Ancc Vsb

cptable corrigé(ANCC) = ANC + PV s/ éléments d’actif - MV s/ éléments d’actif + Réserves occultes (provisions non justifiées) + Fisca différée Actif (économie latente d'impôt sur frais établissement, recherche, prime remboursement obligation, 4812, 4816) - Fisca différée Passif (impôt à payer sur KP et provision réglementées sauf sur PPI) => Vm intrinsèque = ANCC / nbr actions ANCC : - ANCC d’exploitation - ANCC hors exploitation - Fonds commercial Les 2 premiers = ANCC proprement

l'évaluation par les flux de profits est supérieure à l'évaluation patrimoniale, la différence prend le nom de goodwill ou survaleur. En désignant par : • V ………. l'évaluation de l'entreprise par les flux; • ANCC…..l'actif net comptable corrigé, • GW ……. le goodwill, nous pouvons écrire : V - ANCC = GW 25 Calcul du goodwill • Le calcul du goodwill est fondé sur la prévision du bénéfice et des actifs de l'entreprise au cours des prochaines années. 26 Rente annuelle de goodwill Pour une année

licenciement 524 567 -16 000 -13 820 -42 594 -6 667 2 222 298 379 51 921 -550 000 = (80000+8000+3667+65+391375+41460) =33 1/3%×41 460 =33 1/3%×6667 = (0,9×630 915)-269 445 = (0,6×465 542)-227 404 =500 000+50 000 ANCC 248 008 3-Calcul de la valeur substantielle brute 31/12/N-1 CALCUL Installations techniques Agencements Matériel de transport Matériel et mobilier de bureau Bien loué Dépôt et cautionnement Valeur substantielle immobilisée Actif

fiscalité latente Actif net comptable réévalué Evaluation de l’entreprise dans une perspective de cessation d’activité La valeur liquidative Valeur de liquidation Valeur a la casse Valeur de fusion Valeurs fonctionnelles Valeur substantielle brute (VSB) Les capitaux permanents nécessaires à l’exploitation (CPNE) La méthode dualiste Les approches fondées sur le capital économique Le goodwill Le bénéfice économique Les méthodes boursières Les méthodes comparatives Les multiples du résultat Le price

ANC : L'actif net comptable corrigé (ANCC)   L'application des principes comptables en vigueur, et notamment celui des coûts historiques, conduit à la présentation d'un bilan ne permettant pas d'apprécier une entreprise à sa valeur réelle. On apporte donc certaines corrections directement à l' actif net comptable (ANC) calculé ci-dessus : - réestimation à leur valeur réelle de certains postes d'actif, - reclassement de certaines provisions pour risques et charges, - prise en compte de la fiscalité

Total Actif – Dettes – Ecart de conversion. 2- L'actif net comptable corrigé (ANCC) : Le calcul de l'ANCC reprend le même principe que L'ANC, la seule différence étant des corrections sur les valeurs figurant au bilan est effectué. Dans cette méthode il s'agit de retraiter les actifs et les dettes de la société pour les ramener le plus près possible de leur valeur réelle et de l'entreprise à un instant t. ANCC = somme corrigée des actifs - somme corrigée des dettes. La réalité économique

sera poursuivie par le repreneur. • 54 Troisième partie : Méthode d’évaluation fondée sur l’actif net comptable corrigé et le goodwill 55 L’approche du goodwill  La notion de goodwill VE = ANCC (sans les éléments incorporels) + GW avec V : Valeur de l'entreprise ANCC : Actif net comptable corrigé GW : Goodwill 56 L’approche du goodwill  La méthode du goodwill  Principes  Définition du goodwill Le calcul de la valeur du goodwill se réalise de la façon suivante

Fiscalité pass ANCC Fdc Frais RD Brevets ANCC hors fdc = fonds 20 propres 0,6 7 0,6 -2,4 0,4 (1 - ,6) -1 Amortis déro., subvention, immo h expl 25,2 -1 -0,6 -2 21,6 3. Calculez le goodwill issu de la valeur substantielle brute et déduisez-en la valeur de CVL. Le coût du capital élargi sera utilisé comme taux de rémunération de la VSB et taux de capitalisation de la rente goodwill. Immo expl. Immo Cbail AC expl EENE VSB Res expl. Dot Amor révaluées CB Ch su hors expl. Particip. Résultat VSB Résultat

3. L’actif net comptable corrigé (ANCC) L’actif net comptable corrigé encore appelé ou actif net intrinsèque est obtenu en substituant, en tant que besoin, les valeurs réelles aux valeurs comptables et en intégrant les incidences fiscales. ANCC = ANC + Tout un ensemble de retraitements pour tenir compte de la valeur économique potentielle de la société et des incidences fiscales. La synthèse de toutes les règles donne le calcul de l’ANCC suivant : ANCC= capitaux propres – Actif fictif +

ne sont pas correctement évalués •Les actifs hors exploitation 108 Le calcul du Goodwill Valeur substantielle brute Elle représente l’outil de travail de l’entreprise, indépendamment de son appartenance juridique et de son mode de financement. La VSB ne fait aucune référence au passif, intègre uniquement les actifs nécessaires à l’exploitation et intègre des valeurs de biens non inscrits à l’actif Valeur utilité des immobilisations nécessaires à l’exploitation (pas prise en compte des actifs fictifs