA et en Europe , le montant des services (juridiques, bancaires, programmation et consulting) vendus aux étrangers dépasse de plus de 50M de $ celui des services achetés auprès de sT étrangères. Alan Greenspan assure que les délocalisations entraînent des gains de productivité et une amélioration du niveau de vie aux EUA : création d’emplois (+ intéressants) > à leur élimination. Mais les éco néo-classiques sont en train de changer d’avis. Petite

d'euros), coûteux parachute à l'indice Nikkei. En Europe, la BCE prend le relais, avec 69 milliards d'euros. En attendant, pour le lendemain, un apport supplémentaire sur les marchés européens de 50 milliards de dollars, ainsi que l'a promis Alan Greenspan, le !15 président de la Réserve fédérale américaine. De quoi calmer les places européennes d'ici à la réouverture des marchés américains lundi 17 septembre. ! ! 2) Conséquence sur la politique intérieure  Afin de prévenir

alors que le crédit s’emballe ; injecte des liquidités en cas de crise et répare les dégâts après (le cleaning up) en maintenant, pendant une période assez longue, le taux directeur à un niveau très bas. C’était le consensus de Jackson Hole dont Alan Greenspan a été la figure emblématique. Cette solution de coin doit être abandonnée. Ses limites sont clairement apparues. Elle a conduit, après l’éclatement de la bulle Internet, à maintenir trop longtemps les taux d’intérêt à un niveau trop bas. Mais

sérieux et son souci du détail. C’est clairement une victoire pour les « anti-régulation ». 34 Les marchés dérivés : première alerte en 1994 • • Pourtant, au début de l’année 1994, le marché des dérivés va subir une violente déconvenue. Alan Greenspan, le président de la Réserve Fédérale, craignant une surchauffe de l’économie américaine, annonce le 4 février 1994 un relèvement du taux d’intérêt directeur de 3 à 3,25%. Cette nouvelle ajoutée à d’autres nouvelles économiques inattendues surprend

de réserve fédérale, banque centrale des Etats Unis Dominique Lacoue-Labarthe Au cours de la décennie 1990 pendant laquelle l'économie américaine connaît une phase de prospérité remarquable, la politique monétaire et bancaire conduite par Alan Greenspan, président du Système de réserve fédérale, la Fed, est largement reconnue responsable de la croissance non inflationniste. La banque centrale se distingue en effet par son habileté à fixer les taux d'intérêt au bon niveau et au moment adéquat

analyse. Ils affirment d'abord que la crise n'a pas été provoquée par un excès de libéralisme mais en fait par des distorsions du libre marché provoquées par l'État, notamment la politique monétaire expansionniste menée par le président de la FED Alan Greenspan pendant les années 2002-2006, à l'origine de la bulle d'endettement, et l'obligation de prêter aux ménages les plus pauvres imposée par l'État américain aux banques, cause de l'octroi des crédits subprimes. Ainsi, selon l'économiste Florin Aftalion :

visent à rétablir la fluidité des rapports économiques et protéger voire institutionnaliser la libre concurrence. Cette protection de la libre concurrence est considérée comme une gageure par certains économistes, à l'instar de ce qu'à pu écrire Alan Greenspan en 196225. D’autres ajoutent que les lois qui régissent le comportement des entreprises doivent être les mêmes pour toutes indépendamment de leur taille, et que toute discrimination reposant sur la taille des entreprises est illégitime et contre-productive